本文6992字，阅读只需10分钟，试着读完：）
外刊对2025年全球15大行业做了个预测，我摘录一些放在下面供大家参考，也写了一些自己的判断：
先一句话概括：全球GDP涨2.5%，欧洲会变强，而新兴市场会很一般，归咎于地缘政治、气候变化以及技术壁垒。利率和通胀会下行，但国防开支和债务会上行。
第一，汽车行业
2024年全球新车销量几乎停滞后，2025年预计小幅增长2%，其中卡车销量受新兴市场基础设施扩张推动，将增长4%。电动车（EV）仍是汽车市场的亮点，销量预计激增近四分之一，但续航焦虑和高价格将令部分买家转向传统车型。减少汽车排放的努力仍在推进，挪威计划在2025年实现新车零排放，但面临货车难以达标的挑战。澳大利亚将首次引入燃油效率标准，而欧盟推迟到2028年实施Euro 7排放标准。同时，更多城市将设立零排放区，斯德哥尔摩率先禁止化石燃料汽车进入市中心。
中国在电动车领域遥遥领先，预计将占全球一半销量。比亚迪计划在海外销售100万辆汽车，得益于巴西和匈牙利的工厂。越南的VinFast将瞄准印度和印尼市场。西方车企也在反击，推出更便宜的电动车型，如大众、特斯拉和丰田的自动驾驶电动车。然而，关税壁垒和本地化要求加剧了供应链分裂，推动车企投资芯片和电池新工厂以支持电动车生产。
下面这张美国银行的图反应了20多年来汽车市场的巨大变化，中国一枝独秀，从0到39%的全球占比——怎么说呢，牛是真牛，下一步要想着尽快赚到更多的钱，就更牛了：
第二，国防产业
乌克兰、黎巴嫩和加沙的战争将推动武器需求，但全球国防开支分布不均。美国国防预算将增至8840亿美元，中国的增幅可能更快。尽管北约计划将国防开支目标提升至GDP的2.5%，三分之一成员未达标。北约将制定对抗俄罗斯的新战略，并向乌克兰提供430亿美元支持，但德国计划削减对乌援助以节省开支。担忧美国对北约的承诺减弱，欧盟将启动快速反应部队并扩大弹药生产。中国海军在东南亚依然活动频繁，菲律宾和澳大利亚相应增加国防开支，日本部署新型无人机，美国推出高超音速导弹。尽管紧张局势加剧，美国空军将在2025年退役250架老旧飞机，总数降至5000架以下，为历史低点。
这里面还没提叙利亚的新动向——我看了特朗普对叙利亚新局势的一个评价：
"叙利亚一团糟。但它不是我们的朋友。美国不应该插手此事。这不是我们的战斗。让它自行发展。不要卷入其中！"
我心想这个老头儿还是挺明白事儿的，他的治国理念非常清晰，就是"老子不管了"，我才不要做什么"世界警察"，你们爱咋地咋地，反正不听我的，我就收税！
所以从这个角度看，美国可能直接卷入的冲突会减少，除了继续支持以色列；但其他之前的"被保护国"，不得不自己开始投入国防预算。于是这里面有更多的不确定性产生。
第三，能源产业
2025年全球能源消耗将增长2%，达到创纪录的14.5万亿吨油当量，其中80%以上仍来自化石燃料，碳排放比1990年高出1.7倍。欧洲和北美的煤炭使用将减少，但印度和俄罗斯将继续依赖煤炭，中国煤炭消耗接近峰值。石油消耗也将上升，OPEC+将通过减产将布伦特油价维持在每桶77美元左右，而美洲等非OPEC国家的产量将激增。欧盟继续减少对俄罗斯石油的依赖，波罗的海国家将脱离俄罗斯电网，但俄天然气仍通过保加利亚输往欧洲。
绿色能源快速发展，可再生能源（包括水电）将占全球供应的14%，风能和太阳能提供六分之一的电力。印度古吉拉特邦将建造一座巨型太阳能电站，供应4%的全国电力；赞比亚将在偏远村庄建设多个太阳能微电网；德州将建成首个地热发电厂。全球核反应堆数量将增至447座，中国、印度等国将启用新核电站。中国绿色氢能目标将被大幅超越，但燃料运输仍需新管道支持。
从大趋势看，绿色能源是不可逆的；只是中短期，石化能源仍然会主导很久——所以石油股仍然可以持有，尤其是高分红的那些。下面是石油价格的预期趋势：
第四，金融服务
2025年，美国的银行因为担心利率下降，可能会抵制"增加资本金"的要求，但这可能引发欧盟银行的不满。而亚洲银行因增长较快，态度更为乐观。由于混合办公的普及，商业地产贷款成为监管担忧的重点。全球银行贷款预计增长7%，达112万亿美元。
气候变化将影响保险公司的风险计量，但瑞士再保险预计行业将快速增长，寿险保费达3.1万亿美元，非寿险保费达4.8万亿美元。各国将收紧环保规则，欧盟企业将发布首份可持续发展报告，但美国对“可持续”投资的反对情绪将蔓延——这种"犹豫不决"可能会让ESG出现反复。
现金地位继续下降，2025年全球信用卡将达20亿张，而ATM仅300万台。银行与金融科技界限愈加模糊，菲律宾将允许新数字银行成立，西班牙BBVA将在德国推出数字银行，巴西推进央行数字货币Drex，欧盟将决定是否推出数字欧元。但美元仍占主导地位，中国扩大人民币国际化的努力可能遭遇强有力的挑战。
第五，食品和农业
2025年，随着供应增加，大多数食品价格将下降。根据EIU指数，食品、饲料和饮料的价格将比2022年峰值低25%。饮料和糖价领跌，而油籽和谷物价格将更为坚挺。厄尔尼诺现象消退后，拉尼娜将损害美洲的收成，同时有利于亚洲。尽管乌克兰作为主要生产国困难重重，小麦产量将回升。随着全球米价下滑，印度将放宽大米出口限制。过去两年大幅上涨的可可价格也将下降四分之一，让巧克力爱好者欣喜。
棕榈油生产商和咖啡市场因欧盟推迟森林砍伐法规而略微松口气，而美国饮料制造商也推迟了塑料禁用目标。但欧盟将出台促进食品堆肥和塑料回收的新规。中国将打击食品添加剂，日本将加强食品包装管理，英国将扩大可持续农业激励措施。然而，全球生物多样性计划的资金支持仍不足。烟草、酒精、脂肪和糖的"罪恶税"将扩大，德国甚至可能对肉类征税——"罪恶税"，指政府对成瘾物质的征税。
全球消费者在食品上的支出将达11.5万亿美元，比2024年增长近6%。尽管素食食品销量上升，消费者仍将食用更多鱼肉类。但食品销售加速的同时，食品企业利润将从高位回落。联合利华将裁员7,500人，达能将战略重心转向营养产品。
全球食品价格将会持续下跌：
第六，健康产业
2025年，随着人口老龄化和医疗人员短缺，全球医疗系统将面临巨大压力。届时，全球65岁及以上人口将占近12%，但医疗支出占全球GDP的比例将从疫情期间的11%降至10%，总支出达11万亿美元，其中近一半来自美国。强制性支出将超过自愿支出，多个国家扩大公共医疗保险覆盖范围。如阿联酋将要求外籍人士参保，中国则致力于改善公立医院和诊所。然而，世界卫生组织（WHO）计划让全球新增10亿人享受全民医保的目标仍难实现，尼日利亚的全民医保计划受挫，印度未能达到医疗支出目标，美国也将再次争论奥巴马医保补贴的费用问题。
WHO将启动第14个四年计划，聚焦气候变化。极端天气导致的死亡增加，促使各国开发预警系统，美国汽车制造商将为车辆添加高温警报。传染病的威胁推动各国签署相关条约。随着中国和印度生产更廉价的减肥药，这类药物数量将大幅增长。诺和诺德将尝试将其减肥药用于心脏病治疗。随着更多昂贵疗法问世，全球药品销售额将升至1.7万亿美元。
疫苗领域将取得进展。巴伐利亚诺迪克公司将生产1,000万剂猴痘疫苗，科学家将测试禽流感疫苗和新冠病毒多合一疫苗，甚至可能开始交付癌症mRNA疫苗。
第七，旅游产业
2025年，全球出境旅游人数将达到16亿新高，为经济注入活力的同时也引发当地居民的不满。中国出境游客数量将占全球总数的十分之一，终于超过疫情前水平。泰国因放宽签证政策而受益，印尼可能跟进。中国还将放松入境规定，但其游客对海外购物的热情将减弱。尽管如此，亚洲的旅游支出份额将升至37%，与欧洲持平。
欧洲将吸引一半以上的国际游客，但反对过度旅游的抗议将持续。欧盟将要求60多个国家（包括英国和美国）的游客支付7美元的“免签费”。北极旅游将变得更加困难。而部分中东和非洲地区，如沙特阿拉伯和赞比亚，将通过酒店投资迎接更多游客。
从欧盟到新西兰，“可持续”旅游将成为潮流。更多航空公司将加入减排协议，英国将强制使用更环保的航空燃料。但全球旅游业仍将产生5-8%的温室气体排放。中国商飞的C919飞机将挑战空客和困难重重的波音。
印度游客数量将增长17%至2900万，虽为中国游客的五分之一，但增速更快。约70%的印度游客将因签证豁免选择留在亚洲，其余则前往中东和美国。印度游客人均支出达1400美元，远高于全球平均水平1033美元。
第八，零售产业
2025年，全球零售销售量将同比增长逾2%，为2021年以来最快增速，这得益于发达国家通胀放缓。然而，经济阻力仍困扰实体店和在线零售商。高利率和信用卡债务将抑制非必需品消费，导致许多门店关闭。例如，美国折扣连锁店Family Dollar将关闭300多家门店。富裕国家的家具和家居用品销售也将受挫，因为潜在购房者因高房价却步。
监管问题也将构成障碍。美国立法者将通过打击中国低价在线卖家Shein和Temu来保护本土企业。另一家中国公司TikTok计划在欧洲扩展其电商功能，尽管其在美国的未来并不确定。在北美和亚洲，线上购物占零售总额的18%，高于全球平均水平。
商业的绿色转型将带来更多监管。例如，法国计划禁止快时尚广告以减少碳排放。欧盟将要求企业将废旧衣物和鞋类与其他垃圾分开处理。环保和低价趋势将推动更多年轻消费者购买二手衣物。根据转售平台ThredUp的预测，到2025年，二手服饰将占时尚市场的10%。
第九，地产产业
2025年，利率下降将提振房地产市场，尽管城市中心仍将比疫情前更为冷清。随着更多雇主要求员工每周至少到办公室几天，办公租赁需求将回升。位于优质位置的商铺将保持韧性，但随着线上零售的增长放缓，仓储租赁将趋于平稳。旅游城市将繁荣，但酒店建设将放缓，除海湾地区和印度外。
按揭贷款将变得更便宜，但住房短缺将导致许多人无法承受房价和租金。各国政府将鼓励更多建设，尤其是在欧洲。英国将重新规划部分绿带以帮助提供150万套新房。荷兰的建筑业将复苏，即使西班牙的房地产市场萎靡不振，也将迎来转机。随着住房增加，欧洲家庭的平均人数将降至2.4人，全球降至3.3人。
欧洲银行监管机构将密切关注房地产市场，以防泡沫破裂。尽管中国政府努力稳定房市，但房价仍将下跌4%。美国的办公物业价值将下跌，坏账增加。全球将有2.1万亿美元的房地产贷款到期，其中四分之三来自美国。能源节约目标也将带来压力，欧盟许多老旧建筑需要进行改造。
第十，传媒产业
2025年，对于广告商来说，缺少奥运会、大型体育赛事和美国选举，比2024年少了许多兴奋点。据广告巨头电通（Dentsu）预测，全球广告支出增长将在2025年放缓至约4%。数字广告销售（占总广告支出超过60%）将以自2020年以来最慢的速度增长。
广告商将转向其他数字工具，人工智能（AI）将成为制作广告和精准投放的流行工具，尽管媒体巨头与AI公司之间围绕版权等问题的斗争将持续。社交媒体作为广告商的关键工具，将吸引监管机构的关注。美国立法者将继续与中国的TikTok对抗，马来西亚将要求大型科技平台申请许可证，激起言论自由倡导者的反对。
有线电视将步入末路，2025年，美国72%的家庭将断开有线电视或从未拥有过有线电视。随着亚马逊Prime和Hulu等流媒体平台推出广告支持的收费层次，有线电视的衰落加速。特别是失去直播体育节目后，有线电视的末日将来临。从2025年起，亚马逊将获得NBA比赛的转播权，且为期11年。世界摔跤娱乐的每周节目将转至Netflix。
流媒体也在影响电影院票房。即使在2025年，电影收入也未能恢复到疫情前水平，普华永道（PwC）预测将达到410亿美元。有利因素将包括《阿凡达3》和《碟中谍8》等好莱坞影片，这些影片因罢工被推迟上映。
第十一，IT产业
人工智能的热潮将推动整体IT支出增长更快，预计2025年将增长8%，达到3.6万亿美元，尽管这一增速不及2021年疫情推动的狂热时期，当时增长了14%。随着越来越多的公司尝试利用ChatGPT等大语言模型，数据中心将迎来更多投资和收入增长。据会计事务所安永（EY）称，美国约30%的企业将在人工智能领域投资1000万美元或更多，较2024年的16%有所增加。苹果公司将把其生成式人工智能工具Apple Intelligence带给更多iPhone用户。
然而，部分投资热潮可能是盲目追逐。咨询公司Gartner预测，30%的生成式人工智能项目将面临高昂的成本和不确定的效益。即使有些项目能够进一步推进，也不一定能证明其炒作的合理性。与此同时，监管机构正加强监管。到2025年，欧盟的《人工智能法案》部分条款将生效，非洲联盟也将尝试制定统一的人工智能战略。
在硬件领域，芯片制造的竞争将加剧，人工智能芯片巨头Nvidia将努力抵御Arm和谷歌等竞争对手的挑战。各国政府将争相吸引芯片制造业，保护供应链。台湾的台积电计划在美国开设其第一家长期推迟的工厂。美国的美光公司将在印度生产首批芯片。
量子计算的缓慢进展（这一点似乎已经错了，因为谷歌发布了最新的量子计算机）。2025年将是联合国国际量子科学与技术年，纪念这一领域诞生100周年。量子计算机可能会比现有计算机快百万倍，但广泛应用的道路仍将是漫长的。
第十二，基础设施
绿色政策将促使2025年建筑业掀起一阵热潮。固定资产投资（作为基础设施支出的代表）将增长6%，达到28万亿美元，占全球GDP的约25%。其中近五分之一将在美国，拜登时代的补贴将刺激支出，但仍未能满足基础设施需求。欧洲和中国将大量投资绿色基础设施和数字网络。
资金将来自政府、养老金基金、主权财富基金以及私营企业。大部分资金将流入可再生能源，进而推动数字化发展，尽管数据中心的兴起将加剧电网负担。5G电信网络也将逐步扩展。日本的世博会将展示数字未来，沙特阿拉伯将投资其未来城市——纽姆（Neom）。
尽管向绿色出行转型，交通基础设施仍然滞后。欧洲铁路将迎来复兴，包括从布鲁塞尔到威尼斯的夜间列车和新的阿姆斯特丹发车线路。东欧过度依赖航空的情况将得到改善，布达佩斯至贝尔格莱德将开设直达铁路。印度将在未来一年内建设近13,000公里的道路。中国将在非洲扩建港口，并在秘鲁开设新港口，以巩固贸易路线和军事力量。
不过，战争和网络破坏将威胁到2025年的基础设施规划。加沙与以色列的冲突后果将危及电厂和苏伊士运河。联合国将推动制定网络犯罪条约，只因风险不断增加。2025年，数亿次网络攻击将针对关键基础设施。
第十三，金属矿业
环保政策和建筑业的增长将推动2025年金属价格上涨，即使其他工业商品价格在下跌。EIU的基础金属指数将上升7.5%，突破2022年的峰值。对电缆和电池的需求将推动铜价上涨。基础设施投资将使钢铁、铁矿石和铝的价格保持坚挺，同时推动锌价上涨。由于电子产品的消费，锡将表现突出。黄金作为不确定时期的避风港，将继续闪耀，而钻石也将恢复光彩。
其他金属的前景则较为黯淡。由于电动汽车销量开始疲软且汽车制造商在试验新型电池，镍、钴和锂的价格将上涨缓慢。铅价将上升困难，而铂金和钯金的价格则会下跌。
矿业公司将保持投资稳定。安哥拉美洲将维持57亿美元的资本支出；淡水河谷将保持65亿美元。拉丁美洲到非洲的各国政府将热切吸引投资者。厄瓜多尔将提供矿业许可证，智利将提供锂矿合同。中国对稀土矿产的控制将促使全球寻找替代资源，包括海底资源。
中国在关键矿物供应中占据主导地位，包括用于半导体、电池和绿色技术的金属和稀土元素。2022年，中国生产了67%的锂产品、73%的钴和95%的锰。如果中国限制关键矿物的出口会怎样？可能是为了避免国内短缺，或者只是报复美欧。2023年，为回应西方对半导体出口的限制，中国对石墨（锂电池所需）、锗和镓（电子产品中重要材料）的出口实施了管控，导致价格翻倍，影响了芯片生产。2024年，对锑（武器生产中的关键材料）的出口限制也推高了价格。
取代中国的供应链需要数年时间。
2025年，探索北极将更有意义，因为挪威将拍卖部分北部海床进行采矿。投资者寻求铜、镍和锰资源。挪威表示，海床可以可持续开采，但抗议者很多。
第十四，航运和物流
中东的紧张局势将持续影响苏伊士运河的海上交通，这条连接亚洲和欧洲的最短航线将一直受到扰乱，直到2025年。航运公司将继续将船只绕道好望角，延长航程，并使埃及损失数亿美元的收入。港口工人罢工可能导致全球航运公司遭遇更多的延误和损失。
航运公司还将面临监管风暴。从2025年起，它们将不得不为污染付费。
卡车运输业也将面临不小的挑战。由于工作条件艰苦，替代老龄化的司机变得困难。仅在澳大利亚，就有数万个职位空缺，且这一短缺将持续到2025年及以后。
中国计划将海南岛打造为贸易中心。该热带岛屿计划到2025年建立自由贸易海关制度，以促进制造业的进口。但与香港的竞争将如同航行进入风暴。在2023年，香港处理了超过1400万个标准箱（20英尺等效单位），而海南处理的还不到200万个标准箱，差距较大。
第十五，电信产业
随着旧的移动技术逐渐失宠，爱立信（Ericsson）预计到2025年，5G订阅量将增长超过25%，达到28亿。根据市场研究公司IDC的数据，5G智能手机将占到销售的四分之三，推动智能手机出货量增长2%。尽管如此，5G覆盖进展缓慢，直到最近才在北美的订阅用户中突破50%的覆盖率。与此同时，经济和政治陷入困境的巴基斯坦将在2025年完成5G频谱的拍卖。非洲进展缓慢，只有不到三分之一的国家推出了5G服务。尽管如此，移动宽带标准制定组织3GPP将在2025年开始着手研发6G技术。
固定互联网服务的进展将较为缓慢。由于外汇短缺和电信基础设施面临盗窃风险，尼日利亚将错失到2025年实现将宽带接入覆盖70%国民的雄心目标。印度的互联网普及率预计将达到81%。
国际连接主要依赖海底光缆，而海底光缆面临冲突等风险。各国政府正在做出回应。2025年，法国政府将收购诺基亚的海底光缆业务。越南计划到2025年新增最多四条海底光缆，力争到2030年将国际连接数量增加到15条。2025年，像OneWeb和埃隆·马斯克的StarLink等公司通过卫星提供互联网服务，可能为网络用户提供更多帮助，但前提是各国政府及时分配频谱。
