卡玛比率，即区间年化收益率除以区间最大回撤，反映了投资者在承受每单位的最大回撤时，能够获得的收益率水平。
卡玛比率越高，表明该基金在单位损失下所获得的回报也越高。
例如，如果一只基金的年化收益率为20%，其最大回撤为40%，那么该基金的卡玛比率就是0.5。这意味着投资者在承受每1%的回撤时，获得了0.5%的收益率。
过去5年是A股大起大落的5年，期间上证指数上涨2.4%，深证成指跌了10.1%，整个A股市场股票中位数下跌了0.6%。
股票型基金投资股票的比例至少80%，无疑是受大盘影响最大的基金类型，但其中也不乏表现好的基金。
下表找出了过去5年卡玛比率最高的30只，其中19只指数基金，11只主动基金：
能在较差的大盘行情中逆势上涨，除了各基金不同的投资策略之外，还有一些共同特征。
风格上，这些基金以大盘价值类基金为主，尤其是红利类指数基金较；
从重仓行业来看，这些基金重仓最多的是金融，其次能源，还有部分基金重仓了有色金属或电子行业。
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