导语
春节前夕，石油焦市场备货行情表现尚可，主要原因在于：受到部分消息面影响，导致供应面较为紧张，需求面下游采购情绪较浓，加之受买涨不买跌情绪影响，下游积极备货，石油焦强势拉涨。春节节后，供应收紧仍为主要利好支撑点，下游行业利润欠佳，但需求陆续恢复，因此在供应趋紧、需求保持一定支撑背景下石油焦或延续涨势。
节前回顾：春节假期前国内石油焦备货强度符合预期，市场呈现上涨局面。受燃料油加工利润下滑、原油成本上涨以及其他政策面因素共振，原料成本增长、部分炼厂负荷下滑，石油焦资源趋紧，围绕情绪和涨价预期下，炼厂推涨积极性提高，因此节前石油焦价格呈现逐步上涨行情，下游投机需求不断增加。
春节假期前夕随着价格涨至相对高位，下游采购情绪放缓，但多数炼厂仍在执行前期合同订单，库存无压，因此石油焦地炼市场多区间震荡为主，个别高价小幅回调，主营市场节前宽幅上涨，市场成交氛围表现好于往年预期。据卓创资讯测算，截至1月27日，25年1月份国内石油焦月均价为2187元/吨，较24年12月均价上涨192元/吨，涨幅9.62%，同比去年1月涨幅24.26%；山东地炼月均价为1883元/吨，较24年12月均价上涨160元/吨，涨幅9.29%，同比去年1月涨幅17.03%。
节后展望：国内炼厂延迟焦化开工负荷呈下降趋势，供应不断缩减，需求多空交织，石油焦价格或延续上涨局面
供应端：作为石油焦的唯一产出装置，延迟焦化装置开工率变化对石油焦供应至关重要，截至1月27日，1月国内焦化装置总开工负荷为62.23%，较24年12月减少0.86个百分点，同比24年1月减少4.14个百分点。节后供应预计延续减少趋势，主要原因在于，受燃料油加工利润下滑、以及港口原油限制等因素影响，原料成本增长，地方炼厂存在降量以及检修预期。受低硫船燃生产量增加影响，中石油低硫焦产量或下降，中石化供应量暂时平稳，同时进口量保持低位，综合影响下，石油焦整体供应量有下降预期。
需求端：春节期间下游行业需求预计无较大调整，节后下游或有补货操作，贸易商随行入市氛围或较为温和。首先，煅烧焦是石油焦最直接的下游产品，煅烧焦利润的变化对原料石油焦走势也起到至关重要的作用。截至1月27日，硫3.0%煅烧焦普货亏损445元/吨，较1月1日利润减少亏损幅度扩大了430元/吨，跌幅2866.67%。由于石油焦行情仍在上涨，下游接受范围内寄希望于上调煅烧焦报价来弥补生产亏损；其次，作为中端原料，2月预焙阳极招标呈上调表现，主要在于原料石油焦呈现涨势，煤沥青春节前议价商谈有上涨空间，综合影响下成本端压力较大，给予预焙阳极新单价格利好支撑。
再次，电解铝作为石油焦终端下游消费占比最大的产品，2月份，铝厂预计主要产能平稳运行，但在需求下滑的情况下，铝锭或继续累库，反映到原料上采购或有减少预期；最后，作为石油焦下游新兴需求，负极材料市场春节期间维持现有订单生产，其中龙头企业维持高开工生产，其余企业按订单执行，期间市场整体调整不大，对原料需求维持按需采购局面。
综合来看，节后供应面因素对市场支撑偏强，在下游行业利润欠佳情况下，需求陆续恢复，因此在供应为主要利好下石油焦市场或延续涨势。
业务咨询、媒体采访
文章转载及建议敬请拨打
卓创资讯客服热线：400-811-5599
◆◆◆
任何依据卓创资讯数据和信息
而进行的投资、买卖、运营等行为
所造成的任何直接或间接损失
及法律后果均应当自行承担，与卓创资讯无关
◆◆◆
未经授权，严禁转载
卓创资讯能源观察
微信号｜SCI99-Energy
聚焦热点事件
解析产业动态
预测行业走势
点击 阅读原文 查看精品资讯
