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摘要：奥克斯于2025年1月15日向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，这是公司第1次递交上市申请，独家保荐人为中金，公司是全球第五大空调提供商。2023年收入248.3亿元，净利润为24.9亿元（同比增长72.49%），2024年前三季度收入242.8亿元，净利润27.2亿元。公司曾于2023年完成A股上市辅导。
公司是一家全球领先的集高质量家用和中央空调设计、研发、生产、销售及服务于一体的专业化空调提供商。根据弗若斯特沙利文的资料，截至2023年，按销量计算，公司是全球第五大空调提供商。
公司的产品矩阵以家用空调和中央空调为主，除中国市场外，公司还向140多个国家和地区的用户提供产品。
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基于公司对海外市场不断深入的理解和资源的积累，公司构建了OBM与ODM
业务同步发展的海外业务结构，公司在马来西亚、泰国、美国、阿联酋、越南、沙特阿拉伯等海外市场设立了销售公司及组建本地团队。
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财务分析
截至2023年12月31日止两个年度2022、2023及2023、2024年前9个月：
收入分别约为人民币195.3亿元、248.3亿元、210.4亿元及242.8亿元，2023年同比增长率为27.16%，2024年前9月同比增长率为15.40%；
毛利分别约为人民币41.5亿元、54.2亿元、45.8亿元及52.1亿元，2023年同比增长率为30.66%，2024年前9月同比增长率为13.67%；
净利分别约为人民币14.4亿元、24.9亿元、23亿元及27.2亿元，2023年同比增长率为72.49%，2024年前9月同比增长率为17.83%；
毛利率分别约为21.25%、21.84%、21.79%及21.46%；
净利率分别约为7.38%、10.01%、10.95%及11.19%。
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公司近两年多收入、毛利、净利大幅提升，特别是2023年净利同比增长超70%,源于疫情复苏带来同期家用空调和中央空调销售收入增加，2024年公司的海外可客群扩大，销量同步增长。
截至2024年9月30日，公司经营活动现金流为24.96亿，账上现金28.96亿，存货33.18亿，应收34.38亿。
行业前景
中国空调行业市场规模
按销售额计，中国空调的市场规模由2018年的人民币3,893亿元增至2023年的人民币4,497亿元，复合年增长率为2.9%，预计2028年将达人民币5,513亿元，2023年至2028年的复合年增长率为4.2%。
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行业地位
按2023年销量计，公司是全球市场第五大空调公司，市场份额为6.2%。2022年至2023年，按销量增长率计，公司的增长率在全球市场前五大空调公司中最高。
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同行业公司IPO对比
本次选取的同行业对比公司为：美的集团（0300.HK）、海尔智家（600690.SH）
美的集团始创于1968年，经过55多年发展，已成为一家智能家居、新能源及工业技术、智能建筑科技、机器人与自动化及其他创新业务五大板块为一体的全球化科技集团，并已形成了美的、小天鹅、东芝、华凌、COLMO、Clivet、Eureka、GMCC、威灵、高创、合康、科陆、菱王电梯、库卡、安得、万东医疗等在内的多品牌组合。
海尔集团创立于1984年，是全球领先的美好生活和数字化转型解决方案服务商,公司拥有海尔、卡萨帝、Leader、GE Appliances、Fisher & Paykel、AQUA、Candy等全球化高端品牌。
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主要股东
郑坚江先生通过Ze Hui持股85%，郑江先生通过Ze Hong持股10%，何锡万先生通过Ze Long持股5%。
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管理层情况
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中介团队
据LiveReport大数据统计，奥克斯电气控股介团队共计8家，其中保荐人1家，近10家保荐项目数据表现一般；公司律师共计2家，综合项目数据略显疲态。整体而言中介团队历史数据表现参差不齐。
据LiveReport大数据统计，中金保荐项目首日破发率分别为40.53%。
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