扣非净利润同比增长167%+兑现算力租赁业绩，算力租赁公司爆发！

财富 2024-12-19 18:30 北京

公司2024年三季报主营收入同比增长3.36%；归母净利润同比上升72.07%；扣非净利润同比上升167.77%。公司有机会在液冷技术领域取得领先地位，增强其在数据中心市场的竞争力，开辟新的业务增长点。

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Risk Disclosure

市场全天震荡反弹，三大指数涨跌不一，北证50指数涨超3%终结9连阴。沪深两市全天成交额1.44万亿，较上个交易日放量836亿。盘面上，除算力方向较为强势外，其余热点较为杂乱，个股上涨和下跌家数相差不大。截至收盘，沪指跌0.36%，深成指涨0.61%，创业板指涨0.52%。今天带来一只算力租赁公司，一起看看背后的起爆逻辑。

投资亮点：

1、公司2024年三季报主营收入同比增长3.36%；归母净利润同比上升72.07%；扣非净利润同比上升167.77%。

2、公司在液晶电视精密结构件领域处于国内领先地位，经过20年的发展，凭借科学的管理、先进的工艺技术、定制化的生产、高性能的产品与海信、TCL、小米、康佳、创维、京东方等众多优质客户建立了深度业务合作关系。

3、公司是第一家且第一个季度开始兑现算力租赁业绩的公司，毛利率44%，截至2023年底有3000P以上规模的GPU服务器设备。

4、随着云计算和大数据应用的迅猛发展，数据中心对高效散热技术的需求日益增长。公司有机会在液冷技术领域取得领先地位，增强其在数据中心市场的竞争力，开辟新的业务增长点。

市场的情绪整体有望迎来新的提振

数据来源：巨丰投研数据平台

今日大盘下降，截止收盘，上证指数跌0.36%，深证成指涨0.61%，创业板指涨0.52%。沪深两市成交额达到1.44万亿元，较昨日增长835.66亿。其中沪市成交5591.31亿元，深市成交8849.58亿元。本日主力资金净流出232.82亿，连续14日净流出。

亚太市场走低，人民币再度贬值，A股市场或迎来短期的关键时刻。距离年底仅有8个交易日的时间，指数能否重返3400点也成为市场关心的焦点。对此，我们认为，接下来的市场应该重点留意央行的行动以及海外美元的走势，这或许是年底前影响市场的重要因素，同时也是指数能否重回3400点的重要驱动力。鉴于春节前特朗普上台的潜在风险逐渐进入全球视野，美元走势愈发关键。从历史行情数据来看，港股与美元指数存在较为紧密的关联，通常美元走强时，港股往往走弱。而由于港股与A股的一致性较高，在本轮行情中，港股更是常常率先有所表现，对A股起到了一定的映射作用。因此，美元走势对于A股年底前的走势具有重要的指示意义，值得投资者重点关注。

巨丰投顾认为，年底以及跨年行情具备一定的期待性。核心原因在于当前基本面整体呈现稳步回升态势，而政策的连贯性与一致性逐步得到市场的广泛认可。在流动性较为充裕的大环境下，一旦央行再次实施宽松货币政策，市场情绪有望得到进一步提振，指数大概率会呈现重心上移的走势。

巴菲特如何看待市场下跌？

巴菲特视市场下跌为正常，有着深刻且独到的观点。他觉得下跌时机会凸显，股价随之下行，优质股被低估，这是低价买入好公司股票的绝佳时机，能显著增加长期投资收益。面对下跌，他倡导冷静理性，不被恐慌左右，避免盲目抛售，因为优质公司内在价值稳固，不会因短期波动而改变。其长期投资理念根深蒂固，只要公司基本面未恶化，就坚守不卖，坚信下跌只是暂时，价格终会回归价值。而且在下跌期间，他更关注企业基本面，如长期竞争优势、盈利能力和管理层素质等，而非短期走势。若企业基本面良好，下跌反而成为他加大投资的契机，以此在波动中把握价值机会，实现财富的长期稳健增长。

算力租赁行业未来存在的利好刺激有哪些？

算力租赁行业正迎来前所未有的发展机遇。在政策方面，深圳等地的算力券补贴政策有效降低企业算力使用成本，激发市场活力，且“东数西算”工程从国家战略高度为其拓展了广阔空间，推动算力在多领域渗透。市场需求上，AI发展尤其是大模型训练推理使算力需求激增，众多企业依赖租赁满足需求，同时中小企业和初创企业为降本增效也纷纷选择租赁算力来推进数字化转型和研发。技术进步同样关键，GPU等硬件性能升级、成本降低，云计算和网络技术发展让算力租赁交付更便捷灵活，不受时空限制。这些因素相互交织，共同推动算力租赁行业蓬勃发展，在未来有望成为数字经济发展的重要支柱，持续为各行业的智能化升级赋能，创造更大的经济价值和社会效益。

数据来源：巨丰投研数据平台

回溯近一年市场表现，该股连涨连跌概率如上。连涨5天后上涨概率40%，连跌4天后上涨概率75%。

公司财务透视：业绩增长与估值

公司提前布局算力租赁业务，有望充分受益市场的增长

公司在液晶电视精密结构件领域处于国内领先地位，经过20年的发展，凭借科学的管理、先进的工艺技术、定制化的生产、高性能的产品与海信、TCL、小米、康佳、创维、京东方等众多优质客户建立了深度业务合作关系。随着消费电子行业的复苏以及市场对高端液晶显示部件需求的增加，公司有望凭借其市场地位和客户资源，进一步提升市场份额和盈利能力。

公司是第一家且第一个季度开始兑现算力租赁业绩的公司，毛利率44%，截至2023年底有3000P以上规模的GPU服务器设备。其在国内直接提供GPU服务器算力租赁，国外先租入算力再转租客户，且都是提前锁定客户订单情况下，安排设备采购或者算力资源租入，保证持续较好的现金流。随着人工智能的快速发展，算力需求呈现爆发式增长，公司提前布局算力租赁业务，有望充分受益于这一市场的增长。

公司拥有江苏省科学技术厅、江苏省财政厅联合认定的工程技术研究中心以及江苏省经济和信息化委员会认定的“江苏省认定企业技术中心”两个省级研究技术平台，还拥有自主研发专利产品68项，其中发明专利2项，实用新型专利66项。强大的研发平台和丰富的专利储备为公司的技术创新提供了坚实基础，使其能够不断推出满足市场需求的新产品和新技术。

随着云计算和大数据应用的迅猛发展，数据中心对高效散热技术的需求日益增长。公司宣布正在开展液冷板等服务器机柜产品的研发活动，此举有望推动数据中心散热技术的创新，为行业带来变革性影响。通过自主研发，公司有机会在液冷技术领域取得领先地位，增强其在数据中心市场的竞争力，开辟新的业务增长点。

市盈率变化

2024年3月22日市盈率（TTM）约 182.21倍，到8月27日下降至63.86倍，如今PE为76倍。虽高于前期但在行业内处于中等水平，表明市场对其未来盈利预期逐渐升温。

公司股价爆发动因

公司拥有江苏省科学技术厅、江苏省财政厅联合认定的工程技术研究中心以及江苏省经济和信息化委员会认定的“江苏省认定企业技术中心”两个省级研究技术平台，还拥有自主研发专利产品68项，其中发明专利2项，实用新型专利66项。通过持续的研发投入和技术创新，公司能够不断提升产品性能和质量，满足市场对高端液晶显示部件的需求，从而在市场竞争中占据优势地位。

公司通过一系列的对外投资和业务拓展，不断优化产业布局，拓展业务领域，提升公司的综合实力和抗风险能力，为公司的长期发展奠定了基础，也对股价产生了积极的影响。

2023年6月，公司涉足AI算力租赁服务领域，这一前瞻性的布局使公司有望在未来的人工智能发展浪潮中受益，为公司带来新的增长点，吸引了投资者的关注和资金的流入。

液晶显示技术不断向更高分辨率、更高对比度、更轻薄等方向发展，对相关精密部件的需求也在不断升级。公司凭借其技术优势和研发能力，能够更好地适应显示技术的升级换代，满足市场对高端产品的需求，进而提升公司的市场份额和盈利能力，促使股价上扬。

随着全球经济的逐渐回暖，消费电子行业呈现出复苏的态势。液晶电视等产品的市场需求有所增加，作为液晶显示用精密金属结构件、外观件、电子元器件等产品的主要供应商，公司受益于行业的复苏，订单量和销售额有望进一步提升，从而推动股价上涨。

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