近日，美国霍尼韦尔公司表示，正考虑拆分其利润率较高的航空航天业务。此举受到投资方埃利奥特投资管理公司（Elliott Investment Management）的强力推动，该公司一直鼓励将霍尼韦尔拆分为两家独立公司，一家专注于航空航天，另一家专注于自动化。
霍尼韦尔是美国为数不多拥有综合业务的集团之一。在通用电气（GE）、联合技术公司（现为雷神技术公司）和英格索兰（Ingersoll Rand）等公司成功拆分后，霍尼韦尔成为了市场关注的下一个潜在拆分对象。
上任不足一年半的霍尼韦尔CEO维马尔·卡普尔（Vimal Kapur）一直在竭力抵御激进投资者的压力，采取了各种改革措施，包括发展自动化、航空航天和能源业务，同时剥离与战略不符的业务部门等。当前，该公司董事会已在战略变革审查方面取得“重大进展”。
今年10月，卡普尔还宣布将剥离公司的化工资产。然而，这还不够。11月12日，Elliott宣布向霍尼韦尔投资50亿美元，并附上了一封23页的建议信，主张剥离航空航天业务，但是保留其余业务。
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2023年，霍尼韦尔的航空航天业务收入达到136.24亿美元，约占公司总营收的37%；该业务利润总额为37.41亿美元，占公司利润总额的45%。该业务无疑具备作为独立公司取得成功的潜力。其客户涵盖了全球众多航司、飞机制造商、卫星运营商以及政府机构等，为空客、波音、商飞等飞机制造商提供各类航空产品和技术支持。我国国产大飞机C919的多项关键系统就有霍尼韦尔的密切支持，包括辅助动力系统、飞行控制系统、大气数据与惯导系统及机轮刹车系统等。当前，投资者更愿意通过聚焦于单一行业的公司来构建投资组合，而不是像过去那样，通过跨行业的企业集团实现投资多元化。将航空航天业务独立拆分，除了能够更大释放其价值，其他积极影响还包括：2002年，当PayPal以15亿美元的股票被eBay收购后，31岁的马斯克赚到人生第一个10亿美元。同年6月，马斯克在外界的质疑声和嘲笑中创立太空探索技术公司，这便是SpaceX，他发誓要将卫星火箭发射升空成本降低100倍。激进投资者推动：Elliott持有霍尼韦尔超50亿美元股份，是其最大的单笔投资之一。该公司认为霍尼韦尔的集团化结构导致执行力不均衡，以及财务业绩不稳定，航空航天业务被其他业务拖累，拆分该业务可以提高其价值，使股东获得更高回报，未来两年股价可能上涨51%至75%。
提升市场估值：分析师估计，拆分出来的独立航空航天业务价值在900亿至1200亿美元之间，可能超过霍尼韦尔目前的市值。值得一提的是，通用电气（GE）在2021年拆分其航空航天业务后，该业务的股票表现和市值均显著提升，为霍尼韦尔此次拆分提供了可借鉴的成功案例。
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2008年，马斯克遭遇人生中前所未有的危机——由于全球金融危机袭来，他的资金链断了，SpaceX备受质疑，而他掌舵的特斯拉更是走到了山穷水尽的地步，没有消费者愿意购买电动汽车。优化资源配置，顺应行业趋势：在当前的工业格局下，自动化、航空和能源等领域发展迅速，霍尼韦尔希望通过拆分，更加聚焦于这些具有高增长潜力的核心业务领域，如自动化和能源业务，以更好地适应市场变化和行业发展趋势，实现整体业务结构的优化与升级。提升核心业务竞争力：拆分后的航空航天业务可以更加专注于自身的核心技术研发与市场拓展，根据其特定的市场需求与竞争态势灵活制定发展战略，进一步提升其在航空航天领域的技术实力与创新能力，并增强在航空航天高端市场的竞争优势。总的来说，拆分该部门过程可能相对简单，因为它与霍尼韦尔的其他业务几乎没有重叠。航空航天业务在凤凰城拥有独立的总部，无论是在文化还是地理位置上，都与位于北卡罗来纳州夏洛特的主要管理层相隔甚远。投资者将获得一家活力十足的航空航天企业，还有望加大收购力度，包括业界愈发期待的GE航空航天与霍尼韦尔业务的合并。来源 I 环球航空资讯
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