蛇行稳健、知止不殆——2025年市场预判

财富 2025-01-17 16:56 浙江

2025年是蛇年，正如我们标题所示，2025年要如蛇一般，尽可能投资稳健，而知止不殆，正是老子给我的智慧，即要适可而止，这样才不至于限于危险境地。

A股走势预判

我们知道，很多投资者在2024年9月24日之后，哪怕是经历了2024年国庆后的大跌，还憧憬着牛市。但在特朗普当选美国总统之后，并且国家高层形成的共识是“不要疯牛，要慢牛”，投资者对牛市的期待，可能需要重新审视。因为慢牛论不是今天才有之，而是在十年乃至二十年前就有了，那么，为何这么多年还没发形成呢，投资者不该思考下是什么问题吗？因尺度设限，这里不便展开讨论。作为投资者只需记住一点，从实战角度来说，目前以震荡市看待市场会显得更加主动，而若以牛市看待市场，就会显得被动，反复坐过山车。当然，我们知道特朗普2.0的冲击很大，但我们并不会坐以待毙。我们认为2025年的A股市场整体以宽幅震荡为主，区间可能在2900到3700之间，走势可能是倒N型或W型，主要理由如下。

首先，从缺口角度看，在3000点上方有3000.95点与3087.53点这两个缺口，而在3000点下方有2863与2760点两个缺口。那么，先说3087是否会回补呢？这就要基于两个角度考虑。第一个角度是，目前上证在3227到3509点的中枢区间震荡，并没有向上突破上沿，因为3500上方哪怕是“129”政治局会议也没选择突破，所以压力巨大，这就让主力选择在3227点下沿去靠近，而一旦靠近后，后面怎么走呢？这就要考虑第二个角度，即周线角度。从周线角度来说，先跌破3152点，从而让国庆后的3674向下形成一个周线一笔，因为前面说了难以突破3500点，更不用说3674了。所以，我们的判断是先跌到3227点附近，然后再跌破3152。跌破3152点之后，很显然也将考验3087点的缺口了。

接下去，若3087点缺口回补了，3000点保卫战也就再次打响，但是考虑到特朗普2.0的冲击，这类保卫战很难成功，所以3000点缺口较大概率会回补。之后，若继续下跌将考虑熊市技术点为，即3674点回调20%的点位，具体为2939点。这个点，我们目前不置可否，但是基于A股常常朝着最坏的方向发展，所以并不排除。

那么，关于最高点可能突破3674点，主要是基于月线分型与季度向上的一笔形成的角度。目前从月线分型角度，上证在2689.7到3674.4之间，在这个区间上下限看，较大概率先突破3674点。若从季度角度看，也应向上突破3674才能形成一笔。鉴于上述逻辑，我们给出了2900点到3700点的判断。

关于倒N型的判断，主要在于特朗普上台前的市场可能特朗普交易占优，而上台后，由于会出台2.0等诸多政策，所以会市场可能还是如惊弓之鸟。这里的问题，主要在于国内机构对是A股没有信心，而根源是国内机构认为外资对A股没有信心，背后就是A股的定价权或者话语权还是在外资手里。当然，若特朗普上台后不急于推出一系列的2.0政策，尤其是关税政策，那么可能2月就有望反弹，毕竟历史上有2月效应，其背后是3月的两会预期，那么走势可能是W型。所以，具体走势还是视特朗普推出的政策节奏再做定夺。当然，无论是倒N型，还是W型或者N型，对应到2025年的A股大概率是上下800点的宽幅震荡为主。

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