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2024年草草而过，没有多少值得大书特书的内容，似乎只有“这也许是最难的一年”的感悟而已。只不过，令人遗憾的是，这个感悟，持续了好几年。我从来都是一个乐观派和坚定的国运追随者，也被“击碎”得在风中凌乱。回顾过去，我们显然低估了这一轮周期“调整的深度和时间”了。扛过这一轮周期，无论是对于企业经营者还是普通大众而言，无疑都需要更多的准备。对于周期的力量，谁也无法预知。虽然结果必定是“剩者为王”，但谁能保证一定能扛过周期呢？在走访光伏企业的过程中，不少光伏从业者总会问我有什么好的投资可以做。当然，他们更希望直截了当的说一些股票，而我显然让他们失望了。我排序在第一位的总会说，这个时候非要让我说能投资什么，比较适合大部分人的，我只会去说租金回报率较高的“公寓”。诚然如此，过去一年公寓市场的表现超越了大部分投资品种，公寓REITS基金也大幅上涨。而作为极尽成长投资风格的我，将公寓品种作为这几年的首选或者说对于大部分人来说都适合的品种，既是出于对“公寓投资价值的认可”，也是出于让更多人储备“扛过这一轮周期”的准备和资本而已。其次，我说，在资本市场的维度来看，我认为2025年所谓的AI科技、红利等都并不是主要矛盾的方向，而中央政府30年首次提出的新兴制造业反内卷，可能才是更大的主题。一如，2016年，供给侧改革初始一样不为人认知和重视。2025年，我们期待否极泰来，但前提是，我们有更多的心理准备和给自己多一点时间而已。回顾过去一年，我们感知到，太多企业和个人，过于自信了。过于自信就变成了自负。一旦自负，迎接而来的便是惨重的代价。而眼下，仍有一些企业不仅不自律，而且还极尽扩张。有个别企业仍然试图以“打死别人，成全自己”的企业战略来快速“过冬”。当然大部分企业都认识到这一轮周期不会短暂了，都开始“自律”，战略收缩和调整。2024年8月，激进的硅片巨头TCL中环“认错”，改变了经营策略，便是明证。而时至今日，仍有个别企业光伏组件招投标价格屡创新低，不仅大幅低于行业自律价格，且低于极致的套利底线价格：0.645元/W。时至今日，还有一些企业在疯狂超一体化。让别人没有活路，自己的路也将更窄了。非要把自己“逼到”越来越窄的巷子里，终有遇到“死路”的那一刻。以前，光伏企业的产能出清之路，还只是自己的问题，而且需求侧的响应也比较配合。当下，我们即便看到需求侧不会“过于”响应的问题，就连自己的那点“产能出清”都层层遇阻。又来了，海外本土化生产的“趋势制高点”。海外产能增加200-300GW，就意味着，中国本土还要多削减200-300GW的产出，才能重新建立“供需平衡”。这一轮周期告诉我们，什么是弹性生产，我们也必须学会弹性生产。即使未来所谓产能出清，我们也要学会这个命题。这才是长期破除内卷式竞争可能之路，否则满开满损，这个行业依旧是大起大落。反内卷式竞争，可能是打开这个密码之门的有效方案之一。当家里还只是一扇窗户漏风的时候，我们可以用胶带把它堵上。当家里出现多个漏风点的时候，我们还可以找一些防风胶条，堵上。我们现在不仅仅面临一个产业链的问题，也不仅仅是一个行业的问题，而是全局性的问题。制造业的恶性内卷，就像是一个“毒瘤”，侵蚀着这个国家国民经济的根基。过去，我们的市场蛋糕不断壮大，可以持续“放卫星”，弘扬“大炼钢铁”的精神。现如今，市场的蛋糕也不可能持续的放大，这种恶性扩张和内卷问题，就是摆在面前的实实在在的问题。光伏行业恶性内卷所暴露出来的问题、风险及对社会的危害，也许不是坏事。一叶落而知“天下秋”，我们不怕暴露问题，就怕发现不了问题。更怕，不敢直面问题，解决问题。鲁迅说：真正的勇士，敢于直面惨淡的人生，敢于正视淋漓的鲜血。以光伏行业的“反内卷”为代表的中国新进制造业反内卷，也许将是“中国新一轮改革”的开端，“破旧立新”的开始。这个认识几乎成为了“共识”，也就有了许多企业“高额的在建工程”与“超一体化的深入”，近期也传出海外巨额投资：红狮集团在印尼投资50亿美元，新建工业硅、多晶硅、光伏电池组件及2GW发电厂等项目。50亿美元投资，着实不小，震惊业内。怎么说呢？我们当然希望，自律和反内卷快一点，但是面对现实，我们又不得不多做准备，让自己多扛一点时间。习惯阅读本公众号的读者，都知道，几乎所有企业都存在或多或少的“缺陷”，并不总见得“铁板一块”。所以不要自负，要对自己有清醒的认识，在战略上要做更长久的打算，才是根本。做企业，从来不是，只知道盲目冲锋的。做产业，过度内卷也不可能是生存的常态。大多数时候，公众号行文的一些激进，恰恰是在提醒某些企业，特别是在战略层面的。旁观者清，当局者迷。光伏行业反内卷、自律，与其是说，在“限制企业家的勇气”，不如说是在保护“激进者”。有时候，保护自己的恰恰不是自己的果敢和睿智，而是制度本身。个人投资和财富管理，也是一样。不能只知道盲目冲锋，而应该在底线思维下，寻找长期大概率。否则，如果不能确定自己熬过这一轮冬天，又何谈黎明破晓呢？一些朋友用过去十年的经验去总结出的周期规律，而恰恰倒在了这两年，是一个非常忧伤的故事。就是因为这轮不简单重复而已。最后，就是：保持进化，延伸甚至升华自己的价值链和能力圈范围，不让自己在焦灼期过期了。未来的财富和成功，终究是给这两年低迷期还在拼搏和积极准备的人。很欣喜，一些光伏企业家也是，通过自己核心技术能力的外溢，来寻求“突破内卷”。虽然未见成功，至少一个好的方向。
