盘面梳理
昨天咱也说，牛市第一波行情走完了，也就是疯牛结束了，但是牛市没结束，只不过在调整节奏，而现在就是处于节奏调整期，整体呈现出震荡的状态。
而这个震荡期，一个比较明显的特点就是高低切，就像昨天盘面表现的那样，之前涨的少的，会有资金去做补涨，涨的多的，那就回回落。
所以你看，昨天跌幅最大的，券商、互金、大科技等，而红利板块涨幅居前。
但是，你别看券商大金融这几天跌的惨，一波调整后，大概率还有机会，逻辑很简单，股市活跃度飙升，两市成交额增长4-8倍，券商大金融的业绩弹性会非常大。从过往的几波牛市来看，这个方向都不会只有一波行情。
另外呢，就是科技，昨晚估值弹性最大的方向，也是最受益于牛市水位抬升带来的估值修复，所以，大方向上，依然是可以关注，调整更多是节奏上的变化。
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红利的逻辑，主要是两个：
一个是现在阶段市场情绪上很差，防御板块就是红利、出口这些，电网设备、商用车、汽车零部件、工程机械、工业金属、保险、银行、石油、煤炭、家电、电力等，这些板块板块过去三年一直表现不错，在熊市背景下，高股息板块有很强的防御属性，但是在牛市的大部分阶段，高股息板块都是跑输市场的。
另一个是之前央行说得政策，今天落地了。
早上央行突然发了一个公告，首批5000亿证券、基金、保险互换便利正式推出。也就是证券、基金和保险公司可以把持有的股票抵押给央行，从央行获取国债，把国债卖掉以后获得现金，用现金继续增持股票。
相当于允许金融机构做融资业务，帮助金融机构获得更多资金加仓。
目前金融机构从央行融资的利率在2%，只要上市公司的股息率在2%以上，金融机构获得的股息就会超过贷款利息，可以赚取中间的差价。
其实，这个逻辑在周一晚上讲课的时候也讲到过，当时讲策略的时候就提到，激进的高风偏的超短高手，是围绕主线做的是，半导体，券商，互金等，温和的呢，是跟着机构走，就是过去的赛道股，这里主要是流动性逻辑，水位抬升的逻辑；然后低风偏的，做中字头，破净的，因为央妈的贷款主要是他们拿，他们做回购的可能性最大。
而从整个市场的角度来看，同样也是，市场风险偏好高和偏好低的时候，资金选择的板块，是有明显差异的，也是一种跷跷板效应。
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