2018年我开始了全职投资，不幸的是，重仓的这7年里有5年大盘在下跌，幸运的是，投资回报还算满意。
2018年略有盈利，下面是2019年至今主账户的收益：
2017年我开始在网上分享投资心得，也出了本书《指数基金投资从入门到精通》，得到了许多朋友的认可。
一直以来，我被问到最多又很难回答的问题就是，该买什么基金？现在问题解决了，用基金投顾组合便可一键抄作业。
一句话，就是一篮子基金的集合。市场是变化的，一个固定的组合不可能适应各种环境，需要持续监控、调整，于是就有了基金投顾组合。
投资者买入后，无需自己手动调整，只要组合管理人调仓，投资者买的基金组合会自动跟调，省心省力，也避免了因情绪做出非理性决策。
“天行健”组合以权益为主，投资范围是全市场公募基金，其中，权益基金（股票型、中高权益混合型基金）不低于90%，其他基金不超过10%。
“天行健”取自 “天行健，君子以自强不息“，作为组合名，有三重含义：
一是组合的特征，投资股票基金为主，高风险高收益；二是组合的管理，精选基金，优化配置，寻求超额收益；三是投资方法论，以逻辑、规律和数据为依据，遵循“天道“，尽量避免主观情绪干扰。
“天行健“基于因子投资思想，精选基金，配置价值、质量、红利、低波等因子，均衡分散，构建组合，定期调整，寻求超额收益。
想象一下，你走进水果店，想买些苹果，你会怎么挑？你可能会关注苹果的品种、价格、大小、颜色、手感，比较这几个特征，选出满意的。
选股就好比挑苹果，因子好比苹果的特征，特征决定着品质，而因子影响股票的风险和收益。
简单说，因子投资就是利用“因子“来挑选股票、构建组合。
因子很多，常见的有价值、质量、红利、低波等，分别关注股票的不同方面。这些因子的有效性受到了学界和业界的广泛认可，在不同国家、不同时期，甚至不同品种都表现出显著的超额收益，并且在理论上有合理的解释。
在A股，因子投资同样效果显著。
以中证800为例，分别按价值、质量、红利、低波因子选股，构建的四个指数，在两个长期时段内，全部跑赢了中证800指数本身。
数据来源wind，截至2025/1/27。800红利基日为2013/12/31，之前没数据。
客观来说，因子长期有效，但并非每个时段都有效，如价值因子，在2019、2020年牛市就跑输了市场。
好在不同因子间的相关性不高，经常是此强彼弱，近三年价值因子就很牛，而2019、2020年表现亮眼的质量因子，这几年就差强人意。
因此，将多个不同因子组合起来，分散配置，容易获得相对稳定的超额收益，这正是“天行健“要做的。
对普通投资者来说，最便捷的因子投资工具莫过于聪明贝塔指数基金，即按各种因子选股和配置权重的指数基金。
这类基金的投资策略长期稳定一致，不会因为基金经理主观情绪而发生风格漂移，持仓透明，不容易出现老鼠仓等损害基民的情况，而且相对主动基金费用更低。
这类基金的长期业绩大都较好，如大成中证红利，从2010年成立至今相对沪深300的超额收益达151.6%，再如景顺中证500行业中性低波动，从2017年成立至今相对中证500的超额收益达54.1%。
“天行健“主要投资于“聪明贝塔指数基金”，精选一批逻辑合理、业绩得到验证且规模合适的基金，以分散和均衡为原则进行配置，并参考因子估值、动量和拥挤度等指标定期调整持仓，寻求超越市场的回报。
当市场估值太高时，采取两种方法降低风险：一是增配防守因子，如低波、红利；二是降低高估因子的比例；三是适当配置投资国外股市的基金。
收益方面：组合的收益来源于三部分，一是高权益比例获取股市风险溢价，二是各因子本身的超额收益，三是组合的分散配置和定期调整带来的收益。
风险方面：基金是大量股票的集合，且“天行健“中单基金占比低，并限制了行业集中度，因此，个股风险基本可以忽略，个基风险和行业风险也比较低。
但是，作为只能做多的高权益组合，大盘的风险难以回避，同时也有因子失效的风险。
因此，一是要坚持闲钱投资，按风险承受能力控制好仓位；二是坚持长期投资，因子短期可能无效，但长期超额收益较为确定。
“天行健”组合在雪球基金销售。雪球基金是类似于支付宝基金的正规互联网基金销售平台，投资者购买的基金份额及资金都托管于银行监管账户，安全有保障。
目前，市场估值处于中等区间，我们更应重视因子投资的超额收益。因此，“天行健”将是我的主要配置方向。目前已投首笔20W为底仓，计划后续每周四定投，定投额以5000元为基础，市场便宜时增加，市场贵了减少，并会及时公布实盘情况。
点击下面微信小程序可买入“天行健”基金投顾组合。可一次性配置，也可以定投，或者先买底仓后定投。
风险提示：投资者在签约华宝证券公募基金投资顾问服务前，须了解华宝证券提供的基金投资顾问服务不能确保投资者获得盈利或本金不受损失。基金投资顾问服务具有针对性和时效性，无法保证在任何市场环境下长期有效。
