关注活报告——免费领取——海量独家“活”报告
LiveReport大数据
｜港美IPO投研专家｜
来源丨LiveReport大数据
招股书丨点击文末“阅读原文”
摘要：歌尔微于2025年1月20日首次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，联席保荐人为中金公司、中信建投国际、招银国际、瑞银集团。公司是全球领先的智能传感交互解决方案提供商，2024年前三季度收入32.66亿元，净利润2.43亿元，毛利率19.4%。
公司是歌尔股份(002241.SZ)旗下经营微电子相关业务的唯一子公司，曾于2021年12月申请创业板上市，而后选择自愿撤回。母公司歌尔股份于2008年5月登陆A股深证主板，目前市值达884亿元人民币。
LiveReport获悉，来自山东青岛的歌尔微电子股份有限公司Goertek Microelectronics Inc.（简称“歌尔微”）于2025年1月20日在港交所递交上市申请，拟在香港主板上市。这是该公司第1次递表，此前歌尔股份已于2024年9月14日发布分拆赴港上市公告。
公司是一家全球领先的智能传感交互解决方案提供商，以强大的一站式智能传感交互平台为核心，致力于携手全球生态伙伴共同推动下一代智能传感交互的变革。
公司构建了一站式平台UniSense，涵盖了材料研发、芯片设计、封装测试、算法软件开发、系统设计等智能传感交互解决方案所有关键技术环节。公司的平台令其能够在不同的应用领域快速复用及扩展公司的全栈能力，使得其能够根据客户需求以最优的成本提供覆盖传感器、SiP及传感交互模块在内灵活多样的高性能智能传感交互解决方案。
以2023年销售额计，公司是全球第八大、中国第一大智能传感交互解决方案提供商。于往绩记录期间，公司的传感器累计出货量超过4.0十亿颗。以2023年销售额计，公司是全球第四大传感器提供商和全球第一大声学传感器提供商。
公司的解决方案种类丰富，截至2024年9月30日，已超400种，广泛搭载于智能手机、智能耳机、VR/AR设备、智能汽车及智能家居等约30种智能终端，是中国智能传感交互解决方案组合最丰富的提供商。截至2024年9月30日，公司累计服务了全球113家直销客户，覆盖全球前九大手机厂商（以2023年出货量计）和汽车电子、智能家居、工业应用和医疗等领域领先厂商。
公司提供一站式智能传感交互解决方案，形式包括(i)传感器，主要是广泛应用于智能手机、智能耳机、VR/AR设备、智能汽车及智能家居的声学传感器、压力传感器和惯性传感器；(ii) SiP，主要是广泛应用于智能手机、智能耳机及智能可穿戴设备的TWS SiP、触控SiP、电源管理SiP、射频SiP、心率SiP及热管理SiP；及(iii)传感交互模块，主要是用于汽车和消费领域的传感模块。
截至2024年9月30日，公司共持有1,800项专利，其中包括704项发明专利，是中国智能传感交互解决方案行业中拥有最多专利的公司。截至同期，公司于全球经营四个主要智能生产基地，总解决方案设计年产能约为2.5十亿件。
财务分析
截至2023年12月31日止2个年度、2023年及2024年前9个月：
收入分别约为人民币31.21亿、30.01亿、21.47亿及32.66亿，2024年前9月同比增长率为52.17%；
毛利分别约为人民币5.77亿、5.17亿、3.50亿及6.34亿，2024年前9月同比增长率为81.30%；
净利分别约为人民币3.26亿、2.89亿、2.25亿及2.43亿，2024年前9月同比增长率为8.04%；
毛利率分别约为18.50%、17.23%、16.29%及19.41%；
净利率分别约为10.43%、9.62%、10.47%及7.43%。
公司于2023年收入略有下降，毛利及净利下降约一成，但2024年前三季度收入大幅增长52%，毛利增长超80%，毛利率提升至19.4%，而净利增幅较小，净利率下降3pct至7.4%。
截至2024年9月30日，前三季度经营现金流为-0.26亿，期末现金达20.5亿，存货8.25亿，贸易应收10.42亿，贸易应付10.68亿，无短期及长期借款。
行业前景
全球智能传感交互解决方案的市场规模
2023年，全球智能传感交互解决方案的市场规模达到186.0十亿元人民币。目前传感器在全球智能传感交互解决方案市场占据主导地位，其占比于2023年达到41.7%。未来SiP与传感交互模块在智能传感交互解决方案市场中的重要性将不断攀升，两者占比分别从2023年的23.9%和34.4%，增加到2028年的24.1%和40.4%。
行业地位
2023年，全球前十大智能传感交互解决方案行业的提供商总营收达整体市场份额的44.7%，公司智能传感交互解决方案营收位居全球第八，市场份额约1.6%。同年，公司智能传感交互解决方案营收位居国产提供商第一，也是唯一一家位居全球前十的中国企业。
2023年，公司传感器营收位居全球第四，市场份额约2.7%。公司在中国传感器供货商中排名第一。
公司声学传感器在全球处于领先水平。2023年，按营收计，公司声学传感器位居全球第一，市场份额约29.4%。
可比公司
同行业IPO可比公司有：Knowles(KN.US)、瑞声科技(2018.HK)
董事高管
主要股东
IPO前，歌尔股份拥有公司已发行股本总额约83.40%的权益，为公司的控股股东。此外，青岛市崂山区财政局通过微电子创新、青岛恒汇泰分别持股3.93%、1.43%，唐文波持股2.00%，共青城春霖持股1.93%，宋博士持股1.76%。
其他股东中，还包括荣成城建、深圳领汇、中信建投投资、北京春霖、伊敦传媒、建银国际资本、中金启辰、中电中金、国维润信、建银科创等机构投资者。
融资历程
IPO前，公司于2024年11月资本公积转增股本，合计融资约19.5亿元，每股成本概约为22.86元，对应估值约为140亿人民币。
中介团队
据LiveReport大数据统计，歌尔微电子介团队共计10家，其中保荐人4家，近10家保荐项目数据表现中规中矩；公司律师共计2家，综合项目数据一般。整体而言中介团队历史数据表现平平无奇。
（本文首发于活报告公众号，ID：livereport）
温馨提示：请将“活报告”设为星标，或文章点赞、在看，感谢您的关注。
关于活报告
活报告运营主体为沙利文捷利(深圳)云科技有限公司，由弗若斯特沙利文与捷利交易宝两家公司的内地附属公司联合创立，两家公司均在新股市场特别是香港IPO市场担任重要角色。
云科技公司特别的将为港股拟上市公司及已上市公司提供精准宣传路演、公开发行辅助、一站式全周期投资者关系管理服务及综合性投融资支持，全心致力于公司价值的传播和实现。
联系邮箱：livereport@livereport8.com
活报告官方客户端：https://cloud.livereport8.com/
官网地址：www.tradegomart.com
版权声明、转载须知
在公众号对话框留言，告知转载机构的名称、介绍及微信公众号ID； 在编辑页作者处填写“LiveReport大数据”； 所有转载不得对原文进行任何篡改、曲解、诠释和改编。活报告保留对所有原创文章的版权及解释权。如有违反，活报告保留依法追究相应法律责任的权利。
部分文章推送时未能与原作者或公众号平台取得联系，若涉及版权问题，敬请原作者联系我们。
