在国内金融业务的广袤版图中，国内证福费廷业务占据着独特且关键的一隅。所谓国内证福费廷，系于可议付远期付款国内信用证之范畴下，当银行接获开证行或保兑行真实、有效的到期确认付款后，便自受益人之处无追索权地购入未到期债权，并予以持有至到期日或实施转卖操作。
福费廷，从本质而言，乃是国内企业为获取短期资金而将自身应收账款转让予福费廷机构的一种融资途径。其运作流程起始于国内企业与福费廷机构依据双方之意愿与需求签署合作协议，以此明晰合作之权责利诸般事宜。于国内信用证福费廷情境中，一旦远期国内信用证项下开证行收受相符单据并发出远期付款承诺，融资银行（亦称为包买行）即应信用证受益人的申请，无追索权地买入未到期债权。此 “福费廷”，又被称作买断，即银行依循客户受益人或其他金融机构之诉求，在开证行、保兑行或其他指定银行对信用证项下款项予以付款承诺之后，针对应收账款开展无追索权之融资行为。
审视国内证福费廷转卖对客之优势，其表现颇为卓著。其一为无追索权买断，此可助力卖方优化财务报表，使其财务状况得以美化；其二，资金源于同业，故而企业融资成本得以有效降低，减轻了企业的资金负担；其三，福费廷市场呈现活跃之态，询价及交易过程高效便捷，极大地提升了业务运作效率。
再论及国内信用证项下福费廷业务，于议付信用证或延期付款信用证结算方式之下，银行在获取开证行真实、有效的到期付款确认书后，从卖方无追索权地买入未到期债权。其优势亮点亦颇为显著，期限方面灵活多变，依国内证之期限而定，最长不过半年，能较好地契合企业的资金周转周期；利率层面较为低廉，通常仅为流动资金贷款利率之 80%（依当日市场利率确定），降低了企业的融资成本。
然国内证福费廷亦非毫无风险可言。于 2024 年之业务实践中，开证行信用风险首当其冲，盖因开证行付款乃此项业务之还款根基，倘若承兑行资信欠佳或评级低下，待信用证到期之际，极有可能出现开证申请人破产或无力支付款项，而开证行又以种种理由推诿付款之情形。操作风险亦不可小觑，若操作失当，原本低风险之业务亦可能恶化为高风险业务。此外，办理模式所衍生之风险亦需关注，诸如风险参贷模式、中介模式、自行包买模式等不同模式之下，皆可能潜藏特定风险。再者，对于国内信用证融资租赁业务，鉴于其仅以银行信用作为履约保障且无其他担保措施，租赁公司若未能严格审查开证行之资信状况，贸然与资信不佳之商业银行合作，亦会使风险陡然增加。
至于国内证福费廷价格之确定，实乃受多种因素交互影响，殊难确立一个整齐划一的合理价格标准。其价格受市场供求关系、资金成本、经济形势等诸多要素综合作用。往昔市场报价可资参考，如 2022 年 12 月初一年期福费廷报价约 1.4%，至 2023 年 1 月初升至 1.6% 左右，1 月末更是飙升至 2.2%，月内涨幅达 60 个 BP。然需明了，此等历史报价仅作参考，当下价格或已变动。且公司贷款投放情形亦会对福费廷价格施加影响，若公司贷款投放充裕，留给同业融资之规模缩减，福费廷价格便可能上扬。故建议向相关金融机构咨询最新且精准之报价。
不同银行开展国内证福费廷业务时，于操作流程与利率方面存有差异。操作流程大体相近，通常依循依据购销合同，买方向买方开户行申请以卖方为受益人的国内信用证，买方开户行对买方进行信贷审批并审查购销合同内容，对符合条件者开立国内信用证并发送卖方开户行之步骤。然于细节之处，如信贷审批之严格程度、所需提交材料之多寡等可能各有不同。利率方面，因其水平通常依市场利率并经双方协商而定，不同银行会基于自身资金成本、风险评估以及市场竞争态势给出各异利率。部分银行因资金充裕或志在拓展业务而提供相对较低利率，而另一些银行则可能出于风险管控等考量利率略高。需着重指出，具体差异仍需向相关银行直接咨询以获取精确且最新之信息。
关于国内证福费廷对银行收益之影响，就 2024 年而言，虽无确切且详尽之权威公开报道及相关数据可供参照，但回顾往昔并结合福费廷业务之特性，其通常能为银行缔造多维度收益。福费廷业务可扩充银行之中间业务收入，借由买入未到期债权并持有到期或转卖以赚取差价。同时，有助于银行拓展客户族群，强化与企业之合作纽带，提升银行于金融市场之竞争力。再者，鉴于福费廷业务风险相对较低，可优化银行之资产结构。然具体收益影响程度仍会受市场利率波动、企业信用状况、宏观经济环境等诸多因素综合左右。
观国内证福费廷于国际贸易中之应用状况，当前其于国际贸易领域呈迅猛发展之势，业已成为商业银行国际业务之重要构成部分以及同业间市场之新兴领域。以国内为例，建行合肥钟楼支行成功为合肥某科技公司办理单笔国内证 + 福费廷 1 亿元，斩获国际业务开门红之佳绩。国内证福费廷作为一项关键的贸易金融工具，优势尽显，如无追索权买断利于卖方优化财务报表；资金源于同业可降低企业融资成本；福费廷市场活跃使询价及交易高效便捷；期限灵活依国内证而定且最长不超半年；利率较低约为流动资金贷款利率之 80%（依当日市场利率确定）。然欲全面且深入剖析其于 2024 年国际贸易中的具体应用情形，尚需更多详实且精准的数据及案例予以支撑。
至于影响国内证福费廷市场活跃度之因素，虽难以精准预判 2024 年哪些因素将显著左右其当下市场活跃度，但过往经验与当前市场态势可资借鉴。往昔，信贷规模、市场利率、银行业绩考核压力等因素皆曾对其市场活跃度产生作用。信贷规模之松紧直接关乎国内证福费廷业务之开展。市场利率之高低左右企业与银行之决策，利率下行或可激发业务活跃度，反之则可能抑制。银行业绩考核压力，如中小股份制银行相对较大之压力会驱使其更为积极地开拓此类业务。然未来新政策法规之出台、经济形势之变迁、金融市场之波动以及国际贸易环境之改变等不确定因素，皆可能对国内证福费廷市场活跃度产生显著影响。
资料来源|贸金营销宝，整理|跨境易融汇。若有侵权请联系后台删除。
融贸通联合全国各地多家国企央企提供 煤炭，钢贸，化工品及多种产品供应链金融服务 ，为银行及专业供应链公司提供金融科技服务，为实力企业提供钢材，化工，有色大宗贸易撮合，提供行业社群服务。欢迎实力资金企业，优质项目方参与我们付费专业微信群（群费 300/位） 。联系人 HENRY 微信号 kmart2011
