观 点
昨日市场延续较为割裂的行情。指数端而言走势仍相对一般，全天以震荡为主，量能再度明显萎缩。但整体在5日线附近暂时止住了高开回落的颓势，能否延续向上修复态势仍是后续的关注重点。而从短线题材角度而言，则维持着较高的赚钱效应，全市场超3800只个股上涨，逾150股涨停或涨超10%。题材热点也悄然发生了一定的轮动。通常而言，热门板块呈现良性轮动或有利于后续短线炒作热度的延续。故在目前的短线氛围下，只要后续指数没有出现明显的破坏性下跌，市场整体或依旧存在着结构性机会，应对上还需跟随热点轮动节奏进行滚动式操作。
策 略
IF高抛低吸。
观 点
近期的风险事件是呈下降的趋势，叙利亚地区临时领导人上台，秩序逐渐得到恢复；此外美国表示将在未来几周内派遣更多高级助手前往中东，以落实加沙地区停火协议；韩国国会也通过了逮捕总统尹锡悦的决定，韩国紧急戒严风波消退，代表风险情绪的波动率指标下降。基本面方面，美国公布的经济指标还是表现出了经济的韧性，美国11月NFIB小型企业信心指数为101.7，预期94.5，前值93.7，经济延续了改善的趋势。而欧元区经济继续堪忧，市场担忧特朗普发起贸易战的后果可能会导致欧元区经济陷入困境，并推动欧元区利率回落。近几日欧元兑美元持续回落，而美元指数略有反弹，总体美元指数维持在高位震荡。
策 略
震荡延续，白银因经济刺激政策或相对黄金偏强。
观 点
美国11月CPI数据发布，整体上符合市场预期，美元指数小幅冲高。国内端，政治局会议明确2025年要实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，同时大力提振消费。供需端，国内前期检修的冶炼厂多已复产，且部分冶炼厂为追赶年度生产计划在12月也增加了产量，电解铜供应转松，预计产量再创历史新高。进入淡季，12月下游整体订单需求较11月放缓，前期部分加工企业抢出口动作也逐步降温，现货升水易跌难涨。
策 略
周内预计铜价将继续上行，目标看至76000。
观 点
美国11月CPI同比增长2.7%，符合市场预期。基本面方面，国内电解铝运行产能维持高位,电解铝厂增减产互现。需求方面，随着抢出口需求褪去叠加消费淡季，开工率有走弱预期。淡季市场成交转弱，库存随到货情况有所反复，华中现货贴水继续走扩。成本方面，氧化铝盘面受海外成交价格下调影响再次走弱，现货价格高位维稳，沪铝短线受氧化铝价格拖累，但成本构成的底部支撑仍在。
策 略
铝价短期或延续小幅下行的走势，关注宏观情绪的扰动。
观 点
策 略
短期受宏观影响有冲高动力，但供需端有转松迹象，高度有限，建议投资者逢高沽空。
观 点
12月11日，唐山迁安普方坯报3130元/吨，日环持稳，华东地区现货亦持稳运行。需求淡季到来，但在华南、华东地区赶工支撑之下，近期螺纹表需下跌并不明显，上周螺纹需求甚至小幅回升，而钢厂利润连续收缩的情况下，螺纹产量持续走低，总库存再次转为小幅下降，基本面压力仍不明显。上周热轧供需双增，特别产量增长较为明显，库存继续去化至偏低水平，但降幅收窄。中央政治局会议率先召开并释放出较强力政策激烈信号，加上中央经济工作会议召开，强预期继续支撑盘面，但在终端需求已显疲态的情况下，盘面继续上涨的空间暂未能打开，谨防预期落地后盘面跟随市场情绪回落。
策 略
暂时观望，关注本周供需存数据表现。
观 点
12月2日-8日，澳洲巴西铁矿发运总量2146.9万吨，环比减少387.5万吨，海外港口检修力度加大，外矿供应环比显著下降，处于近年低位，内矿供应在中等偏高位。铁水产量见顶后继续小降但整体处在年内较高水平，原料端需求整体仍有一定支撑；钢厂库存继续回补，港口库存环比微降，库存压力仍明显。国内宏观强预期支撑多头信心，特别是对宏观因素更加敏感的铁矿强力反弹，但在终端需求进入淡季以及铁矿基本面整体偏弱的情况，盘面近日走出冲高回落行情，840附近有较强压力，下方强支撑位或在790附近。
策 略
短线宽幅震荡，多看少动。
观 点
国内炼焦煤供应稳步回升，进口蒙煤通关量维持高位，炼焦煤供应趋于整体偏宽松；需求端，焦炭现货开启第四轮提降，焦企观望情绪较浓，叠加终端需求进入消费淡季，钢厂存在检修预期，冬储补库提振效果有限，供应宽松格局下，煤价仍整体偏弱。焦炭方面，本周焦化厂产量略有增加，目前多数焦企仍有一定利润空间或维持盈亏平衡，短期供应维持稳定；需求方面，短期需求对原料价格仍有一定支撑，随着终端需求转弱，铁水也将回落，整体看焦炭跟随成材走势为主。
策 略
暂时观望为主。
观 点
美豆收涨，其走势维持于震荡运行中，走势小幅变化，美豆在1000美分之下运行节奏未变。因为美国农业部在最新的报告中仅略微调整了大豆供需数据。报告显示，2024/25年度美国大豆供需数据不变，就全球数据而言，南美大豆产量上调幅度低于市场预期。连粕平开震荡收低，小幅收跌。粕类现货价格表现偏弱。美豆偏弱走势拖累连粕低位运行。
策 略
豆粕关注2610-2690一线变化。
观 点
油脂方面，连豆油高开震荡上行，价格中幅回升，走势呈现震荡偏强；马来BMD毛棕榈油期货低开震荡走低，中幅下跌。因为MPOB11月报告数据利空影响持续。连棕油价格低开震荡走强，小幅上涨；菜油低开振荡走强，中幅收高。主要原因是美国农业部下调加拿大油菜籽产量预测。油脂总体震荡行情延续。
策 略
棕油关注在9880-10320区间运行的表现。
观 点
美棉走势收低。因为美元走强，而美国农业部供需报告调高了美国2024/25年度的棉花产量和期末库存。交市场等待出口销售报告，以评估出口需求。全国现货市场走势平稳，缺乏驱动因素。郑棉低开震荡收高，小幅下跌。短期郑棉维持震荡偏弱走势。
策 略
郑棉关注在13630-13910区间运行的表现。
观 点
昨日全国生猪现货价格继续小幅上涨。供应端来看，年底供应端出栏压力仍较大，散养户对后市预期偏弱，近期散养户、二次育肥户认卖程度增大，出栏增量明显，而随着腌腊季的到来，大猪出栏也增多，整体来看供应端压力比较大。需求方面，气温不断降低，居民猪肉刚性消费需求增大，但当前缺少节假消费提振，消费节奏短期变化有限，南方腌腊逐步开启，大猪需求不断增加，对行情有所提振，但整体量相较往年偏少，支撑力度比较有限，综合来看，生猪市场短期供强需弱格局持续，但猪价下跌空间有限，短期猪价或将维持低位震荡。
策 略
单边：01合约或将维持低位震荡，关注14540-14840区间变化，波段操作为主。
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