关于私募股权投资单利门槛的计算
本文作者：追风者
私募股权行业基金管理人逐渐迎来二八分账的时刻，一般分配条款中设有门槛收益率要求，分为按单利或按复利计算两类。假设门槛收益率约定为复利8%，通常在excel里面直接调用XIRR公式，即可快速计算基于多笔现金流的实际收益率，很容易判断是否达到门槛收益率要求。
然而，对于单利8%的测算，由于不能直接套用XIRR公式，复杂情形下基金和投资人之间的现金流进进出出上百笔，有什么简单的方法呢？
这里介绍两种方法，秒算！
举例：门槛条件是投资人收益率满足单利8%，视为过门槛。假设现金流如下：
| 时间 | 投资及回收现金流 |
| 2016年1月1日 | -2000 |
| 2016年6月30日 | -2000 |
| 2017年1月1日 | 3000 |
| 2017年3月31日 | -1000 |
| 2018年12月31日 | 2542 |
我们如何判断2018年12月31日时点是否满足门槛条件呢？也即投资人的收益率是否满足单利8%要求？
方法一：
| 时间 | 投资及回收现金流 | 本息 | 备注 |
| 2016年1月1日 | -2000 | -2480 | 当前至2018年底的本息和 |
| 2016年6月30日 | -2000 | -2401 | 同上 |
| 2017年1月1日 | 3000 | 3480 | 同上 |
| 2017年3月31日 | -1000 | -1140 | 同上 |
| 2018年12月31日 | 2542 | 2542 | |
| 0 | 提示：单元格数值大于0 ，即达到门槛收益率 |
背后的逻辑是：正负现金流按单利8%，在2018年12月31日的终值合计为0，即门槛达到！
换成通俗语言，你借我钱，我也借你的钱，双方约定单利8%，我们在2018年12月31日这天，通过最后一笔2542的偿付，我们终于两不相欠了。
好了，如果你能理解这个逻辑，不仅很容易判断2018年12月31日是否满足门槛，你还可以很容易算出单利的具体数值，有兴趣的继续往下看方法二。
方法二：单变量求解
这种方法总共三步：
第一步：根据要求编写公式（给一个本息和方程式）
第二步：填写运算参数（目标值0）
第三步：迭代运算，求解变量（其实就是计算机代替迭代计算，直到算出在单利方程式下，一组正负现金流净现值等于零时的折现率，即收益率）
以上，Excel求解路径：数据——模拟分析——单变量求解。
如果上面的方法你还不能Trust，也可以拿方法三下举例：现金流一笔笔算下来，做个验算（幸好案例只有几笔现金流，不然保证晕菜）。
方法三：苦功大法（仅帮助理解）
| 时间 | 投入现金流 | 返还现金流 | 累计未偿还本金 | 累计未偿还利息 | |
| 2016年1月1日 | -2000 | -2000 | 0 | ||
| 2016年6月30日 | -2000 | -4000 | -79 | ||
| 2017年1月1日 | 3000 | -1000 | -242 | ||
| 2017年3月31日 | -1000 | -2000 | -261 | ||
| 2018年12月31日 | 2542 | -2000 | -542 | 0 |
