2025年初，中国房地产行业再次被推上风口浪尖。碧桂园披露的财报显示，2023年全年亏损高达2009亿元，尽管2024年上半年亏损有所收窄，但净资产仅剩741亿元，其中受限资金占比过半。与此同时，万科总裁祝九胜被公安机关带走的消息引发市场震动，万科股价和债券价格随之波动。这两大事件不仅揭示了房企的财务困境，也折射出整个行业的深层次危机。
碧桂园的财务困境
碧桂园2023年全年亏损2009亿元，主要原因是资产减值和坏账拨备。其中，存货减值计提824亿元，金融资产及财务担保减值372亿元，合计占总亏损的71.5%。2024年上半年，亏损收窄至151亿元，但净资产仅剩741亿元，其中381亿元为受限资金。
债务问题同样严峻。截至2024年6月底，碧桂园总负债约1.14万亿元，总资产1.21万亿元，勉强覆盖负债。境外债务重组成为关键，碧桂园已与七家银行达成共识，计划减少债务116亿美元，并将债务到期时间延长至11.5年。
万科总裁祝九胜被带走
2025年1月15日，万科总裁祝九胜被公安机关带走，具体原因尚未公布。祝九胜自2018年起担任万科总裁，此前在建行深圳分行有近20年的工作经验。
这一事件对万科股价和债券市场造成冲击。万科2024年销售额同比下降34.59%，前三季度净利润亏损80.9亿元。市场担忧万科可能面临更大的偿债压力，尤其是2025年到期的公开债务。
房地产行业的整体危机
碧桂园和万科的困境并非个例。2024年，房企债务到期规模高达5257亿元，行业整体面临流动性危机。恒大、融创等房企早已资不抵债，而万科虽未资不抵债，但偿债压力巨大。
政策调控和市场需求疲软是主要原因。房地产市场下行导致资产价格重估，房企不得不大幅计提减值损失。此外，融资渠道收紧和销售回款放缓进一步加剧了流动性危机。
碧桂园的巨亏和万科总裁被带走事件，标志着中国房地产行业正经历前所未有的挑战。房企需通过债务重组、资产盘活和保交付等措施自救，同时政策层面也需提供更多支持。未来，行业能否走出低谷，取决于多方共同努力。
这场“暴雨”或许还未结束，但唯有直面危机，才能迎来转机。
