观 点
昨日市场延续修复走势，三大指数全线收涨，量能有所提升。虽然目前指数未能完全反包本周一所留之阴线，但在盘面震荡中始终能够守稳于5日线之上，震荡向上的反弹结构得以延续，后市或仍具冲高之动能。而就盘面的角度来而言，大金融仍与指数高度共振，市场盘中反弹仍正是由金融股所带动的。因此展望后市，大金融能否进一步放量拉升，带动指数向上冲压仍也是观盘重点。另一方面，短线题材炒作持续火爆。整体而言，各题材板块虽然上涨节奏各不相同，但截至目前并没有均出现明显的退潮信号，后续仍可在轮动的过程中寻找低吸机会。
策 略
IF高抛低吸。
观 点
尽管欧元区通胀率自2021年以来首次降至2%以下，但通胀压力仍然存在。加上全球贸易环境的不确定性对欧洲经济产生了负面影响。周四晚欧洲央行下调三大关键利率25基点，将存款机制利率降低25基点至3.00%，将主要再融资利率降低25基点至3.15%，以激经济增长，降低企业和消费者的融资成本，提高企业的盈利能力。欧央行降息后，欧元兑美元走弱，美元指数偏强。美国公布的11月份CPI和PPI反映出美国通胀有反弹迹象，美联储观点偏谨慎，欲减缓降息步伐，12月份或继续降息，但观点或偏鹰。美元指数近期仍有基本面支撑，或维持在高位，贵金属因此承压，黄金在前期高点有较强的阻力，白银亦涨势偏缓。
策 略
短期偏弱，整体维持震荡。
观 点
美国11月CPI数据发布，整体上符合市场预期，美元指数小幅冲高。国内端，政治局会议明确2025年要实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，同时大力提振消费。供需端，国内前期检修的冶炼厂多已复产，且部分冶炼厂为追赶年度生产计划在12月也增加了产量，电解铜供应转松，预计产量再创历史新高。进入淡季，12月下游整体订单需求较11月放缓，前期部分加工企业抢出口动作也逐步降温，现货升水易跌难涨。
策 略
中央经济工作会议结束，短期利好出尽，铜价承压，建议逢75000以下做多，企业可参与多套。
观 点
12月12日中央经济工作会议结束，整体上未有超预期政策表现。基本面上，国内电解铝运行产能维持高位，但受制于成本高企电解铝厂减产规模进一步扩大。据百川盈孚统计，本周广西、四川、山西地区的部分铝厂出现减产，减产规模共计15.5万吨，已确定待减规模14万吨。需求方面，随着抢出口需求褪去叠加消费淡季，开工率有走弱预期。淡季市场成交转弱，铝锭社会库存环比上周增加1万吨，华东华中现货贴水继续走扩，华南升水收窄。成本方面，吕梁发布秋冬季限产公告，部分企业氧化铝焙烧产能受限，氧化铝现货价格高位维稳。综合来看，宏观预期落地后价格回归基本面，供给端减产支撑铝价，但淡季需求端的疲软以及铝锭库存的累积限制上方空间。
策 略
铝价短期震荡，主力合约核心运行区间参考（20200,20600）。
观 点
策 略
短期宏观推动的冲高基本结束，供需端有转松迹象，建议投资者可买入空单。
观 点
12月12日，唐山迁安普方坯报3140元/吨，日环比上涨10元/吨，华东地区现货部分小涨10元/吨。需求淡季到来，但在华南、华东地区赶工支撑之下，近期螺纹表需逆势连续回升，同比差距继续缩小，而钢厂利润连续收缩的情况下，螺纹产量持续走低，总库存下降幅度有所扩大。高铁水继续流向热轧，产量回升至历史同期偏高水平，库存转为小幅累积，但绝对水平较低。中央经济工作会议结束，并没带来超预期信息，钢材夜盘市场回落，但近期螺纹需求反季节走强、库存转降，基本面对价格暂时没有明显下压力，价格回调空间有待观察。
策 略
暂时观望，关注60日线附近多空博弈情况。
观 点
12月2日-8日，澳洲巴西铁矿发运总量2146.9万吨，环比减少387.5万吨，海外港口检修力度加大，外矿供应环比显著下降，处于近年低位，内矿供应在中等偏高位。铁水产量见顶后继续小降但整体处在年内较高水平，原料端需求整体仍有一定支撑；钢厂库存继续回补，港口库存环比小增，库存压力仍明显。国内宏观强预期支撑多头信心，特别是对宏观因素更加敏感的铁矿强力反弹，但在终端需求进入淡季以及铁矿基本面整体偏弱的情况，盘面近日走出冲高回落行情，840附近有较强压力，下方关注790附近支撑力度。
策 略
谨慎交易，价格运行区间参考790-840。
观 点
国内炼焦煤供应稳步回升，进口蒙煤通关量维持高位，炼焦煤供应趋于整体偏宽松；需求端，焦炭现货开启第四轮提降，焦企观望情绪较浓，叠加终端需求进入消费淡季，钢厂存在检修预期，冬储补库提振效果有限，供应宽松格局下，煤价仍整体偏弱。焦炭方面，本周焦化厂产量略有增加，目前多数焦企仍有一定利润空间或维持盈亏平衡，短期供应维持稳定；需求方面，短期需求对原料价格仍有一定支撑，随着终端需求转弱，铁水也将回落，整体看焦炭跟随成材走势为主。
策 略
暂时观望为主。
观 点
美豆收涨，其走势维持于震荡运行中，走势小幅变化，美豆在1000美分之下运行节奏未变。因为股市、金属市场和能源市场走强，给大豆市场带来了提振。连粕低开震荡收低，小幅收跌。粕类现货价格表现偏弱。美豆偏弱走势拖累连粕低位运行。
策 略
豆粕关注2600-2680一线变化。
观 点
油脂方面，连豆油低开震荡下行，价格小幅回落，走势呈现震荡偏强；马来BMD毛棕榈油期货高开震荡走高，小幅上涨。因为技术反弹。连棕油价格低开震荡走平，小幅下跌；菜油低开振荡走弱，小幅收低。油脂总体震荡行情延续。
策 略
棕油关注在9830-10280区间运行的表现。
观 点
美棉走势收涨，主要受到国际原油以及谷物期市上涨的支持。更为广泛的金融市场的乐观情绪也提振了棉花市场的人气。全国现货市场走势平稳，缺乏驱动因素。郑棉高开震荡收跌，小幅下跌。短期郑棉维持震荡偏弱走势。
策 略
郑棉关注在13630-13910区间运行的表现。
观 点
昨日全国生猪现货价格小幅下跌。供应端来看，年底供应端出栏压力仍较大，散养户对后市预期偏弱，近期散养户、二次育肥户认卖程度增大，出栏增量明显，而随着腌腊季的到来，大猪出栏也增多，整体来看供应端压力比较大。需求方面，气温不断降低，居民猪肉刚性消费需求增大，但当前缺少节假消费提振，消费节奏短期变化有限，南方腌腊逐步开启，大猪需求不断增加，对行情有所提振，但整体量相较往年偏少，支撑力度比较有限，综合来看，生猪市场短期供强需弱格局持续，短期猪价或将继续偏弱震荡。
策 略
单边：01合约或将偏弱震荡，关注14230-14365支撑。
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