今天的行情从大的结构看是昨天的镜像，50和300收绿，其他收红，创业板走得最好。
成交额1.52万亿，为11月28日以来最低，是一个缩量上涨，但所站的均线位置还不错。
美联储官员放鹰说“最早在12月暂停降息”（鹰王口径），然后主席口径是“经济‘非常好’，通胀下降而失业率相对较低，整体比9月份预期的要强劲，美联储在降低利率时有余裕可以更加谨慎”。
由于鲍长老表示目前还没考虑特朗普关税问题，而我们期盼的“影子美联储”（推动大幅降息）能否存在并发挥作用，目前也不晓得。
那么后续潜在的利率路径就会有很大的变数。
这样的一种局面，就有可能卡住我们刺激经济的脖子，从而在后面的重磅会议“按兵不动保持定力”。
虽然官媒最近密集报道我们逆周期取得的阶段性成果，但对于市场来说，这样的举措也可能传递一种负面信号（好了就不需要再努力了）
这是一种很容易做出的悲观推演。
但不论美股还是AH，似乎暂时都不打算把鹰派预期price-in。
看看掉期交易，目前押注12月降息25个基点的概率达到70%+，比起10天前（60%+）、20天前（50%+）都有所抬高。甚至昨天一度冲上80%+。
这些都不要紧，因为低于90%的概率都没有太高的置信度。
由于后面还有通胀数据和非农报告等着，短期一切都还有变数。
……
今天花点篇幅，随便聊聊举牌的事情。
举牌，意思是你购买一家公司在二级市场交易的股票，占股比达到5%，就要亮明身份的一个动作。
历年举牌次数如下图（全市场和险资的对比）
其中2024年的全市场数据不保真，因为我没有一手来源，不过现实数据比我列的，确定只多不少。
这里可以看出两个举牌高峰：2015年和2020年。
2015年的波峰，自然是源自水漫金山，权益市场曾出现大涨，风险偏好较高。
险资当年的举牌超过全市场1/3，则因为险资经历了存款保险、人身保险等“费改”，同时万能险资金急剧扩张，方便险资拿保户交的钱去“空手套白狼”
还记得大明湖畔的“安邦举牌”、“举牌万科”吗？
不过这种好事在当年年底就随着网销万能险整顿、新信息披露准则而消退下去。
之后2020年险资举牌卷土重来，主要因为中债利率急速下行导致的资产荒。
这时候比起2015年，更多是大型险企出手，长期财务投资或协同经营，高分红低波动为主。
至2020年为止，哪个行业一直受到险资青睐？地产。合计达到29次。不过从2021年之后就急剧减少，只有1次举牌。
其次是银行，达到12次，但2015年之后就没有A股银行了（直到今年年初才打破僵局）
商贸零售、食品饮料、非金属材料、电新、互联网，这些行业大部分仅限2015年，后面就极少受到险资举牌。
然后今年截止11月底，险资又回来了，从占比全市场的举牌次数来说，应该是这些年的第三波。
这些现象源自于鼓励“耐心资本”，险企是重点照顾的对象：在新会计准则下，举牌上市公司之后的会计计量方式，可以提升险企利润表稳定性。
另外，险企遇到了和2020年同样的“资产荒”，现在中债收益率甚至比那时还要低得多。
意思是，债市高位了，让险企继续拿钱去买，太贵，收益率恐怕不好。
今年险资举牌明细如下：
可以看到绝大多数都是港股，港股便宜啊～
而且行业方面交运电力能源等公用事业为主，高股息或低波动至少占一样。这是长期布局。
然后不得不联想到的是，924“双宽”以来，市场已经涨了相当一段，但举牌还在继续，11月是密度最高的一个月，其中还包含了5年都没碰过的券商股。
要说对后市没信心，断无可能这么干。
所以险资加速举牌，其实就是对中长期抱有信心的表现。
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