精彩导读：尺度真大！六部委首次联合大修《外国投资者对上市公司战略投资管理办法》，干货满满，诚意十足！罕见“五松绑”：首次允许外国自然人对上市公司实施战略投资，放宽外国投资者的资产要求；增加要约收购这一战略投资方式；以定向发行、要约收购方式实施战略投资的，允许以境外非上市公司股份作为支付对价；适当降低持股比例和持股锁定期要求！
江山智库11月2日北京讯（高级研究员 周王 佳澜）11月1日晚间，商务部、中国证监会、国务院国资委、税务总局、市场监管总局、国家外汇局6部委首次联合修订发布《外国投资者对上市公司战略投资管理办法》，此次大修“五松绑”尺度之大，可谓干货满满、诚意十足。这一举措在当前的经济形势下具有重大而深远的意义。”“提高外资在华开展股权投资、风险投资便利性”来真章！
众所周知，战略投资是特定外国投资者直接取得并中长期持有一家上市公司股份的行为。目前外国投资者已经累计战略投资600多家上市公司，中国证券市场规模进一步扩大，目前5500家上市公司，产生了引进更多优质外资的需求。引导更多优质外资投向上市公司，既能够促进利用外资扩总量、提质量，也有助于推动中国产业升级、资本市场健康稳定发展。
首次允许外国自然人对上市公司实施战略投资，这是一个重大突破。在全球化的时代，人才是最重要的资源之一。外国自然人往往具有丰富的投资经验和专业知识，他们的参与将为中国上市公司带来新的理念和活力。同时，这也体现了中国资本市场的开放性和包容性，进一步吸引全球优秀人才参与中国经济建设。
如外国投资者实施战略投资后不成为上市公司的控股股东，则对其资产要求降低为实有资产总额不低于5000万美元或者管理的实有资产总额不低于3亿美元。上述放宽外国投资者的资产要求，增加了外国投资者的参与度。这将为更多有实力的外国投资者提供机会，促进中国上市公司的国际化发展。通过吸引更多的外国投资，中国上市公司可以获得更多的资金支持，提升企业的竞争力和创新能力。
在原定向增发和协议转让两种方式外首次增加了要约收购这一战略投资方式，丰富了外国投资者的投资渠道。要约收购是一种重要的并购方式，可以使外国投资者更加高效地实现对上市公司的战略投资。这将促中国资本市场的资源优化配置，提高市场的效率和活力。
为吸引外国投资者综合运用现金、股权等多种方式战略投资上市公司，也便利境内上市公司通过跨境换股收购境外资产，同时考虑到定向发行、要约收购已有监管规则保障交易公允，六部门对跨境换股实施分类管理。对于以定向发行、要约收购方式实施的战略投资，允许以境外非上市公司股权实施跨境换股。以定向发行、要约收购方式实施战略投资的，允许以境外非上市公司股份作为支付对价，这为外国投资者提供了更多的选择。这种支付方式可以降低外国投资者的资金压力，同时也有利于促进跨境并购和资源整合。
取消以定向发行方式实施战略投资的持股比例要求，将以协议转让、要约收购方式实施战略投资的持股比例要求从10%降低至5%；适当放宽持股锁定期要求，同时坚持战略投资的中长期投资属性，将外国投资者的持股锁定期由不低于3年调整为不低于12个月。适当降低持股比例（5%）和持股锁定期（12个月）要求，进一步增强了外国投资者的投资信心。持股比例和持股锁定期是外国投资者关注的重要问题，适当降低这些要求可以使外国投资者更加灵活地进行投资决策，提高资金的使用效率。
此次《外国投资者对上市公司战略投资管理办法》的修订，是中国资本市场进一步开放的重要务实举措。在当前全球经济形势下，中国坚持对外开放的基本国策，不断推进资本市场的国际化进程。这不仅有利于吸引更多的外国投资，促进中国经济的发展，也有利于提升中国在全球经济中的地位和影响力。尤其对处于价值洼地的中国资本市场无异于“雪中送炭”！
智库君认为，六部委首次联合修订发布的《外国投资者对上市公司战略投资管理办法》，罕见“五松绑”，为外国投资者提供了更加宽松、便利的投资环境，将有力地推动中国资本市场的国际化发展和经济的高质量发展。
首当其冲对股权分散的优质小票是巨大利好，对民营上市公司也是重大利好，外资入股，重组并购更加便利。尤其是5%的持股比例和12个月的持股锁定期，暗示外国投资者可以缩短拉抬股价时间，以前战投3年才解除锁定，现在12个月解禁，外资有多大力就出多大力，12个月内拉涨翻10倍然后解禁随时可以兑现战投收益，激发了外资“炒”A股的巨大积极性，这对美联储降息周期释放的万亿美元资金具有极大的诱惑力。
本轮大牛市已经板上钉钉，不仅是货币牛市，还是开放牛市，国内二百多万亿资金如果继续躺在银行睡大觉，在银行空转，那就只能让外资来抄底赚取翻倍收益，零利率负利率时代，资金不流动起来，国家无税可收，躺平无钱可赚，二十年前几元一股的银行股被外资大比战投入股，最后赚的盆满钵满，这一次，国内的巨额资金还要观望，只能重蹈覆辙，在巨大的成交量中，国家不仅收取印花税，还能将地方债化解在稀释的全球外资中，叠加人大常委会11月4日至8日“审议发债AB计划”，在此时间节点，赶在1日晚上10点“放大招”，为牛市主升浪再次点火释放积极信号！
选题策划：江山智库·古智慧
选题撰稿：江山智库·周恒文
选题编辑：江山智库·王佳澜
选题制作：江山智库·王艳摄
选题审核：江山智库·巴胡特
选题合作：江山智库·jiangshanzk@126.com
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