全国仅上海财政盈余,地方政府被迫 “外出打工” 赚钱养家

财富   2024-10-09 08:28   美国  

近来,我们不时会听到诸如某地政府工作人员工资发放困难,

或者哪里又出现降薪的消息。

就连出色的江苏和深圳都逃不过类似情况。

而且,某些大型央企也出现了降薪裁员。

教师等事业编制人员也感觉 “铁饭碗” 渐渐变成了 “瓷饭碗”……

在土地出让金收入下降,政府收入减少的情况下,这种状况会不会更严重了?

所以我去查了下各地政府的财政及预算报告——

今年上半年仅上海市财政收支存在盈余

如果根据各省上半年的一般公共预算收入和支出数据计算,2024年上半年 31 个省市中仅上海市小幅盈余456亿元,其他地区均存在财政收支缺口,湖南省、河南省、四川省的财政 收支压力最大,缺口达到 2500 亿以上    

图片来源:天风证券

从已公开政府报告就可以发现,地方政府财政困难的原因有4个:

1.土地和房地产市场;(这块主要是土地和房地产交易税费收入)

2.税收收入增长压力;(这块就和当地的产业结构有关了,地区差异也是最明显的)

3.土地出让金收入下滑;(这个懂得都懂)

4.三保”刚性支出(老师、医生、公交等基本民生保障系统人员的工资和运营支出)

找几个有代表性的省市,看看它们怎么说的:

江苏:土地出让收入明显下降,地方财政运行压力增大政府性基金预算收入中,国有土地使用权出让收入 2018.07 亿 元,较 2023 年和 2022 年同期分别下降 18.4%和 32.3%,个别地区降幅超过 50%,全省目前仅完成预算的 25%, 实现全年预算目标难度极大。不少市县的一般公共预算收入主要用于“三保”,化债和发展主要靠土地,各项支出对土地的依赖度较高。同时, 市县每年还需从土地出让收入中调入部分资金用于平衡一般公共预算。综合来看,虽然上半年财政收入实现“双过半”,一般公共预算收入有一定增收,但难以弥补土地出让收入大幅减收形成的缺口,市县综合财力总体下降,进一步加大了财政收支平衡和偿债化债的双重压力,收支矛盾突出的困难仍在加深收入方面,将面临所得税汇算清缴退税“甩尾”、房地产市场持续深度调整等诸多减收因素,非税收入增长潜力也十分有限。支出方面,基层“三保”、偿债化债必须足额保障,科技创新、乡村振兴、生态环保等重点领域需要持续加大投入。财政收支双向承压加剧,紧平衡特征更加明显。

山东 :上半年部分市县税收和土地出让收入减收,基层库款比较紧张,支出压力较大    

浓眉大眼的说完,再说几个困难户:

吉林 :财政事业发展仍然存在许多突出矛盾和问题,主要是:各级财政收入规模小、结构不优,税收占 GDP 比重低,稳定增长的基础尚不牢固,财源建设还需加强;“三保”保障、编外人员、城市运维、债务还本付息等刚性支出不断增加,财政收支矛盾持续加剧。

陕西 :财政收入结构较为单一、新增财源有限,受煤炭价格变化影响较大,制约财政收入稳定增长;部分市县财政收支矛盾突出,“三保”支出、政府债券还本付息、隐性债务化解任务叠加,财政运行风险加大。         

 

我们可以看到,当居民和企业处于 “躺平” 状态时,税收会随之降低,土地(其本质在一定程度上也可视为一种税收形式)也难以卖出好价钱,这就导致政府收入下降。然而,政府在民生、养老以及 “化债” 等方面的开支却呈现出有增无减的态势。     

 

如此一来,便形成了一种奇特的情形:从社会融资规模来看,政府新增投入确实不少,但始终难以有效托底经济,更不用说成为推动经济发展的 “引擎” 了。毕竟,用于 “三保”(保基本民生、保工资、保运转)、养老金发放以及 “借新还旧” 的资金,只能起到 “托底” 作用,无法带动社会活力。

因此地方政府无奈的进行着自救动作,比如以下几种:

外出打工方式一:赚老外的钱

前几天,常州地方政府炒美股的新闻刷屏了。
我好奇找了几篇新闻稿看下,发现都是千篇一律,大家抄来抄去,很多信息都是错的。
所以我自己找了下相关信息。
根据易方达纳斯达克100ETF连接基金中期报告显示,前十名持仓所有人中,常州投资集团有限公司为该基金第一大持仓。    

实际2020年中报就显示常州投资集团是持有该基金,所以是在4年前就进入了,当时是持有179.5万份,截止2024年中增持到337万份,目前持仓市值大约1064万元,持有时间四年,收益率应该是超过了50%,年均收益10+%。
股东信息显示,常州投资集团有限公司是家100%的国资企业,由常州人民政府和江苏省财政厅持有。其经营范围包括国有资产投资经营,资产管理(除金融业务),投资咨询(除证券、期货投资咨询)等。

    图片来源:天眼查 

所以这是一笔很好的投资了,而且人家也合法合规,就是稍稍有点ZZ不正确。
外出打工方式二:买值钱的物业,融资“钱生钱”
近期,新疆维吾尔自治区国资委收购了位于上海中心城区黄金地段的写字楼华旭国际大厦。这座写字楼位置极为优越,处于上海最中心地带,距离人民广场地铁站仅约 100 米,与南京路步行街起点的上海世茂广场相邻。

图片来源:网络       

 

华旭国际大厦的原所有者是新疆三联企业发展集团有限公司。该公司曾是新疆民营企业中的纳税大户,在全国多地投资建设了多个项目,其中就包括投入 6 亿元开发建设的自有物业 “上海华旭大厦”。             

 

至于这么好的资产为何会被出售,具体原因暂不清楚。不过值得注意的是,2023 年新疆三联从民营企业转变为了国有企业。据悉,此次收购并非孤立事件,华旭国际大厦作为母公司的一项重要资产,随之一同被变更至新疆维吾尔自治区国资委旗下。       

 

河南国资也从复星系上市公司豫园股份(600655.SH)手中收购了上海普陀星光耀大厦。

宁波前湾新区管委会以5.1亿人民币的价格拿下上海虹桥世界中心D1栋写字楼项目......

数据来源:网络         

 

以前是地方政府平台搞房地产开发,现在是开展大宗物业的并购。
这种方式我觉得是非常聪明的做法,为啥呢?
1.现在是房地产资产低洼期,现在购买有非常强的安全垫,一旦美国降息资产价格迎来拐点,那就是双赢了。
2.以上物业都有稳定的现金流,融资(甚至高评高贷)不但能回本还可以额外提供现金,这可是解决了地方政府财政的燃眉之急,如果买自家省份公司的资产,那就更好了,还响应了国家“去库存”+“存量收储”的政策号召。

写在最后    

今年以来,始终存在“降息无用” 的观点存在,特别是在年内进行降息和降准后,市场并没复苏,央行更是对保守的长债投资人予以敲打,这种论调更为突出。
然而,实际上降息本身肯定是有效的,只是大多数人一直未能看清实际情况,处于怀疑和迟疑的状态 —— 经济是否真的已经触底反弹?是否真的达成了稳定中向好发展?     
所以这是信心问题,组合及有力的出拳才能有效解决问题,打的一拳开免得百拳来。
唯有通过降息,财政才能够启动 “低成本扩张” 的模式,除了满足民生需求、化解债务以及支付利息之外,还能有剩余的力量来支撑经济发展、刺激消费、创造就业岗位。可以通过大规模的转移支付(例如存量房贷利率的下调、消费券的发放等)来改善居民的资产负债表。        

 

  

 

在当前的财政收支状况下,降息的紧迫性愈发强烈。
期待美国降息的到来,我们的动作能真正的开始落地。
转自正均视角 作者 正均视角

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