关注基本面扎实、行业龙头地位稳固且符合政策导向新质生产力方向的公司，如AI、新能源汽车、半导体等领域龙头企业有望引领反弹。
作者 | 丁臻宇
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A股市场上，权重股与中小微盘个股，似乎存在天然的对立。回顾2024年的小微盘股行情，4月份新国九条及退市新规颁布之后，微盘股持续低迷，直至9月24日资本市场一揽子政策落地后，微盘股板块指数单边上涨68%，遥遥领先其它指数，赚钱效应爆棚。
尽管小微盘股以“兼并重组”的由头炒作如火如荼，但事实上，除了国资、央企，重组成功的概率并不大。
微盘股的持续上涨缺乏基本面支撑，更多的只是情绪面驱动，而一旦情绪退潮，实现下跌的力度自然非同小可。2025年资本市场的一系列新的政策和法规将逐渐落地，应当规避这些政策法规落地后可能带来的市场风险。
12月17日，微盘股重挫5.8%，略作反弹后，12月23日再度重挫7%。
数据来源：东方财富，巨丰投顾
在此区间，市值小于100亿的小微盘股杀跌力度不小，根据巨丰投研平台数据统计：区间跌幅超过30%的个股有32只，区间跌幅超过20%的个股则有318只，区间跌幅超过15%的个股高达809只。
如此快速下跌，颇有“泥沙俱下”的既视感。其中，自然存在一些被市场错杀的个股。
数据来源：同花顺，巨丰投顾
根据数据统计，区间跌幅居前的个股，集中在商贸零售（新零售）、轻工制造（文娱用品、IP经济主题）、机械设备（机器人概念）等行业，而这些行业恰恰是12月上旬市场表现最为出色的品种，因此，他们的下跌，更多只是“获利回吐”。
12月26日、27日，微盘股连续展开反弹，在市值小于100亿的3758只个股中，下跌个股约500只，而超过3200只个股出现不同幅度的反弹，其中2日反弹幅度超过20%的个股达到20只。这意味着，微盘股行情并未结束。
但是，微盘股的涨跌，与流动性息息相关。2024年即将落幕，最后2个交易日，市场成交量可能继续出现萎缩，而且，A股走势与国债期货价格存在一定的负相关性。因此，微盘股的调整风险依旧存在。
对于微盘股杀跌风险的规避，我们对投资者有3点建议：
1、谨慎投资与风险控制
面对当前市场的不确定性，投资者应注重风险匹配，选择适合自己的投资方向。在市场风格多变的时候，保持专一很重要。如果你拿着的是绩优蓝筹股，只要位置足够的低，那就不要轻易割肉，耐心等待估值修复机会。对于前期跟着炒作小微盘的股民来讲，接下来需要盯着趋势，一旦跌破趋势，要注意控制好风险回撤。
2、关注基本面与行业龙头
在市场调整期间，投资者可以关注基本面扎实、行业龙头地位稳固的公司，尤其是符合政策导向的新质生产力方向，要尤为重视。在AI、新能源汽车、半导体等领域的龙头企业有望引领微盘股反弹。
3、长期布局与资产配置
长期来看，投资者应做好均衡的资产配置，重视均值回归的规律。最新规模显示，22只中证A500ETF合计规模已经达到2514亿元，仅场内规模已经突破2500亿元；仅仅三个月，中证A500ETF受追捧可见一斑，大家也可以跟着资金走。在市场缩量下跌时，可以适时抄底中证A500指数以获取反弹收益。
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