今天大盘再度风偏反转，不过咱们不应该纠结于小微盘vs大行的风格之争，多看一些产业信息，了解市场真正风向，才是正途。
本日大消息：传小米正在着手搭建自己的GPU万卡集群，将对AI大模型大力投入（来自界面新闻“独家获悉”）
联系到大约一周前消息（来自第一财经报道），DeepSeek开源大模型的关键开发者之一将加入小米，或供职于小米AI实验室，领导小米大模型团队。
综合上述，等同于小作文之间互相验证。
但这件事符合常识，小米不这么干才奇怪。
当然，具体小米怎么鼓捣小爱同学，肯定不是我们关注的重点，小米的算力集群，从增量数据上看，貌似也不是特别多（从0.65万张到1万张）
重点是端侧大模型、多模态的“卷”，将卷出更多算力需求。
此外，微信小店“蓝包”的灰度测试也点燃了私域电商的战火：
抖音也开启送礼物功能了。
卷私域电商，第三方商家、服务商也能受益（下图转华西计算机整理）
卷算力、卷端侧、卷应用，竞争行为带来的景气辐射效应，才是当前个股行情的主要线索。
辐射效应之下，多了很多不明觉厉的关系户，比如柴油发动机紧缺涨价的逻辑（潍柴动力）也可以牵扯到AI数据中心备电上面。
中兴通讯则俨然是行情的总龙头。
仔细看量能，连着两天130亿+的成交额，可以抵得过六大行的总和，但8.5%左右的换手率并非本轮最高。
再看估值，市净率目前2.7倍，和2018年制裁事件前后对比，还是低于当时的平均水平（4倍左右，最低曾至1.58倍）
技术面而言，在“传与豆包合作”之后，从约每股31元起算，目前涨幅并不算很夸张。
也许这样一艘“大船”，更适合引领端侧AI的行情前进，成为短线的主心骨。
至于大行为首的红利风格，轮动逻辑仍然是当作风偏反指：风偏好的时候，大行休息，风偏下降的时候，大行上行。
红利风格目前遭遇了一些挑战，比如这两天各年期国债期货出现连续下跌。
不过同时，现货债市的长年期收益率反而还在向下，这对股市风偏不是特别好的信号。
即便如此，到明年初股权登记（中期派息）之前，大行吸引资金的主要理由可能不再来自“债市资产荒”，而是“博弈派息”。
一些专做资本利得的投机资金会在派息前夕卖出，除息后回补，所以到那时才会有一波明显的调整。
大行的具体股权登记日：工行1/6、农行1/7、中行1/22（其他待定）
看换手率，一般工农中这三家换手率超过0.2%就有高位风险（建行则要2%，A股盘子小），而昨天只有工行一家达到这个水平。
今天，更是缩量，暂时不像是短线见顶的样子。
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