近期小记
1、本文主要记录的是常思阁2024年4月29日-5月13日的部分阅读思考内容（没那么重要的思考就不放出来了，少部分是整理时产生的新感悟），文章内容7300余字（预计阅读时间约15-18分钟）。
2、至写文章时，《雪球特别版：段永平投资问答录（商业逻辑篇）》阅读至47%（基本没读），《朱江洪自传：我执掌格力的24年》听书完毕，《你是你吃出来的》（套装两册）听书至34%。
部分随笔
1.终于给老婆“洗脑”成功，让领导理解了我们这帮价投的所作所为
我老婆虽然一直不干涉我学习和去实践投资，但也一直不了解为什么我那么热衷于在线上线下和朋友们去谈论投资，所以之前偶尔会因为我老在网上和价投朋友们聊来聊去而忽略了她而生气，当然，更不清楚到底什么是价投。
6月14日我又带着领导和珺哥波哥伟哥勇哥以及珺哥和勇哥领导聚了一次，这次因为人少且彼此都很熟悉，所以话题都是围绕投资展开的，也帮助领导终于理解到了我们这些人为什么会聚在一起：
其实就是因为我们这些人有着共同的目标和愿景，也都有对美好生活的向往。而对我们来说最理想也最容易目标愿景与向往的方式，就是价值投资。有了一致的方向，也有了共同的期望方式，又有共同的引路人，自然价投就成了我们这些人之间永恒的话题，加上大家的思维又在价投的树干上长出了枝杈，自然聊起投资永远聊不完。
聚会后，老婆对我经常线上线下逼逼赖赖价投表示了理解和支持，有了老婆的理解和支持，相信以后我的投资路会走得更顺畅。
当然，最重要的是，走在投资这条路上，也不能忽略了老婆与家人，毕竟我学习投资就是为了和老婆家人一起更好地生活，若是会了投资却失了老婆家人，那投资还有啥意义呢？也顺便提醒一下朋友们，投资再好，也不要忽略了家人哦，不然的话，当个孤家寡人，投资赚再多钱，都很难有意义。
2.回顾的意义
“观点，不分对错，只为相互印证；讨论，不争输赢，只为提升自我。”
最近在雪球建立实盘组合的时候，发现我自己的雪球简介是上面这句话，这句话是我自己纯原创的（如有雷同纯属巧合），惊讶于我自己居然能说出这句有点水平的话。如果我能一直记住这句话，那想必之前我就不会因为有人跑到我这里来喷我而那么不舒服了。
然后又在雪球搜了搜我自己的id，发现有朋友摘录了我自己说过的话，也是震惊于我居然能说出那么好的话，而且我自己完全记不住了，要是摘录的朋友不留我的id，我都不知道是我说的：
1、“机会”出现之时，必然有人告诉你“危险”“别做”之类的话，但有人告诉你“危险”“别做”的事情，却并不等同于机会。
真正的机会，是潜藏在无数“危险”“别做”的声音之下的，要想避免这些“靡靡之音”的干扰，就需要平时的苦工。
抓住机会说起来简单，做起来从来都不简单，要想有抓住机会的底气与能力，就离不开平时的努力与学习并把知识化为自己的能力。
2、选择越多，反而越选不好，容易啥也干不成。想法太多也是如此，读书也是如此，投资理念也是如此，几乎所有东西都不是越多越好的，很多东西都是要做减法的，去粗取精，才能越来越好。照单全收囫囵吞枣，容易撑死自己。
通过上面三段我完全记不住的话可以看出来，回顾真的很重要，如果不回顾，即便自己曾经总结的有价值的观点，也大概率会遗忘，更别说别人的观点了。无论是回顾别人的文字/发言，还是回顾自己曾经的思考，都非常有意义，一方面可以巩固加深印象，另一方面可以审视过去的记录和思考是否有误。
另外，回顾的前提是要先“记录”，如果不记录，那连回顾的机会都没有。
重要摘录及对应感悟
将始终写在摘录前面的一段话：
20240322周记我说了，摘录部分我进行了调整，以后不会再有单独摘录的次条了，不想浪费过多的时间在整理摘要上面，但是有价值的摘要我还是会放到周记里面。
从20240322后，如果我觉得文章里我提供的有价值的东西足够多或自认为我的文章写得足够好，我就会开打赏。
如果被打赏的文章里面，我引用部分的原作者有意见，那我就把我被打赏的金额全部转给作者（如果是多个就平分），如果原作者有意见又不要钱我就删文（删文的话，我就得不到打赏了），如果删文我还是得到打赏了，我就把那笔钱捐了。
下为重点内容摘要及感悟：
1.终身黑白文章《打破幻想，股市没大V》摘录与感悟
常思阁认为，作为一个投资者，一定一定一定要去完整地读读黑白的这篇文章。认真读了，一定一定一定会非常有收获。
（1）
终身黑白：细心的朋友会发现我从来不说粉丝这个词，更多是使用读者这个描述。
常思阁：我也不喜欢说粉丝，喜欢说朋友们。
（2）
终身黑白：在股市要知道的两点：
1、任何分享都只是分享，你不能放弃自己的思考。因为你们的立场、情况都不同。
2、一个人被推的越高，给自己的枷锁就越多，会增加分享的顾虑，作为读者的你需要独立思考。
（3）
终身黑白：投资没有完美的体系，适合你的才完美，找到适合自己的体系，不能只靠别人的思考去解决问题，哪怕他足够坦诚，你们也情况不同。
常思阁：适合最重要。就和结婚一样，你不可能找到一个各方面都完美的人，就算真找到了，你也几乎不可能和ta结婚，结婚了你也几乎不可能走到最后。所以，结婚要选择一个最适合你的，投资体系也是一样。
适合自己的投资体系才能照顾好自己在投资中的情绪，才不容易焦虑，否则，你拿着一个适合别人的对别人有效的但实际不适合你的体系去投资，你怎么可能心态平稳呢？心态不平稳，又怎么可能操作不变形呢？
（4）
终身黑白：每个人呈现在外的形象都是修饰过的。强项会被展现，缺点会被隐藏。
常思阁：这点说得非常非常对，无论是有意还是无意，没有人会把自己的短处全部展现出来，比如我，我不介意暴露我的缺点，但是我不了解的东西我一般不会谈，因为不想误导别人，但我不了解或没展现的东西里面一定有我的弱项，这部分东西因为我没有去谈论而被动地被隐藏了。
（5）
终身黑白：你要对大V祛魅，你要理解无论多大的V，他也是人，只要是人他就有喜怒哀乐，贪婪恐惧。
当你理解了这些，你才能正视他，你能正视他，你才能独立思考，完善自己。
（6）
终身黑白：01大V的枷锁之一，很难面对错误
黑白常聊的一个观点，投资一定要允许自己犯错，让我们犯下大错的，往往是认为不该犯错。
允许自己犯错，不是说每次盲目的去决策。而是要理解这个世界就是瞬息万变的，哪怕你分析的无比正确，也会有很多意想不到的事情发生。
投资中常犯的错误之一，就是已经意识到错误，但是否定自己觉得丢脸就盲目坚持，之后小错熬着熬着，熬成大错。
作为有一定关注度的大V，就更容易犯这类错误，因为关注者众多，因此认错的成本更大。可能已经意识到问题，或为了自己的形象，或因为有人跟着抄作业，改错压力巨大。
因此对认错会有些抵触，要么是跌到忍无可忍，要么跌到一个合适的理由出现，比如某个政策有些变化，某某领导被调查等等才会认错，人一旦关注者多了，多少会有点形象包袱，反而延长了认错的周期，加大了犯错的损失。
02你不信有神，才能意识到自己是普通人
一个公开分享的人，或多或少都会在意别人的看法。因此公开分享的时候，也容易在不经意间把自己描述的完美理性。
而实际上你会发现大V犯错也不愿意面对，遇见质疑有时也会有点激动，悲观的时候也会时不时表达出我们要完，ZF不行的态度。相反乐观的时候也会给企业过高的估值。
黑白常说一件事，先认识到自己是普通人，你才可能合理的构建体系。
很多人会进入一个误区，因为太崇拜一个人，认为他是完美的，因此认为自己要有点情绪和想法就是不对的。
构建体系的时候，是基于自己像机器人一样理性去做决策，而实际情况中自己又是很难做到的，那么这个体系就毫无意义，因为执行不了。
相反你能认识到自己是普通人，会有七情六欲，敢于面对自己，你才能根据自己的自身情况去构建体系。
……
（省略号表示中间有部分文字没摘录）
终身黑白：再厉害的人，也不会是百分之百理性的，当你能意识到这一点的时候，你的优势就增加了。
（8）
终身黑白：对于投资，黑白和大部分人的建议不太一样，我的建议投资上首要的目标是：照顾好你的情绪，因为你只有在情绪稳定的情况下，才可能合理的行事。
常思阁：这个目标说得太对了，深以为然！！！情绪稳定是投资做得好的前提，如果情绪不稳定，什么投资方法都没有用
（9）
终身黑白：如何照顾自己的情绪，有很多选项，比如：
1、找到自己感兴趣的企业，而不是盲从别人。
2、用组合减少焦虑。
3、不要用让自己焦虑的钱投资等等。
总之你发现你的焦虑出现了，如果一个选择对结果没有大的影响又能缓解你的焦虑，我认为就值得试试
比如是否做T，这是一个经常产生争论的话题，出现争论的原因，我认为是正方和反方截取的时间段不同。
假设是截取w走势的阶段，自然会得出做T有用的结论。
一只股票10元~12元波动了一年，反复做T肯定是能降低成本的。
相反如果是截取持续上涨的阶段，就会有一部分仓位卖了，想等更低的价格买回来，然后错过的情况出现。
……
（省略号表示中间有部分文字没摘录）
因此吵得不可开交，甚至很多人自己也想不明白到底应该如何做。
而我的看法是，哪怕最终做T是不赚钱的，但是他能让你心态更稳定减少焦虑也值得，哪怕小部分仓位最终少赚了点钱，但让大部分仓位做到了耐心持有，这样的结局也很完美。
就像你认为高估卖出，股价仍可能上涨一样，在股市你不可能赚到所有钱，能赚到符合自己预期的那部分就足够。
（10）
终身黑白：完成比完美更重要，完美是在完成基础上的追求。
（11）
终身黑白：投资体系这事，最好的不一定是最好的，适合你的才是最好的。
（12）
终身黑白：愿意承认自己是普通人的人，才是真正强大的人。
（13）
终身黑白：之前有一个读者留言，也是金钱心理学中的一个观点：生活中很多时候，合乎情理远胜过绝对理性。合乎情理的选择就是一个更容易接受以及坚持的选择。对投资而言，坚持至关重要。
（14）
终身黑白：国内的投资者最喜爱的无疑是芒格、巴菲特，我也同样，但我也会看很多其他投资大师的书籍，因为投资成功的不止是芒格、巴菲特。
这个市场用不同方法且有公开业绩获得不错结果的人有很多，当然他们有个前提是大多都基于价值。
而很多真正的投资大师也都分享过一个观点，体系要结合个人。
多看看没坏处，你可以学习他们身上适合你的特质。
如果你只看一种，可能走向瓶颈，也要防止自己进入信息茧房。
你要有能力破圈，无论你多崇拜一个人，都不能不去看看别人，不能有一种，我看了某某大佬的文章我是最棒的，对别人的分享总有一种嗤之以鼻的态度。
学习不深度不行，但如果只看一种，最后也容易变的固执，无法接受新的观点，也就失去了成长的机会。
（15）
终身黑白：当一个大V塑造自己的方法完美，意味着他不能再否定过去的自己，也就意味着很容易停滞不前。
同时即便大V的方法确实很正确，但是也可能真的不适合你。
你要学会破圈，去掉崇拜的目光站在更远的位置去看整体。
当你看见河，你已在河之外，当你看见山，你已经在山之外，当你站在外面看这些，你才能看的清楚。
这不是说你一定要去相信很多体系很多方法，把自己搞的乱七八糟，体系冲突，看了不是就要信，但是不看一定会局限你的思考。
2.阿攀哥分享的芒格说的几句话
1、要想得到某件东西，最可靠的办法是，让自己配得上它。
2、找出你最擅长的事情，然后持之以恒，乐此不疲地去把它做。
3、许多IQ很高的人却是糟糕的投资者，原因是他们的品性缺陷。
4、什么事往简单处想，往认真处行。
5、生活就是一连串的“机会成本”，你要与你能较易找到的最好的人结婚，投资与此何其相似。
6、不要同一头猪摔跤，因为这样你会把全身弄脏，而对方却乐此不疲。
常思阁：我对这句话体会是最深的。因为前段时间就蠢到和一头猪去摔跤了，搞得自己不舒服了整整一天，这些猪真的可以把你的智商拉到和它同一水平线上，然后用它的方法激怒你，让你不舒服，跟猪摔跤，真的是赢了也不舒服输了也不舒服，但猪嘛，其实完全无所谓。
前两天其实又遇到一头这样的猪，所幸有了上一次经验后，没跟他摔跤，半个小时就调整好心态了。
7、大多数人都太急躁，担心太多。成功需要非常冷静和耐心，但在机会来临时也要有足够的进取心。
8、我这辈子遇到的聪明人没有不每天阅读的——一个都没有。
常思阁：阅读，确实非常非常重要，但输出也很重要。最近我一方面忙，另一方面沉迷输入，摘录的东西多到不想整理，结果就是现在堆了40天的摘录没整理，整理起来搞得我自己有点烦躁，之后还是要定期整理才行，不然真的会懈怠。
9、卓越的人很少，有机会追随他们。和他们走到一起，或许值得付出溢价，将来可能获得丰厚的回报。
10、长寿、幸福的秘诀是：不嫉妒、不抱怨、不过度消费。面对什么困难，都保持乐观的心态。交靠谱的人，做本分的事。都是些简单的道理，也都是些老掉牙的道理。做到了，一生受益。
3.阿攀哥分享的一些段永平语录
段永平语录：
1、我不鼓励加班，过分加班影响员工的生活，长此以往竞争力会下降。
2、狼性文化会输给人性文化。
3、员工如果已经在很努力工作，多发钱也不会让他们更努力工作。但少发是留不住人的。
4、做企业最重要的是安全，而不是做多大。
常思阁：确定性第一。
5、既然知道长远做不过别人的生意，干脆一开始就不要做。
常思阁：感觉和不想拿10年的企业（股票）就不要拿一分钟是一个道理。
6、好的企业文化对产生好的产品来说，并非是必须的，只是概率大一点而已。
7、长视频这个生意，是个差异化很小的产品，结局恐怕不会很好(点评搜狐聚焦做长视频。
8、我不会买高负债的公司 (点评房地产企业)。
10、三星与苹果的差距，其实是价值观，三星舍不得很多生意，但是苹果有舍不的决心，所以更聚焦。
12、好公司有定价能力，稍稍涨点价不影响生意，能定价代表有壁垒。
13、产品差异化小的行业，难找到好的投资目标。茅台是心理上的差异化，农夫山泉是渠道上的差异化。
14、无论消费者今天是不是识货，我们要认为他们是识货的，否则你就很容易投机。
15、自己不喜欢的东西不要拿出来卖。
16、广告是效率导向的，传递到位就行，而不是夸大。
17、眼光盯着市场占有率，会导致公司做错事。
18、柯达倒闭，是因为他们脑子里不是让大家更好地拍照而是为了卖他们的胶卷。
19、好公司，就是找到客户的差异化需求。
20、性价比是为了性能不够好找的理由。
21 乔布斯的强大是建立了苹果的创新文化，而不是自己创新。
23、苹果不做推销式广告，而是功能性或场景性广告，这种长期的潜移默化效果好。
24、我喜欢那些追求好产品，不提销售额目标的公司。
4.关于分众
（1）公众号莫书房文章《投资分众时，我们到底赚的是什么钱》之感悟
浩然兄对投资分众赚什么钱的提问很发人深省。我之前的理解是分众这类周期股，正常情况下只能吃息，但是我忽略了低估到合理这部分收益也是我们可以拿到的。
（2）公众号林飞的价值营造社文章《 重启扩张：详聊分众传媒 2023年报及2024一季报》之摘录与感悟
林飞：分众的估值，中报和三季报都聊过，用席勒市盈率没问题，只是不能简单套用，原则上，持续景气的时间越长，则估值越要保守，反之就要偏乐观。
常思阁：有一定道理，对周期股来说，景气期长了，接下来就很可能下行，就要悲观点，低谷期长了，就很可能上行，就要乐观点.
5.读兔子5月4日周记之感悟
（兔子这篇文章，里面关于逻辑与事实的部分，强烈推荐朋友们去找来读一读，兔子公号是“兔子书斋”）
对观念（观点）不一样的人，要判断是因为接收的事实不一样，还是底层逻辑不一样，如果是前者，那还可以沟通，如果是后者，那根本没必要沟通，他们不仅属于和我们话不投机半句多的那类人，而且他们的话对我们来说是噪音甚至是污染，很有可能影响我们自己的心情。
6.轩哥对企业合理市盈率的思考
这是在讨论给某企业合理市盈率估值的时候的一段对话，括号里面的话是我为了便于理解添加的
谷雨轩：如果年化增速 6%，分红 70%，15倍有点低估了，正常情况可以给到 20+。
yl：请教下这个原理是什么呢，可以用定量的方式推算出增长率、分红率和 PE的关系?或者是否可以指点一下看什么书呢？
谷雨轩：没看过，如果 6%的增速，70%分红，20倍的价格股息率就有 3.5，也比现金要强不少，这个价格算合理偏低。
常思阁：这个思路很值得学习，假设利润为1，20倍市盈率，市值就是20，70%分后就是分0.7，股息率0.7/20=3.5%
4.在轩哥谈投资中犯错的某个帖子下面，浩哥说了一句简短而振聋发聩的话
江浩：买入时强者思维，别人都是傻子；犯错了弱者思维，别人都想弄我。
常思阁：之所以有很多自称“价投”的人到最后无法取得好的收益，根本原因当然是对价投的理解不透彻，但是一般从他们说的话中表达出来的意思，还真是这样。买入时自信无比，“我最牛，其他人都是眼瞎，这么明显机会看不到”，发现犯错或者卖出时“管理层不行，大环境不行，天有不测风云”，总之不是自己的问题。
6.输出，才能优化。不输出，脑子中的完美就是nothing
常思阁：这是老唐分享的一个广告里面的话，正好和上面我对芒格谈阅读的回复对应上了。
7.雪球投资者大只若鱼谈中国移动
大只若鱼：移动的本质内核是什么？
是数据时代做基础硬件出租的。
也可看做是个数据高速公路网，收数据过路费。
高速公路30年运营权到期。移动不会到期。但是移动7年就要把路重铺一遍。
铺路很贵，还好它有规模优势。
总归还是个苦逼的生意。没有暴利。好在市场大，做的公司不多。
常思阁：作为运营商相关从业人员，我完全没有理解到这一点。但理解了这一点，我觉得对买卖运营商企业的股票来说很重要。如果早点认识到这一点，我也不会只在模拟股里面买入移动了（笑）。
（两张图片都是模拟盘！！！！没有任何荐股意思，里面的票实盘多数没有！！！！）
但也并不遗憾，认知范围外的钱是赚不到的，赚到了也会以某种方式亏出去，虽然至今我还没有自己的一只翻倍股，但这是迟早的事，只是不知道会是哪一只。
8.雪球投资者学知利行谈买入卖出的一种方法
学知利行：连续加倍法赌大小在赌场不容许，因为采用的赌客有足够资金肯定赢赢后又从1元开始，周而复始。但这种概率思维和盈利模型可以在股市参考使用，很有效，比较接近的就是，搞一堆有基本面支撑的标的，金字塔式买入，倒金字塔式卖出（随股价下跌买单逐步加大，随股价上涨卖单逐步加大。），不动收息。
常思阁：感觉这个金字塔式买入倒金字塔式卖出挺有意思的，我喜欢这种买入卖出方式。其实老唐也是这样的，只不过金字塔没有那么多层，差不多是2%，4%，8%，16%，最后一次打满40%。
体重与运动
1、本周五体重比上次发阅读思考记录时轻0.3（84.9kg）。
2、本周日均步数20611步（苹果计数，可能因骑车有所失真），其他运动0次。
常思阁
微信号：changsige99
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