今年大涨76%+归母净利润同比增长67% AI智能温控龙头再爆发

财富 2024-11-27 17:15 北京

随着人工智能的飞速发展，数据中心的算力需求呈爆发式增长。液冷技术因其高效散热性能，成为数据中心散热的重要发展方向，公司的液冷解决方案正好契合这一需求。

编辑｜蓝猫
作者 | 于晓明
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大逆转！

市场全天V型反弹，创业板指领涨，全市场超4300只个股上涨，逾百股涨超9%。沪深两市全天成交额1.46万亿，较上个交易日放量1538亿。截至收盘，沪指涨1.53%，深成指涨2.25%，创业板指涨2.73%。今天带来一只AI智能温控龙头，一起看看背后的起爆逻辑。

投资亮点：

1、今年上涨76%。2024年前三季度公司实现营业收入28.72亿元，同比增长38.61%；实现归母净利润3.53亿元，同比增长67.79%；扣非净利润3.34亿元，同比增长78.46%。

2、公司在液冷技术方面持续推进研发和创新，首创发布了Coolinside全链条液冷解决方案等；还成功开发了Xflex间接蒸发冷却、Xspace微模块等一系列创新技术，并实现规模应用。

3、全球储能市场规模不断扩大，储能系统在运行过程中会产生大量热量，需要高效的温控系统来保证其性能和寿命。公司作为国内最早涉足电化学储能系统温控的厂商，具有先发优势。

4、随着人工智能的飞速发展，数据中心的算力需求呈爆发式增长。液冷技术因其高效散热性能，成为数据中心散热的重要发展方向，公司的液冷解决方案正好契合这一需求。

市场为什么突然反弹？

数据来源：巨丰投研数据平台

今日大盘回升，截止收盘，上证指数涨1.53%，深证成指涨2.25%，创业板指涨2.73%。沪深两市成交额达到1.46万亿元，较昨日增长1537.68亿。其中沪市成交5716.18亿元，深市成交8871.25亿元。本日主力资金净流入21.31亿。昨日抄底资金再次迎来收益大增。

分析指出，按照往年经验，临近11月末，市场开始博弈中央经济工作会议对明年政策定调，我们认为政策基调维持积极态势不改，但市场关注的赤字率、超长期特别国债等财政增量政策力度、促消费相关举措与支持资金规模、货币政策降息幅度等还有待确认，短期内可能加剧市场波动。因而，短期来看，后续市场支撑可能主要来自于政策发力背景下经济基本面超预期修复。考虑到12月政治局会议与中央经济工作会议在即，A股市场或逐步酝酿新一轮政策预期，故短期市场震荡，亦是布局机会。

巨丰投顾认为，年底以及明年的增量政策预期下，市场基本面和流动性有望迎来共振，市场向好趋势有望延续，而年底或迎来较好的跨年配置良机。

巴菲特如何发现好股票？

巴菲特倾向于投资那些业务模式简单、容易被理解的公司。他认为投资者应该能够在短时间内清楚地了解公司是如何赚钱的，例如可口可乐，其主要业务就是生产和销售饮料，产品和盈利模式清晰易懂。具有持续竞争优势：也称为“护城河”，这是巴菲特投资理念的核心之一。ROE是巴菲特衡量公司盈利能力的重要指标之一。他喜欢那些长期保持较高ROE的公司，一般要求ROE大于15%。较高的ROE意味着公司能够有效地利用股东的资金创造利润，为股东带来良好的回报。

关注公司的毛利率、净利率等利润率指标，确保公司具有健康且持续增长的盈利能力。利润空间是企业生存和发展的基础，只有具备足够的利润，公司才能有更多的资金用于扩大生产、研发创新、回报股东等。巴菲特非常看重公司产生自由现金流的能力。自由现金流是公司的经营性现金流减去公司营运资金支出与资本性投资的总和。拥有持续充沛的自由现金流，意味着公司在不需要股东持续投入大量资金或过度举债的情况下，就能够实现业绩和现金流的增长或保持稳定，这体现了公司的经营效率和财务健康状况。

AI行业未来存在的利好刺激有哪些？

工业和信息化部等四部门印发的《国家人工智能产业综合标准化体系建设指南（2024版）》，提出完善人工智能标准工作顶层设计，强化全产业链标准工作协同。到2026年，新制定国家标准和行业标准50项以上，这将引领人工智能产业高质量发展，使标准与产业科技创新的联动水平持续提升，避免相关标准滞后于技术发展，减少技术应用的不确定性，进而加速技术普及和产业升级。

教育部等18部门发布通知，要求探索利用人工智能改进和强化实验教学，弥补优质教育教学资源不足的状况，加速了人工智能大模型教育产品在商用市场的落地。此外，在医疗领域，国家医保局将人工智能辅助诊断首次纳入立项指南，并明确其价格构成，为AI辅助技术的临床应用扫清障碍，推动了AI+医疗行业的发展。

《数字中国建设整体布局规划》明确提出普及数字生活智能化，打造智慧便民生活圈等，商务部等12部门也联合印发《关于加快生活服务数字化赋能的指导意见》，为AI在生活服务等领域的应用提供了政策基础，促进AI行业与各行业的融合发展。

数据来源：巨丰投研数据平台

回溯近一年市场表现，该股连涨连跌概率如上。连涨5天后上涨概率33%，连跌3天后上涨概率56.3%。

公司财务透视：业绩增长与估值

持续增加研发投入，紧跟精密温控下游行业需求

公司是业内领先的精密温控节能解决方案和产品提供商，致力于为云计算数据中心、算力设备、通信网络、电力电网、储能系统、电动汽车充电桩、工业自动化、电源转换等领域提供设备散热解决方案，为客车、重卡、冷藏车、地铁等车俩提供相关车用的空调、冷机等产品及服务，并为人居健康空气环境推出系列的空气环境机。公司2024年前三季度研发费用2.26亿元，同比2023年前三季度增加32.46%，通过持续的研发投入，公司紧跟市场需求，储能温控以及数据中心温控逐渐形成规模收入，持续看好公司将持续受益于数字化浪潮以及算力液冷。

市盈率变化

2024 年1月31日市盈率（TTM）约 27.31倍，到11月 27日上升至57.116倍，虽高于前期但在行业内处于中等水平，表明市场对其未来盈利预期逐渐升温。

华安证券认为，看好公司2024年数据中心液冷、充电桩业务，维持盈利预测为：2024-2026年营业收入为47.24/61.94/78.85亿元；2024-2026年预测归母净利润分别为5.29/7.00/8.93亿元；2024-2026年对应的EPS为0.71/0.94/1.20元。

股价爆发动因

技术创新与产品布局优势：公司在液冷技术方面持续创新，首创发布了Coolinside全链条液冷解决方案，涵盖冷源、管路连接、CDU分配、快换接头、Manifold、冷板、长效液冷工质、漏液检测等众多环节，且截止2024年3月液冷项目累计交付已达900MW。其在储能领域也发布了BattCool储能全链条液冷解决方案，并率先交付了针对5MWh高密度大容量储能系统的方案，在行业内处于领先地位。公司拥有机房温控节能产品、储能领域户外温控产品、客车空调、轨道交通列车空调等八大业务。多产品线布局能满足不同客户需求，分散单一业务风险，还可通过各业务协同发展，挖掘更多市场机会，如利用机房温控技术拓展数据中心和储能温控市场。

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