大盘分析

周末消息面比较多，下周大盘将如何运行？来看看周末主要消息：

1.S交所：寒武纪、赛力斯获调入上证50指数，将于12月13日收市后生效

S交所公告，调整上证50、上证180、上证380、科创50等指数样本，于2024年12月13日收市后生效。

S交所重大调整！上证50指数更换5只样本，上证180指数更换18只样本，上证380指数更换38只样本，科创50指数样本无变动。

其中，上证50调出片仔癀、兆易创新两只明星股，调入赛力斯、寒武纪等！引来了大家的争议。

主要是寒武纪、赛力斯，这两年涨幅大。现在把这两家公司纳入上证50，如果以后这两只票走下坡路，对上证50的拖累不会少。当然上证50传统公司太多了，现在放几家硬科技、新能源车企业，也是可以理解的。

2.两办发文促进数字贸易

中办G国办发布《关于数字贸易改革创新发展的意见》。意见提出，促进数字金融、在线教育、远程医疗、数字化交付的专业服务等数字服务贸易创新发展，提升品牌和标准影响力。发展云外包、平台分包等服务外包新业态新模式，推动服务外包加快数字化转型。加强关键核心技术创新，加快发展通信、物联网、云计算、人工智能、区块链、卫星导航等领域对外贸易。

所谓数字贸易，包含两层意思。一是贸易手段的数字化，例如通过数字货币、跨境电子支付等方式促进贸易过程的效率，降低摩擦成本同时增强贸易途径的安全性（例如防止美国利用SWIFT系统做文章）。

二是贸易产品的数字化，从传统的实物产品扩展至数字化商品，例如电商、社交媒体、传媒产品（游戏、影视）、定制软件、Saas、云计算、信息化解决方案等等。

3.11月制造业PMI50.3，连续三月回升。

11月制造业采购经理指数为50.3%，比上月上升0.2个百分点，为连续三个月回升，制造业扩张步伐小幅加快。在构成制造业PMI的5个分类指数中，生产指数、新订单指数和供应商配送时间指数高于临界点，原材料库存指数和从业人员指数低于临界点。同期，非制造业商务活动指数为50.0%，比上月下降0.2个百分点

制造业PMI连续3月回升，表明在保增长基调的驱动下，生产端的政策刺激逐步见效。但从细项数据来看，出口订单、在手订单和出厂价格显著低于临界点。

表明需求端后劲可能不足，而非制造业持续下滑，批发、零售、住宿、餐饮、生态保护及公共设施管理等行业商务活动指数低于临界点，表明国内依旧呈现“强生产、弱消费”的局面，后续政策要更加聚焦需求层面的拉动。

4.华为造车“朋友圈”扩容，沪广双雄终入局

本周，华为“造车”热度不断，先是发布了超豪华车型尊界S800（售价百万起步）；随后，广汽和上汽两大集团宣布与华为合作，加入华为造车的“朋友圈”。

广汽和上汽作为国内两大传统车厂，在新能源转型上未能延续过去的优势。尤其是在智驾领域，严重落后于国内的新势力，并且过去对于与华为的合作抱着抵抗的态度。

但随着国内竞争愈发激烈，自身优势几近丧失，两大巨头也不得不选择加入华为的阵营，以弥补在智驾和新能源品牌认知度上的短板。

5.华为新品发布，手机效能提升瞩目

华为本周密集发布新款旗舰手机Mate70系列、双折叠手机X6、超豪华行政轿车尊界S800。

Mate70系列手机的看点集中在几个方面：首先是搭载了5.5G的通信基带，融合了北斗、卫通和星网三大卫星通信系统；其次是优化影像能力；第三是神秘的芯片效能大幅提升。据自媒体测评，可同时打开多个大型游戏流畅运行不卡顿，并实现很好的温控。

而由于生态适配尚有短板，本次Mate70并没有激进地搭载鸿蒙NEXT系统。从话题性来看，本次Mate70的热度是很难匹敌Mate60的回归，但这意味着华为高端旗舰手机已经可以实现正常的年度迭代，国产高端手机链前景更加确定。

6.川普“关税攻势”第一击，中国10%，南北邻居各25%！

美国当选总统川普宣布对中国加征10%关税，同时对加拿大和墨西哥两大邻国加征25%关税。

此前市场预期川普可能一次性加征关税至60%，而本次以10%起步，似乎表明其关税政策是渐进式的。这对中美两国经济和金融市场的冲击较此前的预期有了较大缓冲。

7.同花顺第二股东拟减持股份不超过200万股，拟套现6个多亿，短时间涨了几倍，股东想不卖都不行，牛市日常剧本：散户把大股东们和机构全部洗出去。

8.日出东方妖股炒疯了，周五再涨停后，上交所对它祭出两招，一是重点监控，二是对时任总经理焦青太予以监管警示，其配偶6个月内买入又卖出公司股票。

以往熊市跨年题材都能炒10倍，今年牛市各种跨年大妖股炒作，不敢说一定有10倍，但是一批翻倍股不在话下。

9.四部门：京津沪等九省市试点允许设立外商独资医院

国家卫生健康委、商务部、国家中医药管理局、国家疾控局四部门今天印发《独资医院领域扩大开放试点工作方案》，推动医疗领域有序扩大开放，试点允许设立外商独资医院，引进国际高水平医疗资源，丰富国内医疗服务供给。《方案》明确，允许在北京、天津、上海、南京、苏州、福州、广州、深圳和海南全岛设立外商独资医院（中医类除外，不含并购公立医院）

利好民营医院，外资能设立独资医院后，更有利于医疗技术的引进创新，我国医疗这块蛋糕很大，因此像国际医学这类公司有望中长期受益

10.国w院关税税则委员会：将通过寄递渠道进境物品的限值由现行800元、1000元统一提高至2000元。

利好跨境电商，最近跨境电商左右逢源，既有ai加持（美股ai应用公司批量新高），又有消费属性，现在关税方面的政策进一步放大，短期有望加速爆拉，持筹的盛宴。

此前持续强势的AI+大方向里的一些细分领域，如AIGC、机器人，持续强势，依然保持着市场的霸主地位

但同时，消费板块异军突起，最近两周指数和大多数板块调整之际，食品饮料、商超、零售、电商等板块逆势创出市场新高，说明了一个道理：低位板块普遍存在炒困境反转的逻辑，新能源是这样，消费也是这样，一个一个轮着来，那么其他过去几年跌到地板上的方向如医疗医药迟早也会这样，你们说呢？

结构性行情维持一超多强的轮动格局，超指的是超强持续性大方向AI+，强指的是每次和ai并驾齐驱的那些低位方向，之前是新能源锂电，目前是消费，后面可能就是医疗医药或其他

最后，特斯拉X平台官方账户上放出一段人形机器人最新视频，视频中Optimus的左手使用了全新一代的灵巧手。

当地时间11月28日，特斯拉机器人在X上发布新动态，展示了Optimus机器人的新进展。从视频演示看，Optimus单手稳稳接住了迎面抛来的网球。这只新手是第二代Optimus机器人的一大亮点。手部有22个自由度，特斯拉Optimus机器人灵活度接近人类。

特斯拉工程师米兰·科瓦克表示，这款机械手的进步具有里程碑意义，自由度比上一代增加了一倍，手部有22个自由度，手腕和前臂有3个自由度（注：人手拥有27个自由度，自由度越高，越能完成更复杂和精细的动作）。科瓦克表示，视频演示是在实验室中通过实时远程操作进行的，特斯拉计划很快制造出配备这款先进机械手的机器人。

马斯克转发视频并评论道：“Optimus将成为你专属的C-3PO和RD-D2（C-3PO和RD-D2都是星球大战里的机器人角色）。”

初创机器人公司1X的工程师Eric Jang也发文感叹，“不得不佩服他们……连续两次接球是动态遥控质量的绝佳证明。不仅机械+肌腱的小型化令人印象深刻，还实现了低延迟遥控+相机校准+重新定位。”

而国内关于机器人的消息也不断出现，比如：华为入局人形机器人领域，明年有望量产。

此外，上海人工智能研究院与易方达私募基金管理有限公司签署战略合作协议，共同发起建设人工智能和具身机器人产业基金。

南京出台“三年行动计划”促进机器人产业高质量发展。根据集邦咨询最新研究，在2025年各机器人大厂逐步实现量产的前提下，预估2027年全球人形机器人市场产值有望超越20亿美元，2024年至2027年间的市场规模年复合成长率将达154%。

人形机器人产业链如下：

上游核心零部件包括无框力矩电机、空心杯电机、减速器、传感器、芯片等；

中游为机器人本体设计、制造以及测试；

下游应用领域包括工业制造、仓储物流、家庭使用等。

其中，据艾瑞咨询报告显示，减速器、伺服系统、控制器、铸件及其他分别占工业机器人成本约25%-30%、25%、20%和30%。

近年来全球工业机器人在汽车、新能源、电子、金属制品、塑料及化工产业得到广泛应用，5G+工业互联网实现了机器人的数字化、网络化和智能化升级。发展机器人技术是大国竞争力的重要体现，所以，我国高度重视机器人科技和产业的发展，市场规模快速增长，产业逐步发展壮大。

机器人板块目前为主是显著的3个阶段。第1个阶段是蓝黛科技为主导的，11月4号是第1阶段开启节点，之后逐步分化。第2阶段是东方精工+弘讯科技+爱仕达主导。第3阶段则是刚刚开启，爆发因素是特斯拉灵巧手消息刺激。机器人的逻辑我们这几周都有分析，不重复了。从节点看，3阶段开启是周五与指数共振走强得以确认的，3阶段的强度到底如何，下周一最关键，正常预期是前排10cm有大单顶死一字，比如山东矿机、鸣志电器、中坚科技等。但山东矿机概念不够纯，鸣志电器突发减持，资金是否推动其它10cm首板顶一字，只能盘中看。只要周一不是批量兑现，3阶段强度应该能看3-5天时间。

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