观 点
周五市场再度展开反弹，早盘阶段在大金融的带动下三大指数震荡拉升，午后虽有所回落，但依旧维持在高位整固。截至收盘三大指数均重新站上5日均线，周K线也悉数收红，有利于市场整体做多的信心恢复。对于后市而言，量能的大小依旧是所需关注的核心，显然以目前不到2万亿的成交额是不足以支撑起指数连续上涨。因此若成交额无法连续递增的话，对于后市仍先以震荡结构看待为宜。随着市场整体的止跌企稳，短线题材方向或有望持续活跃，故在热点轮动中把握低吸机会或仍是后续的应对重点。
策 略
低吸IF。
观 点
前期因美国经济改善，美元指数曾一度反弹到了108点，对贵金属形成压力。近日，日本通胀反弹，市场预期本月日本央行加息，因此日元兑美元短期内明显升值，导致美元指数跌破了106点。上周，欧元区公布的经济数据超预期，景气度指数上升，通胀反弹，欧洲央行表示美国和欧洲之间的贸易战可能会在短期内推高通胀，本月欧洲央行或维持降息25个基点，但降息的紧迫性下降，欧元兑美元短期或止跌。美元指数短期内或偏弱，贵金属短期压力得到部分释放。但随着特朗普上台时间临近，新政预期或持续推升美国经济阶段性改善，贵金属向上的动力依然不强。
策 略
处于震荡调整阶段，波动或有限。
观 点
美国大选落下帷幕，特朗普将重返白宫，他的相关政策令市场对于美国经济未来的走势充满信心，美元指数持续上涨。国内端，从价格表现来看，内需仍然偏弱，叠加美国关税等不确定性因素，经济面临仍面临一定压力。数据端，制造业PMI连续扩张，短期还需关注地产销售企稳的持续性，以及地方化债的进程。供需端，矿端供应缺口有望继续修复，同时12月国内冶炼厂检修数量大幅减少，且年底各家冶炼厂有冲刺任务需求，精铜产量预计回升。消费端，政策加快落地并形成新增实物量的迫切性在增加，地产持续筑底，电力、家电则托底需求。
策 略
短期我们预计沪铜震荡偏弱，建议投资者在74000附近沽空，企业买保暂不建议。
观 点
11月我国制造业PMI继续回升，连续2个月运行在扩张区间，政策效果继续显现。基本面上，国内电解铝运行产能维持高位，广西贵州部分企业由于成本原因出现减产，贵州电解铝企业继续复产但同样受制于成本高企复产速度不及预期。需求方面，抢出口下加工企业开工率环比继续上涨，SMM调研显示，11月29日当周，铝材开工率63.7%，周环比继续提升0.3%。得益于年底房地产项目集中交付以及新能源领域订单的拉动，型材板块开工率环比上涨1%至52.5%。板带箔企业已基本消化出口退税的影响，后续开工率或以下调为主。线缆板块开工率维持高位，但考虑到订单交付和年底回款等问题，12月开工率亦面临下调的压力。综合来看，美元指数短线预计仍将维持高位对商品价格形成压制，但12月国内中央经济会议带来的政策预期仍强，基本面存小幅走弱预期，但成本端仍构成底部支撑。
策 略
铝价短期震荡为主，主力合约核心运行区间参考（20000,21000）。
观 点
策 略
我们建议投资者可在25200以上逢高沽空。
观 点
11月29日，唐山迁安普方坯报3090元/吨，日环比持稳，华东地区钢材现货普遍下跌30-40元/吨。需求淡季效应开始显现，上周螺纹需求明显回落，而钢厂利润收缩的情况下，螺纹产量亦走低，基本面压力跟随总库存小幅累积。上周热轧供需双降，库存继续去化至偏低水平。宏观强预期继续支撑市场多头信心，但在终端需求已显疲态的情况下，盘面继续上涨的空间暂未能打开，短期内继续震荡运行。
策 略
观望为主，关注60日线附近多空博弈情况。
观 点
11月18日-24日，Mysteel澳洲巴西铁矿发运总量2547.6万吨，环比减少11.2万吨，外矿供应环比持续小降，仍高于去年同期，内矿供应在中等偏高位，铁矿供应整体偏宽松。上周铁水产量小降但整体处在年内较高水平，原料端需求整体仍有一定支撑，因钢厂利润走弱及终端需求转入淡季，铁水顶部已经出现；钢厂库存继续回补，港口库存上周较大幅下降，但库存压力仍较明显。宏观发力预期支撑多头信心，但终端需求进入淡季以及铁矿基本面偏弱施压矿价，盘面继续向上阻力较大，短期内高位震荡运行。
策 略
多看少动，谨慎交易。
观 点
国内炼焦煤供应继续稳步回升，后续仍有增产预期，进口蒙煤通关量维持高位，市场对于炼焦煤供应宽松预期基本一致；需求端，进入12月，下游企业补库将逐渐启动，但由于炼焦煤供应宽松叠加下游企业利润不加，预计冬储力度较往年有所减弱，对价格提振效果有限。焦炭方面，目前多数焦企仍有一定利润空间或维持盈亏平衡，短期供应维持稳定；需求方面，终端需求进入淡季，铁水产量见顶预期较强，需求走弱将施压焦炭价格，整体来看宏观情绪支撑价格震荡运行。
策 略
暂时观望为主。
观 点
美豆因节假日提前收市，其走势维持于震荡运行中，走势小幅上涨，美豆在1000美分之下运行节奏未变。中国采购增加也对美豆有所提振。连粕低开震荡，小幅收高，美豆缺乏波动连粕缺乏指引横盘。粕类现货价格表现偏弱。美豆偏弱走势拖累连粕低位运行。
策 略
豆粕关注2750-2850一线变化。
观 点
油脂方面，连豆油高开震荡偏强，价格小幅上涨，走势呈现震荡偏强；马来BMD毛棕榈油期货低开震荡上行，中幅收涨。因为棕榈油生产国印度尼西亚和马来西亚遭受了致命的山体滑坡和停电，可能加剧食用油供应紧张。连棕油价格高开震荡走高，中幅收高；菜油高开振荡走弱，小幅收跌。油脂整体调整行情延续，品种间走势呈现迥异变化。
策 略
棕油关注在9850-10350区间运行的表现。
观 点
美棉走势平稳回升，变化受限。国际棉花短期缺乏提振因素。国际市场偏弱拖累郑棉。全国新棉采摘基本结束，国内现货市场走势平稳，缺乏驱动因素。郑棉平开震荡走高，小幅上涨。短期郑棉维持震荡偏弱走势。
策 略
郑棉关注在13950-14300区间运行的表现。
观 点
供应端来看，月底月初规模企业出栏压力不大，出栏略有缩量，随着猪价持续下跌，养殖端惜售情绪再起，加上肥标价差走扩，整体供应端压力稍有改善。需求方面，全国天气转凉后，居民猪肉刚性消费需求增大，同时临近腌腊需求旺季，大猪成交明显好转，综合来看，生猪市场短期供需稍有改善，但猪价上涨空间有限。
策 略
单边：01合约短期或将偏强，关注15000-15700区间变化，波段操作为主。
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