2024
4月
一
全球股市普涨，黄金有色表现亮眼
股市：全球股市普涨，欧美>港股>A股
美国方面，受益美联储表态偏鸽，叠加英伟达人工智能大会催化，美国市场延续涨势，科技股表现亮眼；欧洲方面，央行表态偏鸽，增强市场对6月降息的预期，市场表现较好；日本央行结束负利率和YCC政策，但维持宽松，市场跟随美股涨势，表现较好。
港股方面，延续涨势，结构分化。恒生指数、恒生科技指数基本与国内市场保持同步，恒生医疗保健指数受美国《生物安全法案》影响，出海逻辑存疑，恒生医疗保健指数波动较大。
A股方面，二月流动性冲击结束、市场强烈反弹告一段落，三月市场指数处于窄幅震荡状态，板块轮动较快，主要围绕科技细分、黄金有色能源等板块轮动；指数方面，红利阶段性表现较弱、小盘成长等冲高回落、大盘成长表现较稳。
行业表现上，三月中上旬以AI为代表的主题成长表现亮眼；下旬受年报、一季度来临影响，主题回落较大，大宗商品、有色、石油等表现较好。
商品：全球定价大宗商品价格上涨，黄金大幅上涨，石油表现强势，铁矿、钢跌幅较大
黄金在美联储降息预期减弱、经济数据表现韧性、美元指数上行情况下仍延续涨势，更多受对美元信用预期下降、资金避险需求等影响。
CSPT建议冶炼厂开启联合减产，以缓解加工费持续下移的压力，供应趋紧；同时中美制造业PMI上行，经济复苏预期增加，铜价上行。
OPEC+持续减产，供给端收紧，石油价格表现强势。
二
美元走强，人民币汇率承压
国内超长债利率区间震荡
外汇：美元走强，人民币汇率承压
美国3月非农数据大超预期，就业市场保持强劲，美联储降息预期再度降温，美元指数反弹，3月美元指数上涨0.36%。
受美元指数走强等影响，国内“宽货币”到“宽信用”流转不畅，人民币汇率承压。
债市：美债上行，中国债利率区间震荡
美联储降息预期再度降温 ，美债利率上行。
国内超长端利率先下后上震荡，其余期限收益率纷纷下行。1Y、3Y、10Y国债利率下行幅度较大，30Y国债利率持平。
期限利差整体走阔。
三
3月大类资产表现
图一：大类资产表现（2024/3/1-2024/3/31）
四
1-3月大类资产表现
图二：大类资产表现（2024/1/1-2024/3/31）
五
1-3月国内市场指数及
主要政策、经济数据
图三：上证综合指数
