01
从公司业务来看，苏交科的主营业务包括：工程咨询和工程承包，业务涉及公路、市政、水运、铁路、城市轨道、环境、建筑和电力等各个行业。所谓工程咨询，就是为工程建设提供从投资决策到建设实施的全过程的专业服务，具体包括：规划咨询、勘察设计、环境业务、综合检测、项目管理等；所谓工程承包，指的就是受业主委托，按合同约定，承担工程项目的设计、采购、施工和试运行服务等，并对承包工程的质量、安全、工期和造价负责。
从收入来看，目前公司主要以工程咨询业务为主。2024年上半年，苏交科实现总收入20.59亿元，其中工程咨询创收占比为90.33%；从下游客户来看，苏交科深度绑定基础设施建设。
02
除了收入下降，苏交科也难逃“应收款多且回款难”的问题。
数据显示：近年，苏交科的应收账款余额一直保持在50亿元左右，占据流动资产的半壁江山（2019年下降为会计估计调整的影响）。以2024年半年度为例，应收账款余额为48.55亿元，同期公司流动资产余额为127.5亿元，近一半。
03
且不说大额应收账款是否会形成坏账，至少形成了严重的资金占用。为了维持正常发展，苏交科频繁融资。
同花顺数据显示：自2011年上市以来，苏交科已完成了四次股票增发，平均每三年一次。债务融资方面，也几乎是每年一借。
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