中国宏观政策积极有为，美联储降息不确定性攀升——货币政策及流动性观察024.12.23-2024.12.27
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财经
2025-01-02 10:08
上海
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12月27日当周，DR001和DR007分别较上周降3.1和升23.1个基点,1年期和10年期国债收益率分别升5.9和降0.9个基点至1.04%和1.69%，信用利差收窄。![]()
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12月30日当周，美国10年期国债收益率收于4.55%，较上周升3个基点。美联储储备余额合计6.8404万亿美元，较上周减持81亿美元。![]()
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【工业企业利润降幅收窄】11月，全国规模以上工业企业利润同比-7.3%，降幅较10月收窄2.7个百分点。营业收入当月同比0.5%，10月为-0.2%，当月营业收入连续两个月回升。【全国财政工作会议召开】会议指出，2025年要实施更加积极的财政政策，提高财政赤字率，加大支出强度、加快支出进度；安排更大规模政府债券，为稳增长、调结构提供更多支撑；适当提高退休人员基本养老金，提高城乡居民基础养老金，提高城乡居民医保财政补助标准，大力提振消费；加快推动产业转型升级，深入实施专精特新中小企业奖补政策。【消费者信心指数大幅下滑】美国12月谘商会消费者信心指数值104.7，为9月以来最低水平，前值由111.7上调至112.8，预期112.9。美国经济增长的动力超70%源于消费，12月消费者信心指数大幅下滑，表明作为美国经济最重要支柱的消费存在着大幅下滑的危险。【新屋销售总数略低于预期】美国11月新屋销售总数年化66.4万户，预期67万户，前值由61上修至62.7万户，环比5.9%，预期9.8%，前值由-17.3上修至-14.8%；同比8.67%，前值-6.84%。新屋销售总数略低于预期，但环比回升改善，同比创近一年的最大涨幅；10月新屋库存创2008年以来最高值，代表着11月买房者拥有更多选择，叠加按揭贷款买断、直接代客户付款、降价等销售激励，是数据回升的主因。【核心资本品订单环比增长】美国11月耐用品订单初值环比-1.1%，市场预期-0.3%，前值为0.8%。11月核心资本品订单环比0.7%，预期值为0.1%，前值为-0.1%，创一年以来最大月度增幅。具体来看，机械、电脑和原金属等领域的订单表现强劲。订单量的增长预示着在大选结束后，企业对长期投资意愿上升，部分买家可能希望赶在新关税政策导致价格上涨前提前下单，推动了商品需求。【央行发布《中国金融稳定报告（2024）》】报告指出，我国经济长期向好的支撑条件和基本趋势没有改变。金融系统将坚持稳中求进工作总基调，实施更加积极有为的宏观政策。实施好适度宽松的货币政策，综合运用多种货币政策工具，保持流动性充裕，使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配。增强外汇市场韧性，稳定市场预期，保持人民币汇率在合理水平上的基本稳定。【FOMC轮换4名成员】2025年美联储联邦公开市场委员会（FOMC）将轮换4名有投票权的新成员，三人被视为鹰派，新成员克利夫兰联储主席哈玛克在12月的会议上投了反对票，基于对通胀的担忧，她不支持降息。预计2025年美联储FOMC内部出现更多分歧，鹰派和鸽派两端的观点更加鲜明和对立，中间派立场的成员减少，这种分歧将增加货币政策的不确定性。![]()
2.美国
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附2：宏观经济主要指标概览（月度）
1.中国
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2.美国
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