观 点
受前日盘后政治局会议政策影响，昨日市场高开，但最终三大指数涨幅均收窄至不足1%，而量能提升至2.2万亿。就技术面而言，今日走势较为关键，若能快速迎来修复甚至完成反包的话，那么市场方有望维持相对强势的上涨结构。反之一旦继续下挫并将5日线有效跌破的话，市场整体做多信心受到打击的同时，届时放大的成交额也将转化为短线的套牢盘，短线或重回整理结构。虽然指数走势不及预期，但短线题材炒作方向依旧延续较强的赚钱效应，因此只要前排的核心标的没有出现明显的转弱信号，市场便仍存在着结构性机会，应对上仍可遵循热点的轮动节奏进行滚动式操作。
策 略
IF高抛低吸。
观 点
叙利亚反对派夺取政权之后，各方势力仍在争取控制权，中东地区混乱局面加剧，恐成为大国之间的角力场，此外，韩国总统被决议逮捕，世界政治经济风险仍较大，避险情绪对贵金属有支撑。宏观方面，德国通胀超预期，或对欧洲央行降息有影响，本次降息25个基点的概率偏大；美联储12月议息决议临近，美联储官员对通胀有担忧，但市场仍认为本次将大概率降息25个基点，可能随着通胀升温，后续降息步伐或变缓，对贵金属的推动作用有限。第四季度中国经济刺激政策密集出台，市场情绪提高，经济或有提振，特别是高精尖行业会受到政策支持，白银工业需求或提高，白银相对黄金短期或更为活跃。
策 略
震荡偏强，谨慎交易。
观 点
市场对“特朗普交易”或延续到其正式上任，叠加美通胀形势超预期，美元仍将维持强势，不过需要警惕政府交接期的风险事件，如俄乌问题再度升温都将影响市场避险情绪。国内端，政治局会议明确2025年要实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，同时大力提振消费。供需端，国内前期检修的冶炼厂多已复产，且部分冶炼厂为追赶年度生产计划在12月也增加了产量，电解铜供应转松，预计产量再创历史新高。进入淡季，12月下游整体订单需求较11月放缓，前期部分加工企业抢出口动作也逐步降温，现货升水易跌难涨。
策 略
周内预计铜价将继续上行，目标看至76000。
观 点
国内电解铝运行产能维持高位,电解铝厂增减产互现。需求方面，随着抢出口需求褪去叠加消费淡季，开工率有走弱预期。随着到货量的增加，无锡巩义累库明显，市场成交清淡，华中现货贴水走扩。成本方面，氧化铝盘面走弱，现货价格高位维稳，沪铝短线受氧化铝价格拖累，但成本构成的底部支撑仍在。综合来看，虽然国内政策端带来一定提振，但基本面整体偏弱，库存累积带来一定压力，铝价冲高后回落，但成本端构成的底部支撑仍在。铝价短期或延续小幅下行的走势，关注宏观情绪的扰动。
策 略
关注20000附近价格的支撑性。
观 点
策 略
短期受宏观影响有冲高动力，但供需端有转松迹象，高度有限，建议投资者逢高沽空。
观 点
12月10日，唐山迁安普方坯报3130元/吨，日环比上涨30元/吨，华东地区上涨30-40元/吨。需求淡季到来，但在华南、华东地区赶工支撑之下，近期螺纹表需下跌并不明显，上周螺纹需求甚至小幅回升，而钢厂利润连续收缩的情况下，螺纹产量持续走低，总库存再次转为小幅下降，基本面压力仍不明显。上周热轧供需双增，特别产量增长较为明显，库存继续去化至偏低水平，但降幅收窄。中央政治局会议率先召开并释放出较强力政策激烈信号，加上中央经济工作会议召开在即，强预期推高盘面，但在终端需求已显疲态的情况下，盘面继续上涨的空间暂未能打开，谨防预期落地后盘面跟随市场情绪回落。
策 略
周内宽幅震荡，暂时观望。
观 点
12月2日-8日，澳洲巴西铁矿发运总量2146.9万吨，环比减少387.5万吨，海外港口检修力度加大，外矿供应环比显著下降，处于近年低位，内矿供应在中等偏高位。铁水产量见顶后继续小降但整体处在年内较高水平，原料端需求整体仍有一定支撑；钢厂库存继续回补，港口库存环比微降，库存压力仍明显。国内宏观强预期支撑多头信心，特别是对宏观因素更加敏感的铁矿强力反弹，但在终端需求进入淡季以及铁矿基本面整体偏弱的情况，盘面昨日走出冲高回落行情，继续关注上方840附近压制情况。
策 略
周内宽幅震荡，多看少动。
观 点
国内炼焦煤供应稳步回升，进口蒙煤通关量维持高位，炼焦煤供应趋于整体偏宽松；需求端，焦炭现货开启第四轮提降，焦企观望情绪较浓，叠加终端需求进入消费淡季，钢厂存在检修预期，冬储补库提振效果有限，供应宽松格局下，煤价仍整体偏弱。焦炭方面，本周焦化厂产量略有增加，目前多数焦企仍有一定利润空间或维持盈亏平衡，短期供应维持稳定；需求方面，短期需求对原料价格仍有一定支撑，随着终端需求转弱，铁水也将回落，整体看焦炭跟随成材走势为主。
策 略
暂时观望为主。
观 点
美豆收低，其走势维持于震荡运行中，走势小幅变化，美豆在1000美分之下运行节奏未变。因为南美大豆产区天气条件良好，限制美豆变动幅度。连粕高开震荡收低，小幅收跌。粕类现货价格表现偏弱。美豆偏弱走势拖累连粕低位运行。
策 略
豆粕关注2630-2720一线变化。
观 点
油脂方面，连豆油高开震荡下行，价格小幅回升，走势呈现震荡偏弱；马来BMD毛棕榈油期货高开震荡走低，中幅下跌。因为MPOB11月报告显示马来西亚棕榈油库存下降幅度不及预期，报告显示，11月底马来西亚棕榈油库存为1,836,167吨，环比降低2.60%。报告发布前，市场平均预期11月底棕榈油库存为180万吨。报告数据利空。连棕油价格高开震荡下行，中幅下跌，调整幅度加大；菜油高开振荡回落，小幅收跌。油脂总体调整行情延续。
策 略
棕油关注在9700-10280区间运行的表现。
观 点
美棉走势收低。美元强势以及出口数据疲软打压。美国农业部周度美棉出口17万包，上一周为32.41万包，周环比下降47%。全国现货市场走势平稳，缺乏驱动因素。郑棉高开震荡下行，小幅上涨。短期郑棉维持震荡偏弱走势。
策 略
郑棉关注在13650-13950区间运行的表现。
观 点
昨日全国生猪现货价格止跌小幅上涨。供应端来看，年底供应端出栏压力仍较大，散养户对后市预期偏弱，近期散养户、二次育肥户认卖程度增大，出栏增量明显，而随着腌腊季的到来，大猪出栏也增多，整体来看供应端压力比较大。需求方面，气温不断降低，居民猪肉刚性消费需求增大，但当前缺少节假消费提振，消费节奏短期变化有限，南方腌腊逐步开启，大猪需求不断增加，对行情有所提振，但整体量相较往年偏少，支撑力度比较有限，综合来看，生猪市场短期供强需弱格局持续，但猪价下跌空间有限，短期猪价或将维持低位震荡。
策 略
单边：01合约或将维持低位震荡，关注14540-14840区间变化，波段操作为主。
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