兼并收购与重组行业动态 | 多维周刊NO.24

文摘财经 2024-06-17 08:15 上海

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全新栏目「多维周刊」以周为单位，旨在为您汇聚每周垂直行业动态信息，分为智能制造与高端装备、航空航天与军工、生命科学与大健康、半导体与汽车、新能源与新材料、兼并收购动态等几个方向，为您提供每周一期的行业动态及资本投融资监测，一起探索多维世界的♾️️可能。

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2024.5.1-2024.6.15

PART 01

兼并收购与重组行业大事件

“5·15全国投资者保护宣传日”指出，提升上市公司质量和优化并购制度为重点

在2024年“5·15全国投资者保护宣传日”活动上，吴清主席对于并购内容的讨论着重强调了提升上市公司质量的重要性，并详细阐述了如何通过严格的制度安排来优化发行上市、并购重组等流程。证监会将适应新质生产力发展的需要，优化发行上市、并购重组、股权激励等系列制度安排，进一步支持那些有创新发展潜力的公司，加快做优做强，既支持优质的新兴企业健康成长，也支持优质的传统企业转型升级，让投资者更好地分享经济高质量发展的成果。

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2024.5.1-2024.6.15

PART 02

兼并收购与重组案例整体回顾

5月1日-6月15日共有305起并购案例，其中前沿科技领域有131起，占比43%，其次是硬科技领域，占比22%。

注：前沿科技领域包括企业服务/AI/物流服务等，硬科技领域包括智能制造/新能源/新材料等，消费文娱包括消费产业链及传媒文娱行业，健康医疗主要包括医药/器械等，其他领域主要为房地产及金融等。

海外并购市场更为成熟，2/3被并购标的为欧美公司；国内并购事件有98起。

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2024.3.16-2024.4.28

PART 03

兼并收购与重组重点案例分析

1、消费文娱领域

奥瑞金以55.24亿元拟收购消费品金属包装生产商中粮包装75.56%股权

中粮包装：中粮包装投资有限公司隶属于中国最大的金属容器包装集团，是综合性消费品金属包装领域的龙头企业，定位于中高端的消费品客户群，拥有饮料罐、食品罐、气雾罐、金属盖、方圆罐、印铁、钢桶和塑胶等八大类主要包装产品，在全国拥有二十余家工厂。

奥瑞金：公司是国内第一家金属包装A股上市公司。作为国内最大的金属包装企业，奥瑞金集团在国内布局30余家生产工厂，遍布全国18个省市，在中国包装百强企业位列第四、金属包装行业排名第一。奥瑞金长期服务的快消品品牌有红牛、加多宝、青岛啤酒、飞鹤、雪花啤酒、东鹏特饮、燕京啤酒、百威啤酒、君乐宝、可口可乐等知名品牌。

行业视角：

此收购有助于奥瑞金拓展其在消费品金属包装领域的业务范围，培育新的利润增长点；此外，此次收购也是上市公司分拆并购战略的体现，通过将中粮包装纳入旗下，奥瑞金能够实现资源的优化配置，降低经营成本，同时符合中国证监会关于上市公司分拆规则的相关规定，展现了公司在资本市场上的灵活运作能力和前瞻性战略布局。

妙可蓝多以4.48亿元拟收购奶酪及乳制品产品生产商蒙牛奶酪100%股权

蒙牛奶酪：蒙牛乳业集团是中国乳制品行业的领军企业之一，其产品线涵盖了液态奶、冰淇淋、奶粉、奶酪等多个品类。作为蒙牛产品矩阵中的一部分，蒙牛奶酪凭借集团的品牌影响力和研发实力，为消费者提供了多样化的奶酪产品。

妙可蓝多：妙可蓝多是一家专注于奶酪产品的企业，其产品包括奶酪棒、马苏里拉奶酪、芝士片等，旨在满足国人的口味和营养需求。妙可蓝多致力于将奶酪这一营养丰富的食品带给更多的中国消费者，推动中国奶酪产业的发展。作为蒙牛集团旗下的子公司，妙可蓝多利用集团的资源和优势，不断提高研发和生产技术，开发出适合中国消费者的奶酪产品。妙可蓝多的奶酪产品因其高品质和创新性，受到了市场的广泛认可。

行业视角：

为了解决与控股股东内蒙古蒙牛乳业（集团）股份有限公司在奶酪业务上存在的同业竞争问题，同时，收购蒙牛奶酪将有助于妙可蓝多进一步增强其在奶酪品类的盈利能力和核心竞争力，巩固其在奶酪市场的领导地位。通过整合双方在奶酪业务的优势资源，妙可蓝多预期将实现业务的融合和协同发展，提质增效，从而推动公司长期战略的实施和业务的持续增长。

黔晟国资拟收购白酒品牌贵州习酒51%股权

贵州习酒：习酒集团以生产高品质的酱香型白酒而闻名，在1997年，面对发展上的困难，贵州省委、省政府做出了让茅台集团兼并习酒的战略决策，自此习酒成为茅台集团旗下的全资子公司。习酒集团不仅在酿酒领域有着深厚的积累，而且积极履行社会责任，参与捐资助学、抗洪救灾、抗击疫情等公益活动，体现了企业的社会责任和担当。

黔晟国资：贵州省黔晟国有资产经营有限责任公司（简称黔晟国资）是贵州省国资委监管的大一型独资企业，于2007年6月由原省金茂、化工、冶金三家省级国资公司合并成立。黔晟国资的主营业务包括资产管理和资本运营，对授权经营与管理的企业和资本行使出资人职责，承担国有资产保值增值的责任。2016年，黔晟国资的主业被核定为“国有资本运营管理、金融业”，并成为贵州省唯一在国务院国资委备案的国有资本运营平台试点公司。2019年10月，黔晟国资的主业再次被核定为“国有资本运营管理”。黔晟国资通过其子公司和相关业务板块，服务全省产业发展大局，推动地方经济的繁荣。

行业视角：

通过控股贵州习酒，黔晟国资不仅能够利用习酒在白酒市场的品牌影响力和消费者基础，而且有助于其在贵州省内乃至全国白酒行业中占据更加有利的竞争地位。此举可能为黔晟国资带来新的盈利增长点，同时，也有望借助习酒的品牌力量，推动黔晟国资在大消费领域的多元化发展，实现产业链的延伸和优化。

凯雷投资集团计划以1300亿日元通过公开要约收购的方式收购日本肯德基公司，并将其私有化退市

日本肯德基：三菱商事是日本最大的综合商社之一，业务涵盖能源、金属、机械、化工等多个领域。1970年，三菱商事和肯德基母公司以50:50的比例合资成立了肯德基日本公司，并在后续五十年里深度参与这家餐饮巨无霸在日本市场的经营管理，目前三菱商事拥有该公司35%的股份。1990年，肯德基日本公司在日本完成IPO上市。目前在日本经营约1200家门店，最新财报显示，截至3月份末，肯德基日本公司销售额增长11%，达到1106亿日元（约50亿元人民币），营业利润提升62%至58亿日元（约2.7亿元人民币）。

凯雷投资集团：凯雷投资集团（The Carlyle Group）是一家全球性的另类资产管理公司，成立于1987年，总部位于美国华盛顿特区。该公司以其深厚的政治资源和广泛的全球网络而闻名，管理着超过4250亿美元的资产，并涵盖了多个核心业务领域，包括全球股权、全球信贷和投资解决方案。凯雷投资集团在六大洲拥有办事处，并拥有近2200名专业人员。它通过其投资工具为投资者、被投资企业和社区创造长期价值。凯雷投资集团在中国也有着长期的投资历史，支持中国公司的增长和发展。

行业视角：

通过这次收购，凯雷不仅能够获得肯德基在日本约1200家门店的控制权，而且有望复制其之前成功并购并私有化麦当劳中国门店的经验，实现显著的投资回报。此举也反映了凯雷利用其深厚的行业知识和全球网络，对具有增长潜力的餐饮品牌进行投资并推动其发展的策略。同时，对于三菱商事而言，出售肯德基日本股份是其在全球经济形势变化和餐饮市场竞争加剧背景下，进行资产结构优化的一部分。凯雷集团的这次收购，预计会加强其在亚洲私募股权市场的影响力，并为肯德基日本带来新的发展战略和机遇。

舒达家居收购高端床垫品牌金可儿

金可儿：金可儿始创于1898年，以其健康、舒适、高品质的床具闻名，是许多家庭和豪华酒店的首选品牌。产品在全球超过60个国家销售，并获得了国际脊骨神经科学会（ICA）的全球唯一认证，体现了其在脊椎健康专业领域的专业地位。

舒达家居：舒达家居是一个全球性的床垫和睡眠产品品牌，成立于1931年，作为一个专注于健康舒适睡眠解决方案的品牌，舒达在全球拥有广泛的销售网络，其产品在五大洲均有销售，并与108家国际授权经销商合作。舒达以其创新的床垫设计和技术，如Continuous Support Innerspring“连续弹簧系统”和Comfort Quilt“舒柔绗缝层”，为消费者提供优质的睡眠体验。在中国，舒达家居用品（深圳）有限公司作为美国舒达的合作伙伴，负责在中国大陆的生产和销售，拥有遍布600多个城市的销售网络，并与近700家高端酒店合作。

行业视角：

此收购将整合金可儿在高端床垫领域的专业技术和市场地位，舒达家居不仅能够丰富自身的产品组合，满足不同消费者的需求，还能够借助金可儿的品牌声誉和专业脊椎健康认可，提升其在健康睡眠领域的权威性。此外，收购金可儿可能还会带来生产、研发和市场资源的协同效应，有助于舒达家居在全球范围内增强竞争力，实现市场份额的扩大和业务增长。此举也体现了舒达家居对于提供高品质睡眠解决方案的长期承诺和对健康睡眠市场未来发展的信心。

中国儒意以2.59亿元拟收购手机游戏和社交游戏开发商有爱互娱100%股权

有爱互娱：有爱互娱是一家成立于2011年的移动游戏公司，集研发、运营、发行业务为一体，专注于二次元RPG和策略品类的游戏开发。公司旗下拥有多款知名产品，包括《我欲封天》、《放置少女》和《红警OL》等。有爱互娱曾获得腾讯五位创始人之一的曾李青作为天使轮投资人，并与EA（美国艺电公司）建立了战略合作伙伴关系，获得了明星级IP《红色警戒》在中国的授权。

中国儒意：中国儒意控股有限公司（China Ruyi Holdings Limited）是一家在百慕达注册成立的私人股份有限公司，自1997年起在香港联交所主板上市。中国儒意是一家以科技赋能的流媒体公司，积极布局互联网流媒体业务，专注于垂直纯付费订阅会员制，并通过儒意影业的制片能力和南瓜电影的科技算法为全球用户提供服务。中国儒意的前身是马斯葛集团，2015年由恒大集团和腾讯控股收购后更名为恒腾网络集团。2022年，公司更名为中国儒意控股有限公司。中国儒意在影视制作领域有着丰富的经验，曾制作《北平无战事》、《琅琊榜》、《芈月传》等多部知名影视作品，并在2023年宣布拟募资40亿港元用于发展及扩张电影及游戏业务。

行业视角：

2020年，有爱互娱被字节跳动收购，但在2024年，由于字节跳动游戏业务的调整，有爱互娱被中国儒意以2.59亿元收购。此收购标志着中国儒意在游戏领域的进一步扩展和深化。通过这次收购，中国儒意特别看重有爱互娱旗下《红警OL》的商业价值和稳定的市场表现，以及其研发资产的长期商业潜力。这不仅有助于中国儒意在游戏行业的布局，还能够丰富其在移动游戏和社交游戏领域的产品线，同时，这次收购也反映了中国儒意对有爱互娱核心资产和研发团队的高度认可，预期将为公司带来可观的收益和增长潜力。此外，这次收购也显示了中国儒意在内容产业的多元化发展策略，以及其在科技赋能流媒体领域之外，对游戏业务的重视和投资。

2、硬科技领域

科麦化工拟收购收购精细化工产品生产福川化工100%股权

福川化工有限公司：公司成立于2009年9月，是山东赫达股份有限公司的全资子公司。公司现有年产10000吨原乙酸三甲酯、年产1500吨双丙酮丙烯酰胺和年产800吨己二酸二酰肼生产项目，采用了连续蒸馏的生产工艺，可实现连续生产，产量均居全国首位。

科麦化工：潍坊科麦化工有限公司是山东天一控股集团有限公司全资子公司，是高新技术企业、专精特新企业，母公司是隐形冠军企业。公司主要生产乙酰乙酸基甲基丙烯酸乙酯（AAEM）、双丙酮丙烯酰胺（DAAM）、己二酸二酰肼（ADH），拥有全球较大产能及市场份额，我们坚持技术创新，以市场为导向，科麦CHEMIDEA致力于成为特殊功能单体及新材料全球知名品牌。

行业视角：

此收购将助力科麦化工拓展至精细化工领域，培育新的利润增长点。通过整合双方资源，科麦化工能够延伸产业链，建立氟化工全产业链的竞争优势，并可能与公司西北子公司形成联动，打造区域产业集群，实现人员、资源、物流和集采的优化，降低经营成本，同时提升技术和创新能力，扩大品牌影响力和市场份额。

宁德时代收购分布式光伏电站建设运营溧阳乐叶光伏100%股权

溧阳乐叶光伏：溧阳乐叶光伏能源有限公司62是一家专注于分布式光伏电站项目的建设和开发的企业，提供包括设计、开发、销售、维护、售后服务在内的全方位服务。

宁德时代：成立于2011年，是全球领先的新能源创新科技公司，专注于新能源汽车动力电池系统和储能系统的研发、生产与销售。宁德时代提供包括电芯、模组/电箱、电池包在内的动力电池产品，以及电芯、电池柜、储能集装箱等储能产品解决方案。

行业视角：

此收购标志着宁德时代加速拓展其在新能源产业链的布局，特别是在分布式光伏电站的建设和运营领域。此举不仅有助于宁德时代进一步整合和优化其在新能源领域的资源配置，而且通过光伏电站的建设和运营，能够为其工厂提供清洁能源，支持公司的绿色制造和可持续发展战略。同时，这次收购也反映了宁德时代在新能源领域的多元化发展，以及其致力于构建包括风电、光伏在内的综合智慧能源解决方案的决心。

普源精电以2.52亿元拟收购高速数字信号处理设备设计生产商耐数电子67.74%股权

耐数电子：北京耐数电子有限公司，成立于2012年4月19日，是一家专注于智能阵列系统研发与应用的企业。公司为遥感探测、微波通信、射电天文、量子信息等领域提供专业的设备及解决方案。耐数电子的核心技术包括“智能数字阵列SDA”，该技术利用FPGA、CPU、GPU等处理芯片的综合算力，结合高宽带低延时的拓扑总线，实现阵列微波信号的实时采集、播放、复杂信号处理和识别检测。

普源精电：普源精电科技股份有限公司（RIGOL），成立于2000年12月27日，是一家专注于通用电子测量仪器领域的高新技术企业。公司以研发、设计、生产、销售及服务通用电子测量仪器为主要业务，产品线涵盖数字示波器、信号发生器、射频类仪器、电源及电子负载、万用表及数据采集器等。

行业视角：

此收购标志着普源精电在电子测量领域的战略扩张，而且通过整合耐数电子在高速数字信号处理设备设计和生产方面的能力，普源精电能够进一步增强其在高端电子测量仪器市场的竞争力。耐数电子专注于智能阵列系统的研发与应用，服务于遥感探测、量子信息、射电天文和微波通信等高端领域，其技术积累和市场定位与普源精电的现有业务形成互补，有助于普源精电拓展其产品线和应用范围，实现技术与业务上的协同发展，同时提升公司整体的销售规模和市场影响力。

友山科技以1.3亿元拟收购电池级磷酸铁正极材料研发商雅友新材55%股权

雅友新材：贵州雅友新材料有限公司是一家由北京合纵科技股份有限公司和浙江华友钴业股份有限公司共同合资成立的新能源企业。公司主要从事电池级磷酸铁正极材料的研发、生产和销售。公司拥有全行业最大的磷酸铁单体合成车间，年产能达到10万吨，且采用了第四代全自动化磷酸铁生产线，实现从投料到出料的无断点生产流程，最大化减少人工成本，优化产品品质一致性。

友山科技：浙江友山新材料科技有限公司是华友控股集团的全资子公司，专注于磷酸铁锂的研发、生产与销售。公司积极与云天化、兴发集团、南氏集团等上下游产业链企业开展深度协同，建设行业一流的磷酸铁锂产业基地。友山科技在内蒙古、广西、湖北、云南、新疆等地拥有产业基地，致力于打造安全、可靠、具有持续竞争力的新能源锂电材料产业新生态。通过集中优势进军三元正极材料和磷酸铁锂正极材料市场，友山科技致力于构建产业链一体化优。

行业视角：

此收购加强了友山科技在电池级磷酸铁正极材料领域的市场地位和产能布局。通过这次收购，友山科技不仅能够整合雅友新材在磷酸铁全产业链的先进技术和生产能力，而且能够利用雅友新材在电池级磷酸铁材料研发及制造方面的专业优势，进一步扩大其在新能源材料行业的竞争力。此外，这次收购也反映了友山科技对于磷酸铁锂正极材料市场长期增长潜力的信心，以及其致力于构建和完善新能源材料产业链的战略意图。

上海机电以53.18亿元拟收购机械零部件及整体解决方案提供商上海集优100%股权

上海集优：上海集优机械股份有限公司成立于2005年，是由多个上海电气集团相关公司联合组建的专业从事机械基础零部件制造的大型企业。公司的主要业务涵盖工业叶片、精密轴承、高强度标准件紧固件、数控机床刀具系统、中小型特种电机和电碳制品等六大领域。

上海机电：上海机电股份有限公司主营业务包括电梯制造、冷冻空调设备制造、印刷包装机械制造、焊接器材制造、人造板机械制造、人造板板材制造和工程机械制造等七大领域。

行业视角：

此收购标志着上海机电在工业基础件和关键零部件领域迈出了战略性一步。通过这次收购，上海机电不仅能够增强其在工业紧固件、汽车紧固件、工具、叶片与轴承等关键领域的竞争力，而且能够利用上海集优在“专精特新”产业平台的优势，进一步拓宽其在新能源、航空航天、新能源汽车、机器人、轨道交通、医疗器械等高端制造核心赛道的业务版图。此举有助于上海机电优化产业结构，构建第二增长曲线，实现从电梯业务向更多元化。

天山电子拟收购液晶显示屏及液晶显示模组生产商麒麟电子100%股权

麒麟电子：麒麟电子是中国电子信息产业集团和天津市政府在安全可控信息系统领域的重要战略合作部署。公司以安全可信操作系统技术为核心，主要面向通用和专用领域打造安全创新操作系统产品和相应解决方案。旗下品牌包括银河麒麟、中标麒麟、星光麒麟，其操作系统支持飞腾、鲲鹏、龙芯等国产CPU，广泛应用于党政、金融、交通、通信、能源、教育等行业。

天山电子：天山电子主要从事专业显示领域定制化液晶显示屏及显示模组的研发、设计、生产和销售。公司是专业显示领域具有显示模组系列化、规模化且快速响应等综合供应能力的企业。公司产品广泛应用于智能家居、智能金融数据终端、通讯设备、工业控制及自动化、民生能源、健康医疗、车载电子等行业领域。公司在研发创新能力、精密生产工艺水平、质量控制力和快速响应客户需求等综合服务能力方面均处于行业先进水平。

行业视角：

此收购将加强天山电子在液晶显示屏及液晶显示模组领域的生产能力。通过这次收购，天山电子不仅能够整合麒麟电子在专业显示领域的技术优势和市场资源，而且有助于其扩大生产规模和提升市场竞争力。此举符合天山电子的整体战略规划，预计将拓展公司的业务领域，增强盈利能力，为公司带来新的商业机会和增长潜力。同时，这也显示了天山电子在专业显示领域的深耕和对未来市场发展的积极布局。

3、医疗健康领域

昆药集团以17.91亿元拟收购现代化制药企业圣火药业51%股权

圣火药业：昆明圣火药业有限公司，是一家在美国全美证券交易所主版上市的国家高新技术产业化示范工程企业。公司专注于云南特产名贵药材三七的深加工开发和综合利用，形成了集科研、生产、销售为一体的企业集团，资产总额达到4亿元人民币。圣火药业拥有“理洫王”牌血塞通软胶囊等知名产品，并获得了“云南省著名商标”及“云南省名牌产品”等多种称号。

昆药集团：昆药集团股份有限公司，简称昆药集团，是一家拥有深厚制药经验的国家重点高新技术企业、中国医药工业50强企业。昆药集团集药物研发、生产、销售、商业批发和国际营销为一体，形成了以自主天然植物药为主的业务格局，涵盖中药、化学药和医药流通领域。昆药集团拥有昆明中药厂有限公司、昆药集团血塞通药业股份有限公司等多家参控股公司，并拥有规模化制造中心、血塞通药物研究院和博士后工作站。昆药集团在2023年被华润三九医药股份有限公司收购，成为其子公司。

行业视角：

此收购将显著增强昆药集团在三七产业链的竞争力，实现产品、渠道、品牌和供应链的深度整合。通过整合圣火药业在血塞通软胶囊等心脑血管药品领域的专业优势，昆药集团不仅能够巩固并扩大其在慢病管理市场的领导地位，还能够解决与华润三九在血塞通软胶囊产品上的同业竞争问题。此外，收购圣火药业的控股权将助力昆药集团打造三七产业链的标杆企业，推动中医药现代化和产业化发展，同时，通过产业链的整合优化，实现资源的高效配置和成本的有效控制，增强公司的盈利能力和市场竞争力。

爱尔眼科以2.7亿元拟收购眼科医院重庆眼视光83.02%股权

重庆眼视光：重庆眼视光眼科医院是一家国际化、现代化、精细化和规范化的三级眼科专科医院。斥巨资引进国际领先设备，医疗技术力量雄厚，同时还特邀古巴一级儿童眼科专家及西南地区三甲医院知名眼科专家定期坐诊。

爱尔眼科：爱尔眼科医院集团是中国规模最大的眼科医疗机构之一，以连锁医院的模式运营，提供包括眼科诊疗、健康管理、疾病预防、严肃治疗及病后康复等全方位的眼科医疗服务。2009年在中国深圳证券交易所上市，股票代码为300015。集团的服务网络覆盖亚洲、欧洲和北美洲，并在中国内地、欧洲、东南亚拥有3家上市公司。爱尔眼科在眼科医疗技术研究、远程医疗软件开发、眼科医疗服务等方面具有显著优势，并且在国内外市场具有广泛的影响力。

行业视角：

通过这次收购，爱尔眼科不仅能够加强其在眼科医疗服务领域的领先地位，而且有助于完善公司的分级连锁体系，推动优质医疗资源下沉，响应国家“分级诊疗”政策，提高基层居民就医的可及性。此外，这次收购预计将充分发挥协同效应与规模效应，提升公司的盈利能力和综合竞争力。重庆眼视光作为被收购的标的，已经在当地形成了一定的品牌效应和市场占有率，且具有良好的经营管理水平和医疗团队，这将为爱尔眼科带来新的增长动力和市场机会。

百洋医药以8.8亿元拟收购中医药产品研发生产商现代中医药60.2%股权

现代中医药：上海现代中医药股份有限公司，是一家产学研紧密结合、专业从事中药现代化的高新技术企业。现代中医药专注于中医药全产业链的创新，传承中医药价值本源，并通过创新驱动中药产业的发展，协同全产业链优质资源，为人类健康提供中国解决方案。

百洋医药：青岛百洋医药股份有限公司，是一家在A股上市的健康品牌商业化平台。核心业务聚焦于全球优质医药健康产品的品牌运营和打造，为上游工业企业提供全渠道商业化解决方案，提升运营效率。百洋医药已形成强大的营销网络，合作大中型医院14,000余家、药店近400,000家，孵化出多个品类领导品牌，产品矩阵覆盖OTC及大健康、处方药、肿瘤等重症药以及高端医疗器械四大品类，并与上百家上游企业形成稳定合作关系。

行业视角：

通过控股具有原创自主知识产权和通过美国FDA II期临床试验的肝病领域中成药"扶正化瘀"的现代中医药，百洋医药不仅能够丰富自身的产品线，特别是在中药现代化和高端制剂领域，还能够利用现代中医药在中医药全产业链创新方面的专业优势，加强自身的研发和生产能力。此外，这一收购还体现了百洋医药积极响应国家中医药振兴发展战略，顺应中医药产业发展步伐加快的趋势，通过资源整合和产业升级，推动中医药的标准化、国际化和现代化进程，加速拓展中药创新版图。

END

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