2024年7月31日，为了推动上市公司持续高质量发展，公司控股股东、实际控制人邵健伟分别与邵健锋、圆安贵投资、邵泽天、詹保胜签署股份转让协议和财产份额转让协议，约定向上述各方转让其直接和间接持有的全部上市公司股份，转让后邵健伟不再拥有上市公司任何权益，公司控股股东、实际控制人将发生变更。
根据公司公告：邵健伟以协议转让方式分别向邵健锋、圆安贵投资、邵泽天、詹保胜转让其所持有的公司5.48%、16.12%、8.50%、5.00%股份，转让价格均为9.00元/股，总转让价款分别为1.53亿元、4.5亿元、2.37亿元、1.40亿元；同时，邵健伟向邵泽天转让其所持有的重庆华锐丰合计68.80%财产份额，总转让价款为50万元。若上述协议转让全部完成，邵健锋将直接持有公司11.00%股份，通过圆安贵投资间接持有公司16.12%股份，直接或间接合计持股比例为27.12%。届时邵健锋将成为上市公司实际控制人，圆安贵投资将成为上市公司控股股东。2023年10月18日公司公告表示，公司控股股东、实际控制人邵健伟被福建省三明市监察委员会立案留置，相关事项尚待进一步调查。我们认为，本次股权变更落地将有助于解除实控人相关事项对公司的影响，有利于公司优化治理结构，推动上市公司长远持续稳定发展。
收入利润增长稳定+在手订单充足，行业1到N拓展效果显著
公司主要从事智慧物流和智能制造系统综合解决方案业务，为生产制造、流通配送企业提供自动化生产线及物流系统的规划设计、系统集成等业务。2023年公司收入30.55亿元，同比+26.62%；归母净利润3.88亿元，同比+50.51%。2023年公司新增订单23.67亿元，截至2023年底公司在手未确收订单43.6亿元。在传统优势行业的基础上，公司不断加大对其他有前景行业如汽车、家电、食品饮料、冷链、医药、商超等的布局和拓展并取得不错效果；海外业务方面，公司在欧洲新能源锂电项目上取得突破。
智慧物流需求增长+设备更新政策推进，行业增长基础牢固
2024年二十届三中全会针对物流流通体系的发展精心绘制了全面规划图，并着重部署了未来五年的关键改革举措。《决定》中提到，“要完善流通体制，加快发展物联网，健全一体衔接的流通规则和标准，降低全社会物流成本。”2024年6月，交通运输部等十三部门印发《交通运输大规模设备更新行动方案》中，提出物流设施设备更新改造的总体要求。2024年7月25日，国家发改委、财政部发布《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》，统筹安排3000亿元左右超长期特别国债资金，加力支持包括物流等领域的大规模设备更新和消费品以旧换新。我们认为，在物流体制建设完善+设备更新政策持续推进下，行业容量有望持续扩大，公司长期增长基础牢固。
公司主要为客户提供智能物流和智能制造系统的综合解决方案，行业从1到N拓展效果显著，为长期稳定增长提供支撑。我们预计2024-2026年公司营业收入32.21/34.83/39.28亿元，归母净利润4.18/4.69/5.41亿元，EPS分别为1.35/1.51/1.74，当前股价对应2024-2026年PE分别为9/8/7，维持“买入”评级。风险提示：宏观经济影响下游需求、市场竞争加剧、新进行业拓展不及预期、管理人员变动风险、项目兑付不及预期。
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证券研究报告《拟变更控股权优化治理，迎接智慧物流新机遇——今天国际（300532）公司点评报告》
对外发布时间：2024年8月5日
发布机构：国海证券股份有限公司
本报告分析师：刘熹
SAC编号：S0350523040001
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