提示：部分港股三表科目不完整，暂未能出结果，后续如数据披露完整后，模型会自动更新。
素镜模型为全智能化数据模型，风险报告帮助：
1、聚焦风险点，避免漏判、错判，提高精准度。
2、系统测算异常，可提高约70%的时间效率。
3、量化对比风险点的风险程度，避免人脑主观过度放大或忽视风险。
违约风险
大部分公开市场违约企业的风险演化规律为：经营下滑—财务造假—经营恶化—造假加重—暴雷，此间大致经历五年以上的震荡起伏；只有少量企业未严重造假，仅因常年经营不善，持续经营预警至少五年后，随着外因变化而爆雷。
此外，同一实控人下的企业资金，随时会被以各种隐秘的方式相互转移占用。实控人是企业的灵魂，是判断一家企业未来的关键。
财务造假风险
公开市场企业的财务造假风险也并不是一有造假动作就被发现，瞬间爆雷。有一个时间演变、程度量化积累的过程。通常引爆造假雷的导火索有两个：1、重要媒体曝光 2、造假藏不住，经营恶化，造成严重不良后果。两者的风险演变曲线也不同，前者企业爆雷时，还处于造假已积聚数年，各项科目异常严重，但经营还能保持虚假繁荣的阶段，一旦被曝光后，泥沙俱下，一系列连锁反应立即将企业打回原形、掷入深渊；而后者往往就如上文所述，往往经历五年以上的风险演变：经营下滑—财务造假—经营恶化—造假加重—暴雷。
因此，造假被监管处罚有一定延滞性，从观察造假处罚案例看，大部分造假行为发生在处罚前5-6年。根据数据统计，“业绩变脸”、“商誉爆雷”等等突发事件，八成以上埋雷时间在3-5年前。
行业风险规律
素镜科技公众号对A股和新三板的总计17753家非金融上市公司，十年的财务表现和行业轮动分析中就指出，周期在不停的轮动变幻，不同时间阶段，预警行业有所不同，曾经的巅峰可能在外因和内因交错影响下不经意间就跌入低谷。各年预警行业数随着经济波动起伏，近十年间只有2014年、2020年预警行业数超过20个，最少年份2017年只有7个，平均在15个左右。但绝大部分预警持续时间在2-3年，最多不超过4年，便阶段性缓解。
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