这是雷军最出圈的一句话，告诉我们机遇和选择的重要性。而在新能源汽车风口上，小米汽车无论在关注度还是销量上，都一飞冲天了。同样的，在2024欧洲杯上，海信“中国第一，不止于世界第二”的标语，也成功吸引了全世界的目光。与美的集团、格力电器、海尔智家三巨头相比，海信家电可谓是闷声发大财！2024上半年，公司营收486.4亿，同比增长13.27%；净利润20.16亿，以34.61%的高增速摘下整个家电业的“桂冠”。在如此高质量的利润下，公司ROE更是令人眼前一亮。短短3年，海信家电的ROE从9.64%剧增至22.64%；2024上半年，公司ROE已达14.00%，这样看，今年有望更上一层楼。这个ROE水平，不仅比肩格力、美的等家电巨头，更是远超恒瑞医药、东阿阿胶等高毛利企业。现金流是企业的血液，而经营性现金流则是公司的“造血能力”。从下图发现，近5年海信家电的经营性现金流大幅上涨，从20.05亿飙升至106.1亿，5年翻了5倍，非常强悍。
同时，公司投资和筹资的现金流均为负，说明公司扣除支出后还能赚到钱，经营状况良好，是个不折不扣的现金奶牛。净现比=经营活动现金流/净利润，净现比大于1，说明企业的盈利质量很好。从下图来看，近5年，公司净现比不仅超过1，甚至达到了4以上。公司的盈利质量相当突出，说明赚到的利润都是真金白银的，非纸上富贵。当前，家电领域“内卷”的程度不亚于汽车行业，越是这样，就越考验龙头企业的真正功力。从上图看，海信家电核心业务以空调和水洗家电为主，是利润贡献最大的板块。2024上半年，公司两大业务全面开花。在空调行业增速放缓下，今年上半年公司中央空调业务逆势上涨，净利润同比增长超10%，远高于行业增速，还以22.03%的市占率位居国内第一。2024上半年，海信家电的水洗业务收入近150亿，同比大增85%，这个成绩也在行业内遥遥领先。而作为一家科技企业，海信家电业务的放量离不开研发。2019年以来，公司研发费用保持大幅上涨，2023年增至27.8亿，5年涨幅近200%。不仅如此，公司还将所有的研发支出费用化处理，足以彰显对研发的决心。这样来看，无论在盈利能力、现金流还是核心业务上，海信家电都是行业内高成长性的稀缺标的，也是把老本行做到极致的典范。那么，如此突出的海信家电，都站在了哪些行业风口上？与三星高度相似，海信也是多次借助世界级体育赛事营销，打开了全球市场，并成为中国制造出海的名片。近年来，公司海外收入涨幅巨大，2023年增长至280亿元。而且，2024上半年海外收入已高达182.1亿元，今年很可能会再创新高。从行业数据看，2024年全球家电零售市场规模将达5406亿美元，其中核心家电零售额达2925亿美元。由此看来，海信未来增量空间巨大。现阶段，全球家电市场迈入更新需求为主导的周期，庞大的存量替换市场已然形成。截至目前，全国约386万名消费者购买8大类家电产品超520万台，享受46.7亿元中央补贴，带动销售额超过243亿元。可见，以旧换新已成为推动家电消费增长的重要力量，这对海信来说，无疑是一个可持续的利润增长点。还有一点是，近日受降息等大环境因素影响，海内外的房地产市场都呈现出复苏迹象。鉴于家电与房地产市场的强相关性，房地产回暖，家电龙头将先一轮释放业绩。ESG包括Environment（环境）、Social（社会）、Governance（治理），是对企业社会责任的评价。ESG评级对全球性企业至关重要，近年来，华为、腾讯、比亚迪等龙头更是纷纷带头践行。海信空调是中国空调行业首个且唯一有三星碳标签的产品，并正式确立了行业碳标签规范。这个项目不仅直接创造了上千个就业机会，还大幅减少了工业对当地环境的污染，很了不起。截至目前，海信已累计建设国家级绿色工厂13家，并主导参与100余项国家级绿色低碳项目。因此，在ESG、“双碳”的大潮下，中国企业向绿色低碳转型是大势所趋。如何抓住这一机遇，海信为我们提供了一个很好的路径。 公司作为一家背靠千亿赛道、极具成长潜力的龙头，凭借盈利能力、现金流、核心产品等竞争优势，在出海、以旧换新、ESG三大行业风口的加持下，未来业绩有望腾飞。截至2024上半年，已有506家机构持有海信家电。给大家推荐个很牛的短线题材公众号「股通宝」，分享最前瞻的题材方向，最深度的题材分析。做短线，就看股通宝！感兴趣的朋友可以关注一下。
最后，别忘了点“在看”。
以上分析不构成具体买卖建议，股市有风险，投资需谨慎。
