导语
近五年中国烷基化油市场供需格局整体由松转紧。2024年在下游汽油消费达峰并出现下降的情况下，烷基化油产能首度出现下降。然而供应下降、成本提升等影响因素支撑下，2024年上半年烷基化油价格小幅上涨，但装置亏损幅度进一步加深。
作为承上启下的中间产品，中国烷基化油装置陆续回归至炼厂配套，当前炼化一体化等项目对烷基化装置多有配套，未来烷基化装置一体化趋势将逐步明显。从产品生命周期角度看，当前烷基化油处于成熟期的后期，目前烷基化油市场竞争激烈，买方占据主动权。尤其是2023年下半年开始，烷基化油经营成本提升，在替代品竞争中性价比降低，卖方竞价销售情况出现较多。且由于需求潜力存在下降预期，烷基化装置产能过剩等问题也逐渐加重。2024年中国烷基化油产能利用率预计在39.19%。卓创资讯预计2025-2029年中国烷基化油行业面临严重产能过剩，或将出现落后产能淘汰的情况。
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关键数据解读
1、烷基化油均价上涨 同比涨幅3.63%
2024年烷基化油均价呈现先涨后跌再涨的趋势，全年均价来看，2024年国内烷基化油均价在8339.60元/吨，较2023年均价上涨292.41元/吨，涨幅3.63%。从价格运行逻辑上看，供需、成本定价逻辑明显。2024年年内烷基化油高价为9192元/吨，出现在4月中旬。主要是由于3月份汽油出口订单较多，下游对于烷基化油采购空间较大，而且3月底烷基化装置开工负荷下降，烷基化油市场供需紧张局面持续到4月上旬，驱动价格明显上涨。4月份下旬开始下游汽油需求转弱，烷基化装置负荷恢复，供需紧张转为宽松，高价呈现回落。
2024年烷基化油价格低点出现在11月上旬，在7356元/吨附近。主要是由于四季度汽油出口订单减少，国内需求不见好转，导致烷基化油需求不佳，10-11月份价格持续下跌。11月中旬开始汽油船单明显增加，提振烷基化油需求，价格低位反弹。2024年内价格高低点最大幅度为1836元/吨。主要是由于下游需求出现较为明显的波动，进而影响烷基化油价格在二季度呈现高位回落，下跌行情持续至四季度。未来需求依然是影响烷基化油价格波动的关键因素，下游汽油消费提前达峰或影响烷基化油价格2025年仍存在下降预期。
2、利润亏损加深 同比降幅215.55%
2024年烷基化装置税后利润亏损情况严重，全年装置利润基本处于近6年的低位水平，其中上半年好于下半年。2024年1-7月份利润亏损尚在可控范围内，平均亏损在300元/吨附近，其中7月份由于原料价格低位，装置税后利润亏损情况缓解，7月16日一度出现与成本持平的状态。但是8月份开始，烷基化油价格持续下降，而原料醚后碳四价格下降有限，导致烷基化装置利润亏损持续增加，10月10日装置利润亏损达到1110元/吨的水平。原料成本高位的影响持续，四季度烷基化装置税后利润改善不大。
3、落后产能淘汰 产能同比降幅0.65%
2012-2024年长周期数据来看，中国烷基化油产能呈现增长趋势，2015年开始产能增速下降较多，2024年产能首度出现下降。2024年中国烷基化油产能预计达到2456.6万吨，较2023年下降0.65%。从产能绝对值变化看，山东德阳化工烷基化装置拆除，产能减少16万吨。
2023年下半年开始，中国烷基化油经营成本增加，装置经济效益不佳，新增产能情况减少。不仅如此，一方面由于原料醚后碳四供应紧张造成烷基化装置利润亏损，另一方面中国新能源的发展所导致汽油需求提前达峰，烷基化油需求下降，烷基化油产能出现落后产能淘汰的情况。
4、产能利用率明显下降 产量同比下降15.02%
2020-2024年中国烷基化油产量呈现先增后降的趋势，2022年产量为近五年内的高点，为1250.07万吨，2023-2024年烷基化油产量下滑明显。根据卓创资讯监测，2024年中国烷基化油产量在976.63万吨，同比下降172.63万吨。2023年下半年烷基化油经营成本提升，装置盈利不佳，2024年烷基化装置亏损情况加剧，装置开工负荷下滑导致产量下降明显。
2024年烷基化装置产能利用率在39.76%，继2023年后延续下跌态势。主要原因还是由于经营成本提升，造成装置盈利困难，烷基化工厂开工积极性下降。近五年的时间里，中国烷基化装置产能利用率低点出现在2024年，在39.76%。产能利用率最高点在2022年为52.23%。2020-2022年里影响烷基化装置产能利用率的主要因素是原料醚后碳四的供应情况良好。2023年下半年开始，烷基化装置经营性成本提高，盈利成为主导开工负荷的关键因素。
5、下游消费量下降 同比降幅14.19%
2020-2024年烷基化油消费量来看，趋势表现为先增后降。其中2022年烷基化油的消费量1253.11万吨，为近五年中的最高值。主要是由于相较于2020-2021年国内出行情况显著提升，汽油消费好转提振烷基化油消费量增加。
2022年后烷基化油消费量开始下降，其中2024年烷基化油消费量再度下降至1000万吨以下的水平，在982.27万吨，同比下降14.19%。2022年后消费量下降显著主要原因是2023年下半年开始烷基化油征收消费税，性价比降低，下游汽油对于烷基化油的应用空间减弱。同时2024年来汽油消费预计下降，对于烷基化油消费量也难有支撑。未来汽油消费量下降或持续影响烷基化油消费量转弱。
结语：
卓创资讯预计，2025年烷基化油价格在原油价格下跌以及供需博弈影响下，价格或呈现窄幅震荡的“M”型走势，价格重心先升后降，均价预计在7742元/吨。未来烷基化油价格偏弱波动，主要是由于政策影响下，新能源对于汽油的替代继续增强，导致汽油需求下降，进而烷基化油需求空间减少。同时炼油行业落后产能淘汰等政策进一步抑制烷基化油需求的空间，未来烷基化油市场供给过剩情况加大，同时汽油、原油及醚后碳四等替代品的波动影响下，烷基化油后期价格整体偏弱。
Ø 烷基化油成本利润分析，深入了解烷基化油价格体系分配情况。
Ø 烷基化油政策变化分析，深入了解烷基化油未来行业发展潜力。
Ø 烷基化油下游消费格局的变化，深入了解烷基化油行业发展情况。
卓创资讯作为最早跟踪烷基化油市场的资讯企业，数据受到各方市场人士的认可。卓创资讯依托最全面的数据，推出烷基化油市场年度报告。通过科学、准确的分析方法及逻辑，解读烷基化油市场的现状及未来发展。
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