A股最大的价值因素是什么？流动性，也就是人气、情绪。在长线资金匮乏的情况下，A股过去几个月的行情，主要就是靠流动性的短期爆发，而融资则是评估中短期资金态度的一个参考风向。按大家的要求，我们在系统中融合融资数据（融券由于存量太小直接忽略了）。现在系统已经集成，可以免费直接访问，会持续丰富和完善功能。ETF融资的资金量，在去年出现了爆发性增涨，作为辅助工具价值在增加。 首先看下两市总的融资数据（含所有股票、ETF），注意深交所目前未更新周五的数据，因此总体折算的不算太准确。但是可以看到，在经历了12月开始的融资余额持续下降之后，上周开始企稳了。当然，仍然有逢高减磅的感觉，比如周五沪市出现了36亿的偿还，但从周角度是大体企稳的。虽然总体上市场热点不多，但还是有些ETF的融资数据比较亮眼。 从上周（5个交易日，深交所ETF暂不在统计内）来看，黄金、科技（芯片、半导体、机器人）、证券、债券四类ETF融资额为正，其中黄金、证金债、科创芯片新增融资破亿。权益类ETF中，科技类被资金青睐，在节前资金面紧张的情况下，真是难得了，融资验证短线人气的方向。注意这些黄金ETF是跟踪现价商品的，有不少人觉得涨得太慢，就用融资加杠杆了。主流的这只黄金ETF，融资余额超过80亿，差不多占了总规模的30%。科创、半导体、机器人算一类，都是景气的科技产业方向。尤其是人气主题科创芯片，融资余额的均线已经开始重新企稳，12月以来首次出现这种情况。要说科技行情，既有中期产业格局，也包含了激烈的短期博弈。 在有些朋友心中“位置太高”，但从短期角度，在很多人看来，调整3、4个点就是低吸窗口了，寒武纪捣乱就是机会。场内量能角度，近期也开始企稳。行业大逻辑大家都懂，中期、短期的博弈结果，就是价格。 证券的融资数据，周五增量比例达到了3.66%，金额8900多万，也就是短期相信证券能涨的人，还真不少！其实证券从10月开始下跌之后，融资余额大体上是不断增加的。12月中旬开始一波猛砸之后，现在企稳。近期央行宣布停止购买国债，此外周五经济数据向好，财政部发行新特别国债已经提上日程，对于债券市场来说有一定压力。这里政金债，是7-10年的政策型债比如国开债，而短融主要是大型国企发行的短期融资债，和逆回购差不多的收益。这些不是30年国债那种风格，不知道融资是否划算，有经验的朋友可以分享下。而上周融资余额减少的，主要是宽基、证券、恒生系等。300、1000、500等减少，说明大家对整体行情预期不高。证券那边融资大增，而券商这边砸回来了，归零，高兴早了。 这里还有一个医疗，融资盘一度在下跌时增仓，结果现在割肉了，难啊。中概互联网的融资盘，这两三个月还有点逆周期布局的意思，急跌加仓，反弹减仓。总体上，从融资数据来看，中短期资金对于市场态度较为中性，前期恐慌心态明显缓和。而局部上，除了有资金继续追捧黄金、债券之外，半导体、机器人为首的新兴产业成为为数不多的短期人气方向；其他主题方向尚缺热点逻辑。-贴士-
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