中经头条
实体信贷需求仍弱，财政发力支撑社融
10月14日，央行公布数据显示，前三季度人民币贷款增加16.02万亿元，9月末人民币贷款余额253.61万亿元，同比增长8.1%；9月信贷口径下人民币贷款新增1.59万亿元，同比少增7200亿元；社会融资规模增量累计为25.66万亿元，比上年同期少3.68万亿元；9月末社会融资规模存量同比增长8%。
信贷数据指向实体经济需求仍然疲软。一是居民部门短贷修复长贷维持弱势。居民部门当月新增短期贷款2700亿元，同比去年减少515亿元，但降幅较8月份有所收窄。这或是受到假期出行消费的推动，以及大宗消费品以旧换新政策的提振，导致经营贷和消费贷需求有所增加。居民部门中长期贷款同比减少3170亿元，同比降幅进一步扩大，与30大中城市商品房成交面积的同比下降趋势相一致，指向房地产市场的疲软态势尚未得到明显改善，居民对于长期投资和购房的谨慎态度仍在持续。二是企业资本开支意愿不强。当月企业部门新增贷款1.49万亿元，同比少增1934亿元。其中，短期贷款和中长期贷款分别同比少增1086和2944亿元，票据融资同比多增2186亿元。9月制造业PMI指数显示，新订单指数和新出口订单指数依然处于不景气区间，表明需求端的改善并不显著。这一境况下，企业的生产经营活动预期尚未出现明显好转，资本开支意愿也相对有限。
财政发力支撑社融。从当月社融数据看，当月社融新增3.76万亿元，信贷和政府债券是主要支撑项。其中政府债券同比明显多增，是社融增量的主力。9月政府债券融资新增1.53万亿元，同比多增5437亿元，财政发力速度加快。展望后续，预计政府债券可能将继续成为支撑社会融资的主要力量。财政部负责人在10月12日新闻发布会中指出，中国财政有足够的韧劲，通过采取综合性措施，可以实现收支平衡，完成全年预算目标。后续财政部或采取增发国债的方式来弥补预算缺口，政府债券融资有望增加。
前三季度我国进出口总值首次突破32万亿元，同比增长5.3%
10月14日，国新办就2024年前三季度进出口情况举行发布会。海关总署副署长王令浚表示，前三季度，我国进出口32.33万亿元人民币，同比增长5.3%，其中，出口18.62万亿元，增长6.2%；进口13.71万亿元，增长4.1%。主要呈现这几个方面的特点：
一是进出口总值创出新高，各季度都在10万亿元以上。前三季度历史同期首次突破32万亿元，各季度进出口是10.15万亿、11万亿、11.17万亿元，可以说季季过10万亿元，三季过32万亿元，这在历史同期是首次。
二是各类经营主体保持活跃，民营企业实现较快增长。前三季度，我国民营企业进出口17.78万亿元，增长9.4%，占外贸总值的55%，提升了2.1个百分点；外商投资企业进出口9.53万亿元，增长了1.1%，连续两个季度都是增长；国有企业进出口4.9万亿元，增长0.1%。
三是市场多元化稳步推进，与全球160多个国家和地区贸易实现增长。对共建“一带一路”国家进出口15.21万亿元，增长6.3%，占比提升到47.1%；对RCEP其他成员国进出口9.63万亿元，增长4.5%，其中对东盟进出口5.09万亿元，增长9.4%。同期，对欧盟、美国分别进出口4.18万亿元和3.59万亿元，分别增长0.9%、4.2%。
四是出口产品结构优化，高端装备出口增长超4成。前三季度，我国机电产品出口11.03万亿元，增长8%，占出口总值的59.3%。其中，高端装备出口增长43.4%，集成电路、汽车、家用电器出口分别增长22%、22.5%、15.5%。此外，传统劳动密集型产品出口3.13万亿元，增长2.8%。
五是进口产品丰富多样，大宗商品进口量稳定增加。前三季度，我国大宗商品进口量增加5%。其中，原油、天然气和煤炭等能源产品9.01亿吨，增加了4.8%；铁、铝等金属矿砂11.38亿吨，增长了4.9%。同期，集成电路、汽车零配件进口值分别增长13.5%、4.6%。消费品进口超过了1.3万亿元。
王令浚称，前三季度我国外贸运行总体平稳，出口、进口都实现了增长。当前内外部环境更加错综复杂，我国外贸发展面临一些挑战。主要是全球贸易保护加剧，主要市场增长动能弱、债务负担重，不确定、不稳定因素增多。但同时也要看到，我国经济的基本面及市场广阔、韧性强、潜力大的有利条件并未改变，存量政策和增量政策接续发力，外贸发展的积极因素累积增多，四季度进出口稳增长是有基础、有支撑的。
“金九”效应显现，9月新能源汽车月度产销创历史新高
中国汽车工业协会日前发布数据显示，9月中国新能源汽车月度产销创历史新高，分别完成130.7万辆和128.7万辆，同比分别增长48.8%和42.3%。业内人士表示，在以旧换新政策以及车企密集发布新品等多项利好带动下，我国汽车市场特别是新能源汽车市场表现良好，“金九”效应显现，“银十”销量可期。
9月份新能源车市场渗透率再超50%。乘联会数据显示，9月，我国新能源乘用车市场渗透率高达53.3%，较去年同期增长16.8个百分点。这已经是新能源乘用车市场渗透率连续三个月突破50%。同时，9月新能源乘用车月度批发销量突破万辆的车企达到了21家，占新能源乘用车总量的92.7%。其中，自主品牌在新能源乘用车市场表现强势。9月自主品牌新能源车市场渗透率为74.9%，远高于豪华车（33.5%）和主流合资品牌（7%）。基于此，自主品牌乘用车9月市场份额提升至63.5%，同比增长10.1个百分点。
新能源车全年销量有望达1200万辆。新能源汽车市场的繁荣，只是当下国内汽车市场的一个缩影。中汽协数据显示，9月，国内汽车产销分别完成279.6万辆和280.9万辆，环比分别增长12.2%和14.5%。其中，新能源汽车延续快速增长态势，9月产销分别完成130.7万辆和128.7万辆，同比分别增长48.8%和42.3%；1-9月，新能源汽车产销累计完成831.6万辆和832万辆，同比分别增长31.7%和32.5%。中汽协方面预计，1-10月我国新能源汽车累计销量可达1000万辆，全年有望达到1200万辆，远高于年初的预期。
建议明年延续相关刺激消费政策。中汽协方面认为，三季度，随着国家层面汽车报废更新补贴力度加强，地方置换更新政策陆续生效，汽车报废更新补贴申请量加快增长，有效带动汽车销量提升；加之车企纷纷推出秋季新品，乘用车市场逐渐回暖，特别是终端零售市场持续走强，“金九”效应继续显现。考虑到以旧换新政策对拉动汽车消费已起到的积极作用，为保障政策的稳定性、延续性和可预期，切实发挥好政策促进效用，建议明年能够延续相关政策，并尽早发布有关实施细节，稳定市场预期。
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