导语
12月份醚后碳四-烷基化油产业链市场走势偏强，在汽油船单集中、国际原油走势上行驱动下，烷基化油需求乐观，驱动产业链整体走势向好。1月份油品市场预期持续乐观，受传统春节厂家影响，上下游在排库与补货的博弈下，预计整体延续易涨难跌行情。
12月份醚后碳四-烷基化油产业链市场整体表现偏强，其中成本醚后碳四价格涨幅低于产品烷基化油涨幅，从而推动产业链利润亏损幅度减少。
1.12月份醚后碳四及烷基化油价格环比上涨
12月中国烷基化油市场价格呈现先涨后跌的走势。12月份山东地区烷基化油均价为7969元/吨，较上月均价上涨592元/吨，涨幅8.02%。12月份下游汽油成交氛围先强后弱，其中中上旬汽油船单成交氛围活跃，导致下游对于烷基化油需求持续好转，提振烷基化油价格积极上涨。而下旬开始，汽油船单成交情况减少，烷基化油需求转淡，价格高位出现部分回落。当然由于下游刚需以及原料成本高位交替支撑，烷基化油价格下跌空间控制在200元/吨以内。
12月国内醚后碳四市场走势回暖，震荡上涨，价格推至四季度高位。12月份山东地区醚后碳四均价为5315元/吨，较上月均价上涨359元/吨，涨幅7.25%。本月国内醚后碳四供应量环比上月减少，供应格局延续偏紧状态，对卖方有强劲支撑；需求面，月内油品走势积极，汽油船单交付集中，对调油原料走势形成利好，特别是上旬价格涨势较为明显，并且油品走势向好带动下，烷基化装置开工负荷率环比上涨，带动醚后需求良好，价格走势呈现周期性波动上涨走势。
综合来看，12月份烷基化油与醚后碳四平均价差在2655元/吨，较11月份的2422元/吨，扩大了233元/吨。12月份醚后碳四价格走势弱于烷基化油，其主要原因在于终端汽油市场走势积极，对调油原料烷基化油市场利好驱动更强。
2.12月份醚后碳四及烷基化油商品量环比小幅减少
根据卓创资讯数据监测，12月份国内醚后碳四商品量在55.09万吨，环比减少1.73万吨或3.05%；12月份烷基化油商品量54.59万吨，环比减少0.09万吨或0.16%。
12月份烷基化装置运行相对平稳，除个别装置短期停工外，停工检修情况减少，另外月内汽油走势积极，烷基化油需求较好，部分企业自用量增加，从而促使国内烷基化油商品量环比上月出现小幅减少。醚后碳四方面，12月份主营炼厂多存在降负操作，其中东北、西部地区减量相对明显。
12月份产业链上下游供应变化不大，但在汽油市场积极带动下，烷基化油及醚后碳四价格均出现明显上涨，且原料涨幅不及产品涨幅，从而促使产业链利润水平增加，企业装置亏损额度减少。
3.12月份烷基化装置利润亏损减少
据卓创资讯数据监测显示：以当日成本和产品价格计算，12月份山东烷基化装置月均利润在-698元/吨，较上月增加143元/吨。12月份烷基化油价格先涨后跌，但醚后碳四价格同步调整，涨幅略低于烷基化油，装置利润亏损幅度部分下降。
4.醚后碳四与烷基化油后市展望
2025年1月份来看，受春节假期影响，醚后碳四-烷基化油产业链存在补货与排库的博弈，不过在汽油市场走势向好预期影响下，预计产业链整体延续偏强态势。
具体来看，1月份下游汽油需求氛围以及工厂出货节奏对于烷基化油影响或相对较大。1月底国内春节假期，烷基化油需求整体预计存在支撑。中上旬下游将按需采购，逢低入市，烷基化油价格或存在支撑。而下旬开始工厂存在节前排库预期，或导致烷基化油价格下跌。
醚后碳四市场供应面延续偏紧状态，但部分船货资源对主力山东地区价格形成冲击，预计价格涨幅不及产品烷基化油。因此预计烷基化装置利润空间将有增加。
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