摘要：近期光伏板块走势十分强势，光伏ETF上周以来涨幅已达17%，超过了大部分的行业ETF。那么光伏板块的上涨原因是什么？
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首先，这次光伏板块上涨的契机来源于光伏行业协会的一篇公众号文章《光伏组件当前成本分析：低于成本投标中标涉嫌违法》。在文章中，行业协会测算了光伏组件的成本在0.68元/W，并且按照《中华人民共和国招标投标法》相关规定，中标合同必须是高于成本，因此低于0.68元/W的组件投标中标涉嫌违法。在行业协会的定调下，光伏企业似乎也暂时停止“内卷”式的价格战。光伏组件龙头纷纷涨价，先是天合光能，而后隆基绿能也在10月28日宣布涨价，通威股份、晶澳科技也紧随其后。虽然各个组件厂商涨价幅度只有0.01元/W-0.03元/W，但价格战的终结让市场看到光伏行业未来的曙光。
而国家部委和地方政府又在这个时间适时推出了有力的扶持政策。昨晚国家发展改革委等六部门发布《关于大力实施可再生能源替代行动的指导意见》，其中提出大力实施可再生能源替代，2025年全国可再生能源消费量达到11亿吨标煤以上，2030年全国可再生能源消费量达到15亿吨标煤以上，有力支撑实现2030年碳达峰目标。
那怎么做呢？在可再生能源的供给端，加快推进以沙漠、戈壁、荒漠地区为重点的大型风电光伏基地建设；推动既有建筑屋顶加装光伏系统，推动有条件的新建厂房、新建公共建筑应装尽装光伏系统；在具备条件的农村地区积极发展分散式风电和分布式光伏发电。
同时，上海市人民政府办公厅印发《美丽上海建设三年行动计划（2024—2026年）》。其中提出，完成既有建筑节能改造2000万平方米以上，新建国家机关办公建筑、大型公共建筑全面按照绿色建筑三星级标准建设。新建居住建筑执行超低能耗建筑标准比例超过50%。全面推行建筑“光伏+”应用。
因此不管是行业趋势、产品价格和政策上来看，光伏都有筑底回升的迹象。而从光伏板块的估值来看，目前处于周期低点，前两轮周期低点分别是2012年11月和2019年10月，而之后都迎来一波光伏行业的大牛市。目前光伏行业估值刚“走出低谷”，如果行业结束“内卷”，政策扶持也加大力度，很有可能在不久的未来“迎来繁花”。
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孙英杰 投资顾问（执业资格：S0980613070014）
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