前几天的行情让很多人体验到了过山车的感觉，头天涨停、第2天跌停的股票比比皆是。
暴涨暴跌过后，不少人惊奇的发现，前后两天上涨和下跌的幅度差不多，怎么钱变少了？
这也不奇怪，100块钱，先涨10%就是加10块，变成110，再跌10%就是减少11块，就成了99块，最终亏了1块钱。
如果是先跌后涨呢？100块钱跌10%变成90，再涨10%变成99，同样是亏1块钱。
只要涨和跌的幅度一样，无论是先涨后跌，还是先跌后涨，结果都是亏钱！
背后的原因也很简单，涨的时候基数低，跌的时候基数高，按同样的比例，总是会跌掉的钱更多。
简单计算可以得出，涨停跌停一次亏损1%，连续涨停跌停10次约亏10%，连续涨停跌停100次就要亏损64%！
连续涨跌停是非常极端的情况，平时一般遇不到，但这种损失同样会体现在高波动股票中。
如果两只股票每年预期收益一样，投资多年以后，低波动股票的收益就会好于高波动股票。
有一个近似的公式可以计算波动带来的损失：
复合投资收益率 = 算术平均收益率 - 波动率的平方/2
假如两只股票每年的期望收益率都是8%，股票A的波动率为10%，股票B的波动率为30%，那么长期投资下来结果会有很大差别：
股票A复合年化收益率 ≈ 0.08 - 0.01/2 = 7.5%
股票B复合年化收益率 ≈ 0.08 – 0.09/2 = 3.5%
低波动股票的复合年化收益率将比高波动股票高出约4%，这是高波动的代价！
例子虽然说的是股票，基金投资也是同样道理，分散配置，降低波动，不仅是改善投资体验，也是提高投资收益！
