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投资要点
《黑神话：悟空》三天创收4亿美元，带动游戏本等终端销量高增
《悟空》上线首日全平台累计销量超450万份，总销售额超过15亿元。截至8月23日，该游戏上线三日在全平台销量超过1000万套，在Steam平台的销量突破840万份，好评率超97%，平均游戏时间9.7小时，总收入超过4亿美元。8月20日游戏上线当天，搭载英伟达40系显卡的游戏笔记本电脑成交额同比增长100%；电脑组件整体品类成交额同比增长120%，带动游戏本等终端销量高增。
中国游戏本市场长期向好，游戏高端配置需求驱动增长稳定增长
IDC数据显示我国游戏本行业长期增长潜力显著，预计至2028年游戏本出货量有望达到920万台，2024-2025年复合增长率达4.2%。据Sandalwood数据，游戏笔记本占笔记本市场份额从2023年的37%增长至2024年的40%。在消费游戏本芯片结构上，Intel+NVIDIA组合占据主导地位，其中RTX40系列显卡因其卓越性能和性价比成为市场主流。《黑神话：悟空》国产3A游戏的高画质需求，进一步推动了游戏玩家对高性能游戏笔记本的升级需求，不仅促进了RTX40系列高端显卡的销售，也将带动整个游戏本市场的消费升级。
中国游戏本市场由联想、华硕、机械革命等知名品牌主导
联想作为全球领先的ICT科技企业，其拯救者系列游戏本凭借强大的英特尔酷睿i9处理器和RTX40系列显卡，在高端市场占据重要地位。华硕则通过ROG玩家国度子品牌，持续推出高性能、设计时尚的游戏本产品，如天选系列，满足不同消费者需求。机械革命作为国货之光，凭借独特的“OEM+ODM”模式，打造出深受电竞玩家喜爱的游戏本品牌，如旷世、极光等系列。
行业评级及投资策略
《黑神话：悟空》作为我国首款3A游戏，有望开启我国游戏领域先河，将驱动玩家提高游戏本配置需求，游戏本市场或将迎来新一轮景气提升，维持计算机行业“推荐”评级。
相关个股
风险提示：游戏合规风险、竞争加剧风险、宏观经济经济风险、相关标的研发不及预期、相关标的经营风险。
正文
证券研究报告《《黑神话：悟空》掀起游戏本升级换新潮》
对外发布时间：2024年8月27日
发布机构：国海证券股份有限公司
本报告分析师：刘熹
SAC编号：S0350523040001
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