最近5个月的日元兑人民币汇率走势
家人们，呆住了，彻底呆住了！
今天凌晨，美联储宣布降息50个基点，市场一片沸腾。按道理来说，这对传统避险币种日元是绝对重大利好，市场也普遍预测美国一旦降息，日元就会大涨。
然而，日元汇率从今天早上开盘到发稿时为止，竟然不涨反跌！真是令人不解，更气人的是，黄金价格因为美联储的降息政策发布，金价短线一度拉升逾30美元，逼近2600关口，但在美联储主席鲍威尔讲话后，美元指数扭跌为涨，金价则震荡回落近50美元。
也就是说，美联储降息是意料之中，市场的期望型反馈几乎全部落空。在美联储公布利率决议后，美股三大指数走高，美债收益率大跌，黄金迅速拉升，美元指数“跳水”，但随着鲍威尔的发声后盘中均上演大反转——美股走高之后跌回原地、美元指数竟然小涨、黄金震荡回落、日元汇率不涨反跌。
美联储主席鲍威尔称50个基点的降息是一个“强有力的行动”，同时表示联邦公开市场委员会并不认为降息行动慢了，而是认为这是及时的举措。他同时指出，美国个人消费支出价格指数已从7%左右的高点降至8月份的2.2%，这表明通胀已“显著缓解”。在美国通胀下降的同时，美国就业市场出现一些疲软迹象。鲍威尔表示，过去3个月的平均每月就业增长为11.6万，增速明显低于今年早些时候的水平。同时，失业率升至4.2%。根据最新经济前景预期，美联储官员对今年底失业率的中位数预测值为4.4%，高于6月的4.0%，这意味着劳动力市场状况不如此前预期。
专业机构的调研数据表明：美国联邦公开市场委员会的19名成员预期美联储在今年底前还将进一步降息，其中9人预计将降息50个基点，7人预计将降息25个基点。
日元汇率在今天不涨反跌是令人意外的
日元汇率的诡异走势，并非第一次了。
大家还记得今年3月19日吗。日本央行结束了为期两天的货币政策会议后宣布，日本将解除负利率政策，将政策利率从负0.1%提高到0至0.1%范围内。这是自2007年2月以来，时隔17年来日本央行首次加息。
结果，3月20日，日元汇率不涨反跌，令人大失所望。按道理来说，日本加息，也是日元的走强信号，但是市场的反馈确实不尽如人意。更加令人发指的是——日元疲软持续了4个月之久，从7月中下旬才逐步进入上升通道。当时我们公众号也写了一篇文章《震惊，日本加息了，为啥汇率不涨反跌？》。
那么，这一次美国降息，为什么日元也是不涨反跌呢？我们认为，可能有三个主要原因：
一、美国整体经济态势仍然强劲
俗话说“瘦死的骆驼比马大”，美国作为全球霸主，整体的科技实力和经济指标仍然表现优异，虽然说“降息是经济下行周期的一个象征”，但是在全球主要经济体都略显疲软的情况下，美国仍然是那个最靓的仔。
美联储的举措加强市场预期，即美国经济将避免衰退，推动政策制定者不会急于进一步宽松的预期——这一立场可能在未来几天内支撑美元。根据彭博终端用户的一项调查，75%的受访者预测全球最大经济体到明年年底将避免技术性衰退。
总的来说，虽然美联储降息了，但是“对美国经济的预期没有降低”。大部分投资者仍然认为美国政府有能力防止经济衰退，对比其他国家来说，美国仍然是一个值得“热钱”持续投入的经济体。
二、日本经济回暖较慢，仍然需要时间验证
在今天早上，日本的经济分析师指出：“（虽然日本进行了加息政策）日本实际利率仍徘徊在负值区间，从国际收支来看，资金流出仍在持续，日元升值空间有限”。
另外，日本的出口增长略微放缓，这一结果凸显出经济复苏的不平衡状态。公布的数据显示，日本8月出口同比增长5.6%，增速低于上月的10.2%，亦低于经济学家普遍预期的10%，这主要是受到汽车出口、建筑和采矿机械发货量下降的影响。此外，8月进口增长放缓至2.3%，贸易赤字扩大到6953亿日元。这些数据都弱于预期，表明日本经济的回暖仍然不够稳定。
日本内阁府近期公布今年二季度GDP修正值显示，剔除物价变动因素的实际GDP环比增长0.7%，按年率计算增幅为2.9%，较8月15日公布的初步统计结果出现小幅下调。
虽然说，日本经济在二季度处在偶然因素叠加和大幅政策调整的进程中，GDP数据难以反映日本经济面临的真实状况。这也从侧面印证了日本经济自主性、稳定性较弱，易受外界因素影响等特点。对于日本政府而言，当前最重要的是如何做到经济数据与民众实际生活感受相统一。在三季度中，日本将迎来自民党总裁选举，“后岸田”时期的日本经济政策又将进入一个调整阶段，日本经济的未来仍将处于不确定当中。
基于这样的原因，汇率市场对于日元的判断或许要等到更多影响因素完全确定才会出手。日元缺乏强力买入的意愿性。
三、利好出尽的技术型操作
汇率市场是金融领域的顶级修炼场，能玩汇率的基本都是高手，如果连我们一个菜鸟都可以准确预测汇率的变化，那么大家都不用玩了，因为肯定赚不到钱。所谓“多头”“空头”的博弈，就是在拼个你死我活。
日元从7月开始稳步上涨，已经历时两月。从长远来说，我们仍然是那个观点：坚决看好日元的长期升值，日本经济仍然值得信赖，但是，需要一点时间。
这两个月的上涨，可以理解为“在基本面对日元升值的支持”，但是，利好出尽就是利空，如果大家都能想到“美联储降息，日元即将大涨”，那些空头就洗洗睡了。我们认为：这一次日元不涨反跌，大概率是一次技术型操作。从长远来说，日元升值的趋势是不可逆的，是值得期待的。——>请注意，此观点不作为任何投资建议，请自行判断。
至于这次日元要重新回到上涨周期需要多久？参考之前的几轮波动周期，我个人认为，可能这几天还会震荡回调，此后短期内逐步稳扎稳打，日元在今年年底，仍然有很大概率回到100：5.2的点位（兑人民币）。
为什么我们仍然充满信心？
因为日元再不涨一涨，今年做日本生意的外贸工厂和电商卖家都要歇菜了，日子太不好过了，行业太疲软了，利润实在太少了，成本实在太高了。
乐观的心态，悲观的两手准备。
期待一切都会好起来！
2024年日本应届大学生就业率97.3%
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