对于AI，芯片以及消费电子，优选科技基金经理都怎么看？又都买了什么？

文摘 2025-01-29 19:25 黑龙江

公募基金2024年的四季报已经出炉，趁着这个春节，对各个类型优选基金的四季报进行一个梳理，既是对优选基金的一个持续跟踪，又是向优秀的基金经理学习未来投资方向的一个好机会。

而最近DeepSeek的惊艳表现，惹得全球科技股大幅震荡，那今天先来看看科技类基金经理都买了些什么?

01 科技优选基金调入调出情况

本期调出宏利转型机遇基金，原因是基金经理王鹏离职，而新接手的基金经理能力一般，且能力圈并不在科技方向，因此对其进行调出。

多说一句，随着公募基金行业的进一步限薪，叠加主动基金最近几年规模缩水，未来主动基金大概率要开启一轮供给侧改革，优秀基金经理的离职可能会成为常态，因此未来养基场也会把更多的精力放在指数、指增、SmartBeta基金上。

但选择了指数，就意味着投资者把投资的主动权拿回到了自己手中，因此学习优秀基金经理的观点就变得更加重要。

02 基金经理谈市场

基金经理的观点整体呈现谨慎乐观，乐观在于政策利好在真正传导到经济之前，市场大概率以震荡向上的结构性行情为主，谨慎则在于经济的修复速度以及中美博弈的情况。

金鹰科技创新陈颖：一季度我们整体判断市场可能先抑后扬，调整的幅度和时间取决于内部经济数据和外部地缘关系。

万家人工智能耿嘉洲：2025年上半年A股的最大不确定因素来自于国内政策的发力方向和力度，在政策明确给出右侧信号之前可能市场以主题投资为主的特征难以改变。

华安成长创新胡宜斌：9月26日之后中共中央政治局会议以及一系列金融、财税等政策，将有效扭转资本市场之前对一些经济问题的担忧，市场风险偏好和估值体系有望被重塑，代表新质生产力的各类行业在资本市场的估值束缚和基本面担忧也将被缓解。

万家品质生活莫海波：当前政策扩内需的方向已经确定，国内内需政策仍有望大幅/超预期发力。整体看，随着未来增量政策渐进式落地，企业信心将逐步扭转，进而开启一轮主动补库的企业盈利修复周期。当前A股整体市场估值依然处于合理区间，在当前政策预期下，未来A股指数仍有望呈现震荡向上格局，底部区间或逐步抬升。

03 基金经理布局了哪些科技方向

整体来看，基金经理们的布局大多分布在AI、芯片半导体、消费电子方向，与王场长的观点基本一致。而值得一提的是，在DeepSeek对算力带来的颠覆性新闻之前，大部分的优选基金经理，已经开始把注意力从卖铲子的上游算力，转向到了下游的AI硬件及AI应用。

东吴移动互联刘元海：未来重点关注AI应用端的投资机会，包括AI在软件、PC、手机、智能驾驶、机器人的应用，其中PC、手机、智能驾驶是当前的主要持仓，整体更偏向于消费电子。

万家人工智能耿嘉洲：重点关注产业趋势明朗的AI行业和肩负自主可控重任的芯片半导体行业，持仓集中在重点集中在AI应用、AI 端侧、消费电子、半导体先进代工和国产设备等方向，所有基金中锐度最高。

金鹰科技创新陈颖：AI相关的软硬件仍是中长期关注的方向，另外就是阶段性关注符合国家经济政策和产业政策的消费、科技等领域。当前持仓较为均衡，涵盖计算机、汽车、消费电子、传媒等。

华安成长创新胡宜斌：重点关注泛新质生产力方向，均衡布局半导体、新能源、新一代通信技术、新材料、生物医药的股票。

民生加银持续成长朱辰喆：从中长期维度布局AI终端应用发展带来的产业链投资机会，短期聚焦于手机产业链，从镜头、CIS、钢壳电池、散热VC、外观件到ODM和整机组装。持仓同样偏向于消费电子，但逻辑并不是国补而是AI技术发展带来的硬件升级以及需求的拉动。

万家品质生活莫海波：国内在算力基建上的布局落后海外1年以上，因此2025是算力基建的大年。因此在AI的布局上仍然以NV链和国产算力标的为主。另外莫海波还新布局了光伏，逻辑是市值已经反映了大部分的利空，行业政策也有积极变化，但莫海波已经布局种业将近3年，也并没有太好的表现，因此光伏是不是过于左侧布局了，还需要数据的跟踪，同公司的万家人工智能在四季度也布局了光伏，效果不佳后进行了减仓。

04 基金经理新买入了哪些股票

虽然基金持仓的及时性不佳，但优选基金经理布局的股票，仍然可以值得投资者去参考借鉴。因此我把优选基金经理四季度新增的股票列在下面，供小伙伴参考。

05 总结

整体来看，科技仍然是我们资产配置中那柄不可或缺的矛，而AI+芯片+消费电子，既是王场长在之前文章中多次提及的科技布局方向，又得到了优选基金经理的认可，因此在未来我们会重点关注。

养基场王场长