周五没有港股交易、没有港股通（重阳节），中概也没有大波动，但大A还是普跌。
显得大家自己对周六财政会议也没有太大念想。
疯牛缺乏基础，出来奔跑（逼空）几天之后，大概是被空头宰来吃掉了（空头回血）。
那熊会回来吗？二元论者看见疯牛证伪，肯定会这么说。
但这世界不是非此即彼。
周六的财政会议，也不是那么容易下定论。
外资从发改委会议之后就开始吹风“政策不及预期”，但财政兹事体大，关键就体现在这句“经过法定程序后，再向社会公开”
上周四我文章里面（星球更早）就提醒过，最早10月下旬人大会议之后才有更确定的未来财政额度批准授权。
这是常识，本来就不像货币条线，出个政策工具那么利索“放大招”。
看财政，重点看未来怎么花钱（包括更重要的：花多少钱），或者怎么少收钱，这些都是现实意义上的补贴，然后补贴给谁。
看看现在“逆周期调节”打出了什么牌：
926重磅会议积极定调
1012财政发布会（下同）强调中央财政有空间，可以完成全年预算目标
支持国有行补充核心一级资本（不是增量信息，而是预期落地）
将推出“近年来力度最大”的地方隐债置换政策（新的措辞调子，比较高）
多维度支持地产市场止跌回稳（这块相对更具体一些，包括扩专项债用于土储和存量房收购/税收优化）
正在研究其他政策工具，比如中央财政还有较大的举债空间和赤字提升空间（划重点）
凭心而论，这里面有几个缺憾：
扩专项债用途明确用于地产，但在消费补贴方面没有体现
涉及地产的税收优化，大概是在一线这种未来还有增量可期的市场企稳以后才会实际起到作用
整个在消费补贴及减税方面就着墨不多
由于决策程序原因，未提及具体规模
但总的来说，不能叫做“不及预期”，因为预期还是开放的，没有收敛。
这几句话值得高亮起来：
“逆周期调节工具绝不仅仅是以上的…还有其他政策工具也正在研究中”
“较大…举债和赤字…空间”
四个字总结的话，我称为“意犹未尽”。
后续除了看已知政策落地之外，重点还看什么？
10月下旬，全国人大常委会，提升债务限额；
明年3月，全国两会，提升赤字率的比例。
另外，外围的市场动向可以留意一下，周五美股普涨，但反映的信息和之前不同。
之前是CPI数据导致通胀降温不够快的担忧，现在是PPI数据持平，有利于通胀前景和后续降息。
短期预估A股大盘在当前位置能够企稳，下周出现一些多头反击的行为。
中期乐观指向类似于2019年下半年的结构性行情。
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