多个见底指标同时出现,市场具备超跌反弹条件

体娱   2024-09-12 19:30   上海  



摘要:近期市场关注度较高的中证A500指数ETF正在发行中。中证A500指数汇聚了500只各行业龙头,基金经理韩秀一表示,中证A500指数实现了“核心资产”与“新质生产力”的双轮驱动。

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今日上证指数小幅收跌,不过相对来说比前几日强一些,毕竟没有再创阶段新低了。笔者通过多个指标各种维度观察到,市场似乎已经具备超跌反弹的条件。

从估值层面来说,主要指数的估值都已经跌至历史低位,甚至主要指数的估值比历次熊市低点更低。下图是上证指数和万得全A在低点的市盈率和市净率。按照9月10日的收盘数据,上证指数的市盈率仅12.19倍,市净率仅1.13倍,市盈率仅比2013年和2019年的低点略高,但市净率已达到历史上的低点。万得全A也是类似,市盈率虽然略高,但市净率已经达到历史低位,甚至比历次熊市低点低的更多。

数据来源:Wind
其次,全市场破净率也达到近20年最高。破净率就是跌破净资产的个股的数量占A股全市场的比例。截至2024年9月11日,A股破净股达到824只,A股市场的破净率已经上升至15.49%,这是近20年最高的破净率,超过了2005年以来历次熊市最低点的破净率。今年2月初雪球等衍生品引起的流动性危机导致上证指数跌到2635点时,破净率也仅12.5%。

数据来源:财联社
从数据角度来看,投资者的悲观情绪已经充分在市场中体现,未来稍微有些乐观的因素出现,指数就有望展开超跌反弹。

笔者观察到越来越多的券商研究所对后市展望乐观。作为国内研究所的顶流,中金研究所最新分析指出,近期市场已具备部分偏底部特征:以自由流通市值计算的A股换手率降至1.5%的历史偏底部水平;估值层面,沪深300股息率相比10年期国债利率超出1.1个百分点,市场具备较好的估值吸引力。

笔者相信,市场估值低位会吸引更多的长期耐心资本入市,对于各位读者来说也意味着能够以较低的价格购买到优质资产,尤其是为价值投资者提供了较好的入市时机。

在产品层面,近期市场关注度较高的中证A500指数ETF正在发行中。中证A500指数汇聚了500只各行业龙头,基金经理韩秀一表示,中证A500指数实现了“核心资产”与“新质生产力”的双轮驱动。通过行业全覆盖,全面刻画了经济发展结构变化与产业转型升级;不单以市值选择成分股,避免了遗漏具有发展潜质的细分龙头。相较于其它主流宽基指数,中证A500指数聚焦中国经济高质量发展阶段的投资机会,广泛覆盖了具有成长潜力的公司,有望成为中国经济和A股的新风向标。
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市场有风险,投资需谨慎。投资者应自主做出投资决策并自行承担投资风险。


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孙英杰 投资顾问(执业资格:S0980613070014

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