观 点
昨日市场再度陷入缩量整理态势，不过较好的是当指数在盘中快速下跌时依旧具有较强的承接动能，且盘后政治局会议提振市场信心，港股与A50反应积极，指数震荡向上的反弹结构便有望延续。而从盘面的角度来看，机器人与AI概念仍是目前市场的两大主流题材，而大金融、消费等细分方向也在盘中有所活跃，故后续热点依旧会围绕在上述题材中反复活跃，仍可在轮动中寻找结构性机会。
策 略
低吸IF多单。
观 点
本周主要关注的事项一个是美国11月份的通胀数据，因近几个月美国通胀出现了反弹的特征，且未来通胀因关税政策等原因存在较大的不确定性，美联储对此表示需要放缓降息步伐，目前已经临近美联储12月份降息的时间，市场认为美联储12月份降息的概率为85%，因此市场还是有些许犹豫。本周另外一件重大事件就是欧洲央行将发布新的利率决议，因欧元区经济疲软，欧洲央行将降息，市场预计会降息25个基点，但不排除50个基点的可能性。在欧美两个地区货币政策差异的情况下，近期美元指数仍维持在高位震荡。此外，中东地区叙利亚反政府武装取得了胜利，内战结束，地缘政治冲突有持续缓解的迹象，短期内避险因素对贵金属的推动不足。但利好的是，中国央行时隔六个月再度增持黄金，央行增持或对贵金属形成有力的支撑。
策 略
短期震荡，谨慎交易。
观 点
市场对“特朗普交易”或延续到其正式上任，叠加美通胀形势超预期，美元仍将维持强势，不过需要警惕政府交接期的风险事件，如俄乌问题再度升温都将影响市场避险情绪。国内端，政治局会议明确2025年要实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，同时大力提振消费。供需端，国内前期检修的冶炼厂多已复产，且部分冶炼厂为追赶年度生产计划在12月也增加了产量，电解铜供应转松，预计产量再创历史新高。进入淡季，12月下游整体订单需求较11月放缓，前期部分加工企业抢出口动作也逐步降温，现货升水易跌难涨。
策 略
综上，短期铜价有冲高动力，建议投资者可适度做多，目标看至76000。
观 点
12月9日中央政治局会议召开，定调更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，有效提振市场信心。基本面方面，国内电解铝运行产能维持高位,电解铝厂增减产互现。需求方面，随着抢出口需求褪去叠加消费淡季，开工率有走弱预期。上周铝锭出库量12.51万吨，环比减少0.52万吨。由于无锡地区到货增加，铝锭库存继续累积，但铝棒库存仍在去化，铝棒加工费维持在高位。成本方面，氧化铝盘面走弱，现货价格高位维稳，沪铝短线受氧化铝价格拖累，但成本构成的底部支撑仍在。综合来看，国内政策端提振市场情绪，需求端存小幅走弱预期但整体仍有韧性，成本端仍构成底部支撑。
策 略
铝价短期震荡为主，主力合约核心运行区间参考（20000,20600）。
观 点
策 略
短期受宏观影响有冲高动力，但供需端有转松迹象，高度有限，建议投资者逢高沽空。
观 点
12月7日，唐山迁安普方坯报3100元/吨，日环比上涨30元/吨，华东地区螺纹现货持稳，热轧现货上涨10元/吨。需求淡季到来，但在华南、华东地区赶工支撑之下，近期螺纹表需下跌并不明显，上周螺纹需求甚至小幅回升，而钢厂利润连续收缩的情况下，螺纹产量持续走低，总库存再次转为小幅下降，基本面压力仍不明显。上周热轧供需双增，特别产量增长较为明显，库存继续去化至偏低水平，但降幅收窄。中央政治局会议率先召开并释放出较强力政策激烈信号，加上中央经济工作会议召开在即，宏观强预期推高盘面走势，但在终端需求已显疲态的情况下，盘面继续上涨的空间暂未能打开，加之近期成本支撑下行，谨防会议结束后盘面跟随市场情绪回落。
策 略
周内宽幅震荡，暂时观望。
观 点
12月2日-8日，澳洲巴西铁矿发运总量2146.9万吨，环比减少387.5万吨，海外港口检修力度加大，外矿供应环比显著下降，处于近年低位，内矿供应在中等偏高位。铁水产量见顶后继续小降但整体处在年内较高水平，原料端需求整体仍有一定支撑；钢厂库存继续回补，港口库存环比微降，库存压力仍明显。国内宏观强预期支撑多头信心，特别是对宏观因素更加敏感的铁矿强力反弹，但在终端需求进入淡季以及铁矿基本面整体偏弱的情况，盘面继续向上阻力将加大，上方关注840附近压制情况。
策 略
短线宽幅震荡，多看少动。
观 点
国内炼焦煤供应稳步回升，进口蒙煤通关量维持高位，炼焦煤供应趋于整体偏宽松；需求端，焦炭现货开启第四轮提降，焦企观望情绪较浓，叠加终端需求进入消费淡季，钢厂存在检修预期，冬储补库提振效果有限，供应宽松格局下，煤价仍整体偏弱。焦炭方面，本周焦化厂产量略有增加，目前多数焦企仍有一定利润空间或维持盈亏平衡，短期供应维持稳定；需求方面，短期需求对原料价格仍有一定支撑，随着终端需求转弱，铁水也将回落，整体看焦炭跟随成材走势为主。
策 略
暂时观望为主。
观 点
美豆收涨，其走势维持于震荡运行中，走势小幅变化，美豆在1000美分之下运行节奏未变。因为美豆油上涨带动，但南美大豆产区天气条件良好，限制大豆上涨幅度。连粕高开震荡收涨，小幅收高。粕类现货价格表现偏弱。美豆偏弱走势拖累连粕低位运行。
策 略
豆粕关注2640-2720一线变化。
观 点
油脂方面，连豆油高开震荡下行，价格小幅回落，走势呈现震荡偏弱；马来BMD毛棕榈油期货高开震荡走弱，小幅下行。因为美豆油日盘下跌对棕榈油构成压力。连棕油价格高开震荡回落，小幅收低，调整延续；菜油高开振荡反弹，小幅收涨，因为加拿大统计局的最新产量报告显示，2024/25年度加拿大油菜籽产量预测为1780万吨，较9月份下调110万吨，低于平均贸易预期，带动国内菜油继续反弹。油脂总体调整行情延续。
策 略
棕油关注在10050-10450区间运行的表现。
观 点
美棉走势收低。美元强势以及出口数据疲软打压。美国农业部周度美棉出口17万包，上一周为32.41万包，周环比下降47%。不过美元下跌带来一定支撑。全国现货市场走势平稳，缺乏驱动因素。郑棉低开震荡下行，小幅下跌。短期郑棉维持震荡偏弱走势。
策 略
郑棉关注在13500-13950区间运行的表现。
观 点
昨日全国生猪现货价格小幅下跌。供应端来看，年底供应端出栏压力仍较大，散养户对后市预期偏弱，近期散养户、二次育肥户认卖程度增大，出栏增量明显，而随着腌腊季的到来，大猪出栏也增多，整体来看供应端压力比较大。需求方面，气温不断降低，居民猪肉刚性消费需求增大，但当前缺少节假消费提振，消费节奏短期变化有限，南方腌腊逐步开启，大猪需求不断增加，对行情有所提振，但整体量相较往年偏少，支撑力度比较有限，综合来看，生猪市场短期供强需弱格局持续，但猪价下跌空间有限，短期猪价或将维持低位震荡。
策 略
单边：01合约或将维持低位震荡，关注14540-14840区间变化，波段操作为主。
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