导语
沙特阿美公司2月CP公布，丙、丁烷均较1月上调。丙烷为635美元/吨，较上月涨10美元/吨，丁烷为625美元/吨，较上月涨10美元/吨。丙烷折合到岸成本预估在5049元/吨左右，丁烷折合到岸成本预估在4970元/吨左右。
沙特阿美公司2月CP公布，丙、丁烷均较1月上调。丙烷为635美元/吨，较上月涨10美元/吨，丁烷为625美元/吨，较上月涨10美元/吨。丙烷折合到岸成本预估在5049元/吨左右，丁烷折合到岸成本预估在4970元/吨左右。
卓创资讯认为CP价格上涨的影响因素主要有以下几个方面：目前国际面供应偏紧张，首先中东供应持续偏紧，其次，受寒潮影响，美国丙烷库存持续下降，且后期仍有下降预期。从需求面来看， 1月份国内市场套利情况表现良好，国内需求较前期略有回升，但由于今年冬季亚洲气温偏高，取暖需求增长不如预期，亚洲需求持续低迷，国内需求增幅对国际市场支撑有限。综合来看，供应面虽然对市场形成利好，但需求表现一般，导致CP涨幅有限。
从国内前期套利来看，1月份进口销售与深加工套利均较前期好转，其中进口套利月均170元/吨。1月国内部分主营炼厂民用气外放量较少，且受春节因素影响，部分进口企业降低采购量，市场整体供应量不大，而下游节前一定备货需求，市场供需基本面向好，推动月内进口气销售价格上涨。同时1月进口成本下降，而国内进口气销售价格上涨，使得1月进口套利空间开较前期好转。1月国内PDH装置的月均毛利润为-120元/吨，理论毛利润亏损幅度收窄155元/吨。1月份CP低开，丙烷进口到岸价有一定回落。而上旬受原油价格强势带动，丙烯价格表现偏强，PDH装置利润得到一定改善，部分时段甚至回归正向利润水平。但中下旬，国际冷冻货市场表现偏强，丙烷进口到岸价有一定攀升，而伴随春节临近，丙烯生产企业则有降价排库操作，国内PDH装置利润再度进入亏损状态。综合来看，1月份，国内套利情况好转，也间接提振进口贸易商入市热情，带动采购积极性回升。
后市展望：3月CP预期下调。首先，后期亚洲地区需求难有较大提升，需求面对国际市场带来利空牵制，同时，特朗普上台后意愿增加本国原油产量，同时建议沙特和欧佩克进行增产，这将同步导致液化气产量增加，也会直接拉低油价，都对国际现货市场形成利空影响，综合来看，后期原油对市场影响较大，且基本面表现偏弱，预计3月CP走势下移。
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