工信部发布5G重要政策！

作者 | 丁臻宇

执业证书编号：A0680613040001

1、市场概况

美股：

美东时间周一, 美国三大股指全线收涨，道指涨0.99%报44736.57点，再创历史新高，标普500指数涨0.3%报5987.37点，纳指涨0.27%报19054.84点。科技股方面，英伟达跌超4%，特斯拉跌约4%。中概股多数上涨，阿特斯太阳能涨超9%，亿航智能涨逾8%。

A股：

周一，A股三大指数震荡整理，截止收盘，沪指跌0.10%，收报3263.76点；深证成指跌0.17%，收报10420.52点；创业板指跌0.02%，收报2175.18点。沪深两市成交额1.49万亿，较上周五萎缩近3000亿。

港股：

周一，恒生指数跌0.41%或78.98点，报19150.99点，全日成交额1832.58亿港元；恒生国企指数跌0.36%，报6862.2点；恒生科技指数跌0.26%，报4235.31点。

外汇债市：

周一在岸人民币对美元16:30收盘报7.2462，较上一交易日跌10个基点，夜盘收报7.2448。人民币对美元中间价报7.1918，调升24个基点。交易员表示，中间价报价体现监管层态度。美国财长提名人选公布后，美元及美债收益率回调，人民币汇价外部压力有所缓解。

现券期货全线走强，超长端表现更好。银行间主要利率债收益率普遍下行，30年期国债活跃券收益率下行2.7bp；国债期货全线收涨，30年期主力合约涨0.67%；资金整体仍平稳，地方债洪峰下MLF护航流动性预期暂无忧；银行“二永债”成交活跃且收益率普遍下行。

黄金原油：

国际贵金属期货大幅收跌，COMEX黄金期货跌3.16%报2626.4美元/盎司，COMEX白银期货跌3.15%报30.35美元/盎司。

国际油价全线下跌，美油2025年1月合约跌3.03%，报69.08美元/桶。布油2025年2月合约跌2.75%，报72.58美元/桶。

2、宏观经济与政策

国内经济数据：

广东省政府网站显示，1-10月份，广东房地产开发投资0.95万亿元，同比下降17.3%。其中，商品住宅投资下降19.1%，办公楼投资增长0.6%。

中指研究院报告显示，上周楼市整体同环比均上升，环比上升11.75%，同比上涨6.26%。上周，一线城市成交面积整体环比上升12.33%，同比上升32.09%。分城市来看，上海、北京环比上升，其中上海环比涨幅最大，为50.1%；同比来看，除上海外，同比均上升，其中广深同比涨幅均超一倍，深圳涨幅最大，为2.28倍。

政策动向：

工业和信息化部等十二部门印发《5G规模化应用“扬帆”行动升级方案》，到2027年底，构建形成“能力普适、应用普及、赋能普惠”的发展格局，全面实现5G规模化应用。《方案》提出，5G个人用户普及率超85%，5G网络接入流量占比超75%，5G新消费新体验不断丰富。面向工厂、医院、景区等重点行业领域打造一批5G应用领航者，带动行业数字化转型升级。5G物联网终端连接数超1亿，大中型工业企业5G应用渗透率达45%。

中共中央办公厅、国务院办公厅近日印发《粮食节约和反食品浪费行动方案》。方案提出，各地区各部门要站在保障国家粮食安全的高度，不断增强使命感、责任感、紧迫感，常态化长效化推进粮食节约和反食品浪费工作。

国际宏观事件：

据路透社23日报道，了解特朗普过渡团队计划的多位消息人士透露，特朗普正在考虑设立俄乌冲突问题特使的职位，并考虑任命前国家情报局代理局长理查德·格雷内尔担任。特朗普过去曾多次表示，如果再次当选美国总统，他将在24小时内解决俄乌冲突问题。特朗普一直以来对拜登政府援助乌克兰的策略持批评态度。

大众汽车德国关厂裁员事件仍在持续发酵。大众汽车的裁员仅仅是欧洲汽车产业失意的一个横切面。在欧洲汽车市场低迷的大背景下，一场大裁员正在酝酿。据不完全统计，包括大众、奥迪、福特、Stellantis4家车企以及4家零部件巨头在内的8家企业，将在欧洲累计裁员约5万人。

3、行业与板块分析

重点行业动态：

河南空港智算中心的揭牌暨签约仪式11月25日在郑州园博园会议中心举行，该中心全部建成后，算力规模超10万P（1P约等于每秒1000万亿次浮点运算能力），将成为中部最大、国内领先万卡算力集群，填补河南省在超大规模智算中心方面的空白。　　

板块轮动策略：

国内多部门多次表态彰显对光伏产业的高度重视，供需政策有望逐渐落地；海外非欧美市场光伏装机保持高速增长，美联储降息有望驱动欧美需求保持较高增速，全球光伏中长期高景气延续。短期政策引导与市场化手段或将加速供给侧出清速度，行业供需错配有望逐季改善，产业链价格和盈利有望恢复至合理水平，启动新一轮向上周期。

4、个股关注

德美化工(002054)

公司主要从事纺织化学品、皮革化学品及塔拉产品、石油精细化学等产品的研发、生产及销售，同时为客户提供专业的技术支持和服务。主要包括纺织助剂化学品、有机硅及功能整理剂、防水剂和涂层整理剂、铬鞣剂、复鞣剂、加脂剂、脱脂剂、植物鞣剂、无铬鞣剂、涂饰剂、石油精细化学品等。

东方锆业(002167)

公司主要从事锆系列制品研发、生产和经营，公司产品包括锆英砂、电熔氧化锆、氧氯化锆等。在新能源产业技术迭代过程中，新型材料往往起着关键的推动作用，新能源产业需求正为一批材料公司带来新的增长点。公司正在推进锆材料在三元锂电池、固态电池、固体氧化物燃料电池、新能源汽车等领域的应用，产业进展从长期稳定供货到送样研发不等。

个股要闻：

隆基绿能（601012）公告，公司董事长钟宝申拟自本公告披露日起12个月内通过上海证券交易所系统允许的方式增持公司股份，增持金额不低于人民币1亿元。

格灵深瞳（688207）拟以5000万元对国科亿道进行增资，以1032.8352万元受让国科亿道部分股东持有的标的公司股权。同时，公司与国科亿道的部分股东签署《一致行动协议》，实现对标的公司的控制。本次交易完成后，公司将直接持有国科亿道23.4194%的股权，成为其第一大股东，并通过一致行动关系取得国科亿道54.6792%的表决权，成为标的公司的控股股东。本次交易不构成关联交易，亦不构成重大资产重组。标的公司目前主要以国产化芯片为核心，开发主板及平板电脑、笔记本电脑等终端计算设备，暂不存在供应受限风险。

众合科技（000925）公告，公司被确定为“杭州市城市轨道交通18号线一期工程信号系统及站台门系统招标项目”的中标人。该项目标的金额为5.37亿元，起点为萧山义桥站，终点为世纪大道站，线路长48.3公里，设19座车站。

六国化工（600470）公告，公司股价最近涨幅较大，市盈率高于同行业水平，但公司基本面未发生重大变化，可能存在短期涨幅较大后的下跌风险。截止目前，控股股东不存在将铜化集团新桥硫铁矿注入上市公司的计划，公司与控股股东亦没有关于该资产注入的任何磋商。公司主要产品有复合肥、磷酸二铵、磷酸一铵等，无固态电池产品，亦无打造固态电池的计划和意愿。公司主要三大原料分别为煤炭、磷矿石和硫酸，主要为对外采购。磷矿石价格处于高位，硫酸与去年同期相比涨幅超过50%，若上游原料价格上涨不能同步传导产品价格上涨，将会导致毛利率下降。

明星股与题材股：

周一，上涨股票数量超过3700只。纺织服装股震荡走强，锦泓集团、日播时尚、真爱美家、红豆股份等涨停。固态电池板块持续爆发，有研新材、盟固利、湘潭电化、普路通、滨海能源、石大胜华等多只股票涨停。人工智能概念板块大涨，星辉娱乐、实丰文化、奥飞娱乐涨停。　

周一，157股涨停，27股炸板，封板率为85%，粤桂股份13天12板，东方精工8连板，渤海化学7连板，南京化纤、四川九洲6连板，生意宝、六国化工、众源新材、魅视科技、弘讯科技5连板，实丰文化、泰坦股份、东方智造4连板，贝仕达克20CM3连板，日出东方16天13板，有研新材13天8板，三维化学9天7板，爱仕达、国光电器7天6板，滨海能源10天6板，光华科技、二六三、广博股份7天5板，返利科技9天5板。

东方精工8连板

东方精工走出8连板，异动原因：机器人(英伟达/华为)+无人机+智能包装1、2024年11月14日盘中网传，英伟达计划于2025年上半年推出Jetson Thor计算机，为人形机器人提供动力。公司持股19.84%嘉腾机器人，英伟达在CES上展示嘉腾提供的AI大模型在AMR上的应用案例。嘉腾机器人曾与华为联合发布物流机器人通用接口协议。2、公司间接投资的腾盾科创主业聚焦高端无人机领域，是国内唯一的民营军用无人机总装厂商。3、子公司百胜动力已成为国产品牌舷外机设备行业的头部企业，多年市场占有率位居全国第一，并远销欧洲、非洲、大洋洲等上百个国家和地区。4、公司是国内智能包装设备龙头，瓦楞纸包装装备业务在全球行业市场的整体市占率约10%左右，在国内同类型企业中排名第一。5、全资子公司普莱德从事新能源汽车动力电池Pack系统的设计、研产销，致力于为新能源汽车生产厂商提供动力电池整体解决方案，是国内第三方动力电池Pack供应商。

东方精工连续涨停期间，累计上涨94%。

业绩方面，公司前三季度实现营业收入33.06亿元，同比下降0.61%。归属于上市公司股东的净利润3.3亿元，同比增长21.40%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润3.76亿元，同比增长53.03%。

十二部门印发《5G规模化应用“扬帆”行动升级方案》

相关概念：灿勤科技(688182)、中兴通讯(000063)等。 

中办、国办印发《粮食节约和反食品浪费行动方案》 重点提及粮食安全等

相关概念：丰乐种业(000713)、隆平高科(000998)等。 

我国中部地区最大智算中心正式投产 算力基础设施建设再提速

相关概念：中科曙光(603019)、浪潮信息(000977)等。

风险提示：

棕榈股份（002431）公告，公司因借款合同纠纷被上海国际信托有限公司起诉，涉案金额为3.95亿元，占公司2023年度经审计净资产的12.02%。案件已由上海金融法院立案受理，尚未开庭审理，目前对公司本期及期后利润的影响尚不明确。公司将密切关注案件进展，并根据会计准则进行相应处理，同时继续履行信息披露义务。建议投资者谨慎操作。

5、资金流向

大盘资金流向：

周一，两市主力资金净流出414.48亿元。北向资金成交2245.49亿元，占A股总成交额的15.07%。交易所公布的当日沪深港通十大成交股显示，贵州茅台、中信证券、海光信息位列沪股通前三，成交额分别为18.69、17.83、13.40亿元；宁德时代、比亚迪、东方财富位列深股通前三，成交额分别为26.85、18.65、16.95亿元。

行业与板块资金流向：

主力资金净流入文化传媒、电池、综合行业等板块，净流出软件开发、半导体、消费电子等板块。

个股资金流向：

常山北明（000158）主力资金净流入9.33亿元，显示该股依然受到机构青睐，但需注意高位震荡的风险。

6、今日操作建议

操作策略：

巨丰投顾认为随着各项逆周期调节政策措施落地，A股已逐步探明市场底部，并出现中长期介入机会。当前，市场正处于一个大级别上行趋势的调整期中。A股经过调整已经回到10月行情起点，后市有望展开跨年度行情，建议逢低进场，具体方向上，中线可关注维持高景气度的半导体、消费电子等板块；短线方面，可积极关注中证A500ETF、沪深300ETF等宽基ETF基金。

风险控制：

短期大幅拉升之下，应该留意短期可能的大震荡。而当前增量资金介入之下，仍有新的观望资金有入场的意愿，一旦震荡回落，指数仍有再次拉升的可能。

7、机构观点

券商研究报告摘要：

银河证券研报指出，展望后市，A股有望震荡上行。随着存量政策加快落实以及一揽子增量政策加力推出，经济基本面呈改善态势。配置方面，重点关注以下几个领域：（1）基于自主可控逻辑与发展新质生产力要求的科技创新主题。（2）涉及大规模设备更新和消费品以旧换新的“两新”主题。随着消费品以旧换新工作持续推进，带动汽车、家电、家居家装等重点消费品销量快速增长，有利于带动业绩复苏，同时，大消费板块目前估值处于历史中低水平，投资价值较高。（3）继续看好避险属性较强的红利板块，在宏观经济数据趋势好转前，投资者风险偏好预计总体维持低位，从而继续投资高股息的红利股。

投资大师观点：

格雷厄姆：我们要把注意力集中在蓝筹股上，或者各个行业的领头羊，不要怕市场恐慌，越恐慌机会也就越大，只要你拿着好公司，有稳定收益的蓝筹白马股根本无需恐慌。

投行与基金经理动态：

恒生银行投资和财富解决方案首席投资官Belle Liang表示，“我们不太担心特朗普的第二任期对中国股市的影响，”“中国的经济结构发生了变化，其出口现在对美国的依赖程度已经大大降低。”

股民对市场观点：

某股民在评论区发表市场看法：从A股市场估值的角度，沪深股市的平均市盈率处于历史低区域，是金子总会发光。

8、重要日程

经济数据发布：

知识分享： 

什么是破净股？

破净股是指股票的每股市场价格低于它每股净资产价格。破净全称为股价跌破净资产值，当股票的市场价格低于每股净资产时就叫“破净”。

从长期价值投资分析的角度出发，破净股是一个选股方向，随着市场调整行情的深入，破净股可能还会陆续增加。

破净股投资机会的选择仍然要注意成长性。通常讲，容易发生破净情况的个股一般属于行业周期不景气，或者讲是成长性一般，市场竞争激烈的夕阳产业，也可以理解为是宏观经济紧缩冲击较大的行业，例如钢铁，地产等。

投资者可以通过公司的盈利能力、估值水平和稳健经营三个方面出发，选取一季报或全年业绩高增的方向，对基本面相对较好的破净股予以关注。

市场展望：

短期市场仍处于“内忧外患”的震荡周期，容易受到海外因素的干扰。但从整体来看，当前仍处于此前短期拉升行情之后的震荡阶段，并且在经济稳步修复以及市场流动性充裕的背景下，目前尚处于牛市初期阶段。在这一时期，快速上行之后出现回落也符合历史正常规律。对于投资者而言，应将目光放长远，阶段调整为跨年行情打下良好基础，而增量政策也将为明年市场带来提振预期。而在短期，受增量资金不足以及市场热情减退的双重影响，市场短期内难有较大起色，仍将维持震荡反复格局。

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