化债，就是让你来还钱
作者：邓新华（人文经济学会特约研究员）
来源：只给少数人看
最近化债这个词很火热。股市有化债概念股。
化债，意思很简单，就是解决地方财政的债务问题。
怎么化债？
一个方面是地方自己努力还债。地方卖资产还债，是大好事，但是在地方权限范围内，能卖的资产只有那些。有些地方还加大罚款力度来还债。
1990年代，地方债务问题更严重，财政靠银行输血维持，叫“输血经济”。最后中央大改革、大放权，允许地方放手招商、发展经济，到2000年代，债务问题就解决了，地方财政还赚得盆满钵满。与此同时，中国经济飞起来了。能不能再次给地方大放松，化债的同时再次实现经济腾飞？这个目前似乎并不在计划中。
另一个方面是中央财政替地方还钱，也是大家当前最关注的内容。
如果中央财政减少支出，省下来的钱给地方还债，假设每年还个几万亿，那可是天大的好事。那意味着，财政减少了对资源的支配，而民间新获得了几万亿的资源支配权，那中国经济肯定飞起！
可是，这也不是现在的计划。
现在的计划是，中央财政借国债，帮地方还债。也就是说，财政不会减少对资源的支配。
有人说，国债利率2%多，地方债利率7%、8%，以国债换地方债，合算。
财政上肯定是合算的。
可是，你不缩减支出的“还债”，那肯定不是你在还债。那谁在还债呢？
所以你得佩服汉字的精妙。
还啥债，化债！
国债未来也要还，但肯定是借新还旧，也就是，永不会缩减支出。对于地方来说，如此化债，地方肯定会继续增加债务。化债，只会越化越多。随着货币规模的扩大，债务规模不断扩大也不显眼。比如M2是100万亿，借2万亿就显得很多。但如果M2增加到400万亿呢？2万亿算啥。
这也是美国一直在采用的方法。美国联邦政府目前的债务是35万亿美元。比起来，中国的国债真的算克制了。
35万亿美元！这个数字如果放在100年前，可以买下几十个美国了。而现在，这个数字相对于充水的美元体量来说，也不算什么。
美国政府打算过缩减开支还债吗？它当然从来没有这打算。它的打算是不断印钞，不断摊薄纸币购买力，这就是美国的化债。其实是让所有持有美元的人来还债。
警惕美元！警惕纸币！
