文/熊大 当地时间11月6日凌晨，美国前总统、共和党总统候选人唐纳德·特朗普在佛罗里达州棕榈滩会议中心发表讲话，宣布获得2024年美国总统大选的胜利。特朗普大胜，哈里斯却败得毫无悬念，实在出人意料。即便在昨天，绝大多数人都认为美国本届总统大选会是最激烈的一次选举。毕竟双方砸下了147亿美元的经费，堪称美国史上最贵的一次总统选举。甚至随着哈里斯近期民调的急速上升，很多赌盘对选举结果的猜测也几乎变成了五五开，只是没想到哈里斯败得那么惨。几个摇摆州即便再次出现了投票系统故障，依然挡不住哈里斯败选。尽管特朗普已经宣布胜选，但哈里斯取消了原定于今日在华盛顿的演讲，目前为止尚未正式承认败选，她表示将继续与团队商讨应对方案。特朗普上台，从美国本土利益的角度看无疑更符合当下美国中底层百姓的利益期望，他那句“Make America Great Again”也确实直指美国当下存在的问题：工业实体空心化、外来移民侵蚀本土白人利益，所以特朗普才一直大呼要让“美国白人优先”。由于特朗普发动了2018年的贸易战，以保守作风著称的特朗普对中国来说显然更像一个真小人，他生意人出身，精于计算、说一不二、态度强硬，最擅长利用美国的优势地位实施极限施压，短期内对中国经济确实不是什么好事。所以，A股和港股的走势已经先跪为敬了。A股全天大幅震荡，并且在特朗普胜选概率越来越大的情况下两次出现急速跳水，尾盘有所反抽报收于3383点，几乎平盘收尾，很明显主力在护盘，要不然看港股恒生指数就知道了，今天直接暴跌2.23%。而美元指数一度飙升至105.31的高位，特朗普支持的虚拟货币也应声上涨，人民币兑美元汇率以及黄金、石油等大宗商品则应声下跌。离岸市场美元兑人民币汇率昨天收盘价是7.10，今天盘中最高触及7.19，也就是说人民币在离岸市场今天最高时爆贬了900个基点。特朗普真正上台执政美国，要等到2025年1月20日。一旦他上台，这位美国的狂人总统的施政策略当中，对中国的影响主要表现在以下几点。1、重启并且升级贸易战之前特朗普表示，如果当选会对所有从中国进口的商品征收60%-100%的关税，同时对来自其他国家的进口产品征收10%的关税。如果真的这样干，那确实对我们的出口贸易是非常大的挑战，参考2018年以来美国多次对华发动贸易战的结果就知道了，我们对美出口商品的规模肯定会变少。但对我们的影响，恐怕没有外界现在想象的那样夸张，因为我们还有转口贸易这条线可以运作，比如2023年以来，我们将原材料和半成品出口到东南亚、印度、墨西哥等地加工后再出口美国，所以尽管中国对美出口下降13.1%，但出口贸易仍然保持正增长。不过退一步讲，我对特朗普实施60%的关税这件事还是保留看法的，这件事可不是动动嘴皮子就可以的，毕竟牵扯到美国本土的利益太多了。因为贸易战是双输的结局，特别对美国来说损失更大，之前美国因为跟我们打贸易战加上超发货币，就引发了通胀的急速攀升。随便列举一些商品，像伞、假发等手工制品，美国对我们的依赖度接近80%，手机依赖度超70%；玩具、娱乐用品亦接近这个比例。纺织品、鞋帽、家电家具等产品的依赖度也在30%-40%之间。如果升级贸易战，必然引发美国的物资短缺和物价上涨，通胀必然迅速抬头，预计会通胀有1.5%~2%这个幅度的涨幅，这是相当大的涨幅了。特朗普口口声声称要结束通胀，就这样的话还怎么结束？而且还会进一步加剧美国企业由于失去大量中国商品供应而陷入经营困境，裁员、降薪甚至失业潮都会进一步加剧。虽然共和党控制了参议院，但是共和党内部现在也是非常分裂的，甚至特朗普准备清算党内的政治对手。因此想在国会上顺利通过一些极为激进的对华措施恐怕难度很大，就像2018年的时候他也号称对中国出口美国的1000亿美元商品加征关税，最后国会这一关也是过不了。有分析师做了评估，在美国额外加征10%关税、撤销最惠国待遇、加征60%关税三种情景假设下，基于学术界和2018-19年经验外推的关税出口弹性，并考虑转口贸易的对冲作用，三种情景下中国出口将整体下降2%、6%和8%左右，根据2020年投入产出表，中国GDP增速将分别下降约0.3、0.8、1.2个百分点。无论如何，特朗普上台必然会重启并且升级贸易战，但对于他的做法我们也无需太担心，毕竟过去6年我们都是被围堵着走过来的，但对于当下的美国来说，升级贸易战是损伤更大的事情，美国也得自己掂量掂量轻重。2、中长期无法影响人民币资产今天人民币离岸汇率真的贬得很不像样，可见市场是多么恐慌。但大家要知道，决定一个国家汇率中长期走向的核心，在于一个国家的综合国力，包括经济实力、军力、生产能力、科技能力以及内部稳定等多个因素。从这个角度看，特朗普上台自然无法影响人民币的中长期走势。但是现在短期的影响已经开始了，因为市场认为一旦特朗普重启并且升级贸易战，那么中国必然会对人民币进行适度贬值，这种担忧很正常。但是人民币的贬值空间其实很有限，过去几年中美对抗那么激烈的阶段，美元兑人民币最高也就是7.35附近。别忘了，一旦特朗普上台，我们的财政刺激政策自然会更大力度，否则就无法对冲出口贸易被美国打压带来的经济损失了。从这个角度看，人民币汇率自然不会也不至于毫无底线地贬值。以上这些只是假定美国进攻我们防守的局面下可能存在的问题，但是有没有想过，美国大选之后美国的社会动荡问题，还有美元降息的问题？这些都会影响人民币兑美元的汇率走向。最核心的其实是美元降息这件事，因为特朗普一定会大幅度降息来缓解当下美国的经济困境，而且未来还会大量印钞来刺激经济，否则谈不上让美国经济复苏。这件事是百分百会做的，但是这个结果必然进一步削弱美元的信用，反过来抑制美元兑人民币汇率的强势表现。简单讲，特朗普上台的话，保持一个弱美元的环境才是他需要的，一个弱美元的环境又如何会导致人民币需要不断贬值来对冲贸易战带来的冲击呢？因此短期上看美元指数走高包括美股的反弹这些都不是什么值得恐慌的事情，中长期坚定看好A股走势。如果说短期影响的话，对股市的各大板块，很明显就是利多传统能源、大基建、军工、芯片等板块，但是对传统出口的行业比如纺织、服装、手机等电子产品则是利空的，包括对新能源产业来说也是利空的。不过我认为这种影响不需要太当回事，毕竟特朗普还没上台，他的贸易政策具体怎么实施也不知道，真的不需要太恐慌，这只是极为短期的干扰。A股接下来怎么走，关键还要取决于中国的增量财政政策的力度和具体实施细节，我们等11月8日的会议结束后就知道了。反过来，我提醒大家要关注一件事，“股神”巴菲特旗下伯克希尔·哈撒韦第三季度现金储备升至3252亿美元，创下历史新高，二季度末现金储备为2769亿美元，一季度末为1890亿美元，这主要是因为巴菲特一直在减持美股，其中苹果公司和美国银行被减持得最多。从巴菲特的做法看，至少他开始对美股以及美国经济是保持谨慎的态度的，否则不至于囤那么多现金在手上。这其中的核心因素，还是美国自身的经济困境，各种颠倒是非的非农就业数据早就让人看穿了美国经济的硬伤。再说了，大选之后的美国社会进一步走向分裂和对峙，也是必然的，这些都是定时炸弹。3、地缘政治格局欧洲成变数特朗普之前讲过，他一旦上台会在24小时内结束俄乌战争，他这个人说话总是口无遮拦的，24小时结束战争自然是不可能的，但他确实会想办法终止俄乌战争。在他看来，拜登政府最大的错误就是把俄罗斯推向中国这一方，所以他希望通过停止俄乌战争来笼络俄罗斯从而分化中俄关系，但他这方面就想得太简单了。首先俄乌战争一旦终止，确实可以让俄罗斯减轻很大压力，并且最终会让乌克兰割地求和，这就意味着北约东扩的意图就破产了。同时由于俄罗斯占据了乌东地区，对东欧会直接构成威胁，这是欧洲人根本不想看到的。本来这几年欧洲很多国家就开始对美国非常不满，只是碍于二战以来的各种规定，欧洲很多国家没法不听从美国的话，但现在裂痕已经出现了，其实很明显包括德国、法国、意大利等国，甚至荷兰，都开始有意见了。加上特朗普打贸易战是把全球各大经济体都算进去的，无论是经济利益，还是军事利益，欧洲人这几年出钱出力，如果就这样停掉俄乌战争，无异于让美欧之间的关系变得更敏感。如果美国再让俄罗斯在东欧获利，这对中国来说自然是非常好的事情，是可以趁势拉拢欧洲的机会，而且我认为特朗普上台会让欧盟解体进入加速通道。至于中俄关系也不是特朗普随便可以破坏的，金砖国家成员前阵子的会晤，早就想好了怎么应对特朗普上台之后的中美关系。而对于俄罗斯来说，美国对俄罗斯的制裁是远超当年对苏联的制裁，那么多的制裁方案早已实施，而且是全方位的制裁，比如俄罗斯被踢出swift美元国际贸易结算体系，这可不是随便就可以重新加入的，背后牵扯到的利益主体太多了。对于以色列参与的中东战争，特朗普倒是表示会继续支持以色列，在这个战场，民主党和共和党的态度是一致的。但是，中东这盘棋早就被我们控盘了，中东国家与中国的关系现在也是越来越靠近，中俄伊铁三角不会改变，中东国家会继续围殴以色列。所以一旦最终特朗普还是想让美国参与这摊事，自然是我们乐见其成的，这是炖鹰酱的绝佳火炉。无论谁上台，其实对我们来说都是一样的，那就是美国遏制中国崛起的态度不会改变，不同的地方就是民主和共和两党的手段不同而已。其实特朗普是老对手了，我们应对的弹性空间也会挺大，无需恐慌。跟这种真小人打交道，不用怕他来阴的。特朗普胜选之后，现在网络上带节奏的言论很多，一惊一乍的。真以为中国过去6年是白走的？这6年来，要说贸易战的烈度和手段的龌龊，拜登其实比2018年的特朗普更恐怖，各种关于封锁中国科技和升级贸易战的法规法案比特朗普执政时多出了一倍有余。再说了，特朗普执政之后其实首先要平定的是美国国内各种乱象，以及发展工业等等，但很多事情根本不可能是他4年任期内可以完成的。促进美国产业资本回流，重塑美国工业体系这件事，我认为就是痴人说梦，美国丢失的不可能再找得回来，当下及未来的工业，全球只能看东大。接下来，经济复苏才是我们的内功，科技方面继续实施国产自主可控的战略才是核心，如果中国经济的走向会被一个4年就换一次的美国总统干扰，那就让人笑掉大牙了。中美关系风风雨雨走过来这么多年，他们一直在换政策换人，我们却一直在坚持一个总目标奋进，如今进入这个关键的对垒阶段，谁会比谁更有韧性更有凝聚力，这不明摆着嘛。当下中美之间的战略竞争已经无法挽回，除了热战之外中美之间几乎在所有领域展开竞争甚至是对抗。前面的路，也注定是惊涛骇浪，没通过一场终极之战来解决问题，世界难谈和平。温馨提醒：《非稳态生存指南》第16章《中国股市的终极走向》已经定稿，已经付费订阅的找助理拿。这是付费内容，有需要再加微信：13226629207去咨询，避免无效沟通。目前已经更新的章节如下：1、《自序》2、《周期的宿命》3、《另起炉灶
分庭抗礼》4、《美国的挫败》5、《步入冰点的外循环》6、《新时代：走第三条路》7、《摊牌的最后准备》8、《楼市的结局》9、《难以逾越的阵痛期》10、《股市任重道远》11、《中国经济激荡30年，一个千年顶级阳谋（上）》12、《中国经济激荡30年，一个千年顶级阳谋（中）》13、《中国经济激荡30年，一个千年顶级阳谋（下）》、第14章《中国经济激荡30年，一个千年顶级阳谋（新秩序）》、第15章《通胀：化债的必经之路》、第16章《中国股市的终极走向》新粉丝，还可以关注我的备用微信公众号：水熊优保。作者简介：熊大，毕业于中山大学，前经济记者，目前为职业投资人，保险、命理分析业务咨询添加助理微信：13226629207。每次读完文章，请给我点赞、点在看。将这个公众号“设为星标”，可第一时间阅读每天的文章。
