降息降准预期越来越浓！

财富 2024-12-20 08:20 北京

具体方向上，逢低关注国企改革、兼并重组、大消费主题，半导体、机器人、量子计算等新质生产力方向以及中证A500ETF等宽基ETF基金。

编辑｜蓝猫

作者 | 丁臻宇

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Risk Disclosure

1、市场概况

美股：

美东时间周四，美国三大股指收盘涨跌不一，道指涨0.04%报42342.24点，标普500指数跌0.09%报5867.08点，纳指跌0.1%报19372.77点。科技股方面，英伟达、亚马逊涨超1%。中概股涨跌互现，理想汽车涨超2%，晶科能源跌逾5%。

A股：

周四，A股三大指数涨跌不一，截止收盘，沪指跌0.36%，收报3370.03点；深证成指涨0.61%，收报10649.03点；创业板指涨0.52%，收报2213.54点。沪深两市成交额达到1.44万亿元，较前一日放量836亿。

港股：

周四，恒生指数跌0.56%或112.04点，报19752.51点，全日成交额为1428.7亿港元；恒生国企指数跌0.4%，报7152.13点；恒生科技指数跌0.66%，报4439.47点。

外汇债市：

周四在岸人民币对美元16:30收盘报7.2992，较上一交易日跌136个基点，夜盘收报7.2946。人民币对美元中间价报7.1911，调贬31个基点。

银行间现券震荡向暖，1-3年期国债收益率下行3-5bp，7年及10年期国债下行超2bp。10年期“24附息国债11”抵达1.74%下方，30年期“24特别国债06”报1.995%，盘中上行至2%以上。税期影响结束，银行间市场资金面较宽裕，存款类机构隔夜回购利率微跌。

黄金原油：

国际贵金属期货普遍收跌，COMEX黄金期货跌1.63%报2610美元/盎司，COMEX白银期货跌4.12%报29.475美元/盎司。

国际油价全线下跌，美油2025年2月合约跌1.13%，报69.23美元/桶。布油2025年2月合约跌0.95%，报72.69美元/桶。

2、宏观经济与政策

国内经济数据：

商务部：1-11月，我国对外非金融类直接投资1286.3亿美元，同比增长11.2%，其中，我国企业在共建“一带一路”国家非金融类直接投资301.7亿美元，同比增长5.1%。

中指研究院：2024年，我国房地产市场整体仍呈现调整态势，前三季度新房销售同比下降明显，二手房“以价换量”带动市场保持一定活跃度，但9月市场出现降温。高层会议提出“要促进房地产市场止跌回稳”，政策目标直指扭转行业基本面，为市场注入信心，四季度以来，核心城市市场出现明显升温。

政策动向：

12月19日，商务部新闻发言人何咏前在商务部例行新闻发布会上表示，商务部将落实好促进服务消费高质量发展的政策文件，不断丰富服务消费供给，创新多元化消费场景。培育壮大新型消费，加快出台推进首发经济的政策文件，发展冰雪经济、银发经济，促进数字消费、绿色消费、健康消费。同时，改善消费条件，深化国际消费中心城市培育建设，推进一刻钟便民生活圈建设，深入实施县域商业性三年行动，推进“千集万店”改造提升。　　　

日前举行的2024年中央经济工作会议受到海内外高度关注。国务院研究室综合一司司长刘日红对此解读道，会议提出，明年将“实施更加积极有为的宏观政策”，并强调要打好政策“组合拳”。刘日红表示，明年要实施更加积极的财政政策，其中“更加积极”主要体现在三个方面：——体现在规模上。刘日红说，明年将提高财政赤字率、增加发行超长期特别国债、增加地方政府专项债券的发行使用，这些方面规模的扩大本身就体现了“更加积极”。——体现在进度上。“加快进度体现一种力度，也是一种‘积极’。”刘日红表示，明年要加快各项财政资金的下达、拨付，尽早落实到项目上、形成实际工作的成果。——体现在结构上。会议明确，“优化财政支出结构，提高资金使用效益，更加注重惠民生、促消费、增后劲”。刘日红认为，这一部署从一个侧面体现了明年财政政策更加积极发力的方向。

国际宏观事件：

12月19日，日本央行维持利率不变，但一名反对票委员提出的加息建议显示，该行仍有可能在明年年初收紧政策。正如广泛预期的那样，日本央行九人委员会以8比1的投票结果，维持短期政策利率在0.25%不变，这表明决策者在美国当选总统唐纳德·特朗普经济计划的不确定性下倾向于采取谨慎态度。

3、行业与板块分析

重点行业动态：

字节跳动官方账号发布风险提示：近期，资本市场出现炒作“豆包概念股”现象，流传着众多夸大其词甚至是虚构的内容，涉及字节跳动资本开支、数据中心花费、AI硬件、应用合作等多方面。请投资者切勿轻信市场传言，以免遭受不必要的投资损失。　　　　

板块轮动策略：

机内通信系统可以看做具身智能系统的神经通信网络，以连接具身智能体各部件并传输多样化数据信号，机外通信则是具身智能系统中云-边-端协同及智能体之间协作的必要支撑，两张通信网络是具身智能不可或缺的系统级组件。伴随着人形机器人在各个细分领域逐步迈入商业化落地节点并迎来渗透率的逐步提升，通信系统作为保障具身智能系统稳定运作的核心支撑，有望在人形机器人领域获得增量空间。

4、个股关注

002***

公司是领先的数字化智能运维（AIops）服务商，公司通过“线上数字化平台+线下技术服务”业务模式，为客户提供数字化智能运维、数字化解决方案、智慧节能解决方案、产品集成等服务和综合解决方案，目前公司管维业务已涵盖通信网络、能源网络和信息网络。

002***

公司主要业务是为企业级客户提供信息化解决方案。公司的主要产品包括智慧网络、智慧云、智慧通讯、智慧金融、智慧娱乐、智慧社区等领域。主要用于满足企业级用户的相关需求。

个股要闻：

富煌钢构（002743）公告称，公司正在筹划发行股份及支付现金方式购买合肥中科君达视界技术股份有限公司100%股权并募集配套资金。本次交易的标的公司是一家专注于高速视觉感知和测量技术的创新型科学仪器公司，主营业务为高速图像采集、分析与处理仪器及系统的研发、生产和销售，主要产品包括高速摄像仪、超高速摄像仪、专用高速摄像仪、科学级相机、动态流场测量系统、精密应变场（形变形貌）测量系统、运动目标分析系统、工业3D尺寸与缺陷检测系统等。本次交易前，上市公司主营业务为钢结构加工制造。本次交易完成后，上市公司将实现战略转型，重点发展高速视觉业务。本次交易预计构成关联交易，预计不构成重大资产重组且不构成重组上市。公司股票已于2024年12月6日开市起停牌，并于2024年12月20日开市起复牌。

中衡设计（603017）公告，公司作为联合体牵头方与新世纪建设集团有限公司组成的联合体，与苏州元腾科技产业发展合伙企业签订了工程总承包合同，合同金额为5.29亿元。合同总工期为482个日历天，计划工程竣工日期为2026年4月30日。

浦发银行（600000）公告，公司第一大股东上海国际集团有限公司的全资子公司上海国有资产经营有限公司于2024年12月19日通过上海证券交易所系统以集中竞价方式增持公司普通股股份757.55万股，占总股本的0.03%。此外，基于对公司未来经营前景的信心，国资经营公司计划自2024年12月19日起的6个月内，增持公司普通股股份不低于4700万股，不超过9400万股。增持数量含首次增持的股份。

中兴通讯（000063）披露股票交易异动公告称，目前公司生产经营活动一切正常，内外部经营环境未发生重大变化。公司、控股股东不存在关于公司的应披露而未披露的重大事项，或处于筹划阶段的重大事项；股票异常波动期间，公司控股股东不存在买卖公司股票的行为。

明星股与题材股：

周四，上涨股票数量超过2400只，涨停股票数量接近100只。抖音概念股表现活跃，润泽科技等多股涨停。微信小店概念股异动拉升，信雅达等涨停。算力、液冷服务器、铜缆连接等AI产业链股盘中集体走高，截至收盘，亚康股份、高澜股份、锐捷网络、创业黑马、奥雅股份、南凌科技等20%涨停。　

周四，75股涨停，34股炸板，封板率为69%，友阿股份7连板，上海凤凰6天5板，瑞斯康达4连板，佳力图3连板，中百集团14天9板，粤传媒、宜宾纸业10天8板，鑫科材料10天6板，汇洲智能11天6板，冰山冷热6天4板。

友阿股份7连板

友阿股份走出7连板，异动原因：拟收购半导体资产+百货零售+机器人+免税1、2024年12月10日晚公告，公司拟购买尚阳通100%股权，标的主营高性能半导体功率器件的研产销。同日公告称，控股股东拟向上海勤学堂转让公司总股本的5.01%，合计2.11亿元。2、公司以百货零售为主要业务，2023年公司在湖南省和天津市的已开业门店有83家(含70家便利店)，其中：湖南长沙市区63家(含便利店55家)；湖南省内其他城市19家(含便利店15家)；天津市1家。公司当前市净率为0.76。3、公司与小米长江产业基金共同设立佛山隆深机器人，后者是一家专业从事工业机器人系统集成、机器人本体及智能制造服务的企业。4、公司控股股东向湖南省长沙市人民政府申请的免税牌照是区域性的。2024年4月25日互动，关于控股股东申请免税品经营资质事宜，公司暂未得到控股股东进展反馈。5、公司跨境电商平台“友阿海外购”有多个NMN品牌在售，全资子公司湖南友阿云商网络公司有开展跨境电商业务。

友阿股份连续涨停期间，累计上涨95%。

业绩方面，公司前三季度的净利润为1.14亿元，同比增长31.15%，但营业收入为9.61亿元，同比下降5.34%。公司期末资产总计147.62亿元，应收账款为2029.39万元，经营活动产生的现金流量净额为1.47亿元，销售商品、提供劳务收到的现金为29.00亿元‌。

工信部：将氟化氪光刻机列入重大技术装备推广引用指导目录

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商务部：将加快出台推进首发经济的政策文件

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一箭四星！谷神星一号运载火箭海射成功

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风险提示：

联泓新科（003022）公告称，综合考虑当前资本市场环境等因素，公司决定终止向特定对象发行股票事项，并主动向深交所申请撤回相关申请文件。此次向特定对象发行股票事项终止后，公司将合理利用自有及自筹资金，保障此次募投项目“新能源材料和生物可降解材料一体化项目”顺利实施。建议投资者谨慎操作。

5、资金流向

大盘资金流向：

周四，两市主力资金净流出232.82亿元。北向资金成交1682.52亿元，占A股总成交额的11.65%。交易所公布的当日沪深港通十大成交股显示，兆易创新、工业富联、贵州茅台位列沪股通前三，成交额分别为16.50、11.66、10.99亿元；中兴通讯、宁德时代、东方财富位列深股通前三，成交额分别为16.18、14.63、13.60亿元。

行业与板块资金流向：

主力资金净流入计算机设备、通信设备、半导体等板块，净流出商业百货、文化传媒、电力行业等板块。

个股资金流向：

中兴通讯（000063）主力资金净流入26.37亿元，显示该股依然受到机构青睐，但需注意高位震荡的风险。

6、今日操作建议

操作策略：

巨丰投顾认为随着各项逆周期调节政策措施落地，A股已逐步探明市场底部，并出现中长期介入机会。当前，市场正处于一个大级别上行趋势的调整期中，且调整临近尾声。消息面上，隔夜美股窄幅震荡，道指终止十连跌，大型科技股涨跌不一，美光科技业绩不及预期下挫16%。国内方面，商务部表示加快出台推进首发经济的政策文件，2024年A股再融资创2007年以来新低。展望后市，政策红利有望推动A股上行，建议逢低进场。具体方向上，逢低关注国企改革、兼并重组、大消费主题，半导体、机器人、量子计算等新质生产力方向以及中证A500ETF等宽基ETF基金。

风险控制：

短期大幅拉升之下，应该留意短期可能的大震荡。而当前增量资金介入之下，仍有新的观望资金有入场的意愿，一旦震荡回落，指数仍有再次拉升的可能。

7、机构观点

券商研究报告摘要：

华金证券研报指出，主要参与者12月密集发布新品，视频生成赛道比拼或进入白热化阶段。12月3日，腾讯混元大模型正式上线视频生成功能并实现开源，参数量达130亿，并在综合评测中呈领先趋势；12月10日，OpenAI正式发布Sora系列产品；12月14日，Pika Labs正式发布了2.0版本；12月17日，Google发布Veo 2视频生成模型；快手亦宣布将于近期发布可灵AI 1.6版本。视频生成赛道重要参与者先后发布重磅产品，或持续点燃AI视频热潮，建议持续关注国内映射产品以及相关受益上下游产业。

投资大师观点：

约翰・邓普顿：对于投资者而言，尤其是价值投资者，耐心是最最重要的一点，因为你将要购买不受欢迎的东西，它们可能不会很快就迎来转机。

投行与基金经理动态：

中欧基金指出资金面上有望改善，2025年预期ETF净流入或超过6000亿元，保险资金亦有约4000亿元的资金流入，外资配置A股比例虽低，但随着中国经济预期改善，未来有望持续回流。

股民对市场观点：

某股民在评论区发表市场看法：A股还是挺给力的，在美股暴跌影响下A股市场震荡企稳。

8、重要日程

经济数据发布：

知识分享：

什么是护盘？

护盘是指对盘口的保护，护盘行为一般是主力的作为，由于主力的筹码较多，股价下跌后就会有较大的损失，为了减少下跌的幅度，便于行情好转时快速拉升股价，主力会在股票价格下跌时，拿出部分资金来维持股价，主要手段是在卖盘强大时适当买入股票，把股票价格控制在一定范畴里，以避免价格跌幅过大而形成的更大损失。

基本特征有：1、以横盘代替下跌；2、拉尾市；3、顺势回落后卷土重来。在大盘下跌时，最能体现出个股的强弱，投资者从盘面中观察有无主力护盘的动作，进行重点关注。

市场展望：

年底以及跨年行情具备一定的期待性。核心原因在于当前基本面整体呈现稳步回升态势，而政策的连贯性与一致性逐步得到市场的广泛认可。在流动性较为充裕的大环境下，一旦央行再次实施宽松货币政策，市场情绪有望得到进一步提振，指数大概率会呈现重心上移的走势。因此，对于投资者来说，建议继续等待市场阶段企稳的信号，同时，可继续逢低布局跨年行情机会，操作策略应以指数回落时低吸为主。就板块机会而言，政策全方位刺激内需消费的大方向已然明朗，内需消费板块（涵盖家电、汽车、食品饮料等诸多领域）以及科技创新方向有望迎来新一轮发展契机，可持续跟踪和关注。　

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